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Wernhard Möschel - Bankenrecht im Wandel

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Wernhard Möschel

Bankenrecht im Wandel

Series: Wirtschaftsrecht und Wirtschaftspolitik

Volume 239 2010

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Optionen S. 232-234

„… Ergebnis nur ohne Erfolg geblieben. IV. Optionen Die Bandbreite möglicher Optionen für die Entscheidung der …” „… rekurrieren.9 Mit dieser Option verbinden sich einige wirtschaftliche und politische Risiken. In der Debatte …”

Europas Börsen in Bewegung – Die Konsolidierung dem Markt überlassen S. 236-242

„… Liquiditätseffekt ein: Optionen in deutschen Aktien werden im wesentlichen bei der Eurex gehandelt, Optionen in …” „… Optionsscheinen sowie börsennotierten Indexfonds. Der weitaus größte Teil des Handels wird heute über das …”

Das Vertragswerk S. 229-232

„… zusammen. • Eine zweite Option ist ein Interesse der politischen Klasse, an ihrer Spitze die Regierung, im …” „… taugt für nichts.“7 • Die dritte Option ist schließlich in der Rousseauschen Tradition von der …” „… . IV. Optionen Die Bandbreite möglicher Optionen für die Entscheidung der Politik im Jahre 1998 hat …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… begrifflichen, abstrahierten Gehalts 128 1. Die legislativen Optionen 128 2. Restriktionen bei § 16 BBankG im …” „… durch die Entstehungsgeschichte 132 2. Offene Optionen für den Gesetzgeber 133 12 Dogmatische …” „… . Schwachstellen 229 2. Konvergenzkriterien 231 IV. Optionen 232 1. Kleine Währungsunion 232 2. Verschieben 232 3 …”

Zur Auslegung des § 16 Abs. 1 BBankG im einzelnen S. 126-137

„… dadurch nicht. 1. Die legislativen Optionen Das Gericht begründet seine Auffassung damit, daß der …” „… Rechnung, welche verschiedenen Optionen ein Gesetzgeber zur Verwirklichung dieses Zieles hat und ob er es …” „… kontraproduktiv wirken kann43. 2. Offene Optionen für den Gesetzgeber Bei der hier bevorzugten Auslegungsmethodik …”

In Verkehrswirtschaften S. 68-85

„… Nebenwirkungen hier ganz hintansetzt. Folgende Optionen kommen in Betracht40: • Eine direkte Transferleistung aus …” „… Lösungen in der politischen Praxis häufig nicht durchsetzbar macht. • Eine zweite Option besteht darin …” „… Campbell Committee (Fn. 2), S. 625 ff. 84 • Die zweite Option kann auch in der Weise durchgeführt werden …”

Kein öffentlicher Auftrag mehr S. 215-217

„… 215die Option zur Umwandlung von Sparkassen in die Rechtsform der AG aufzunehmen. Die neue …”

Die Strukturen S. 213-215

„… 2001, 1009 ff. 8 Vgl. SVR (Fn. 3), S. 294 ff. 215die Option zur Umwandlung von Sparkassen in die …”

Währungssteuerung S. 15-18

„… offene Zurechnung von Verantwortlichkeit sind eine vorzugswürdige Option gegenüber Grauzonenmaßnahmen …”

Politische Gründe S. 224-227

„… auszutreten.4 (Die Verträge sehen eine solche Option der Mitgliedstaaten nicht vor.) Man wird deshalb neben …”

Bankenaufsicht S. 18-22

„… wie Optionen oder Swaps. Bankaufsichtlich lassen sich die damit verbundenen Risiken auf der Linie der …”

Wettbewerbsdämpfende Rahmenbedingungen S. 22-28

„… Optionen. Eine Einschaltung von Aktionärsvereinen, eine Betrauung der Unternehmensleitungen selbst mit der …”

Reformvorschläge S. 44-52

„… Option: Die internationale Kooperation sollte über die BIZ in Basel gestaltet werden. Das Forum für …”

Warum privatisieren? S. 196-210

„… weitere Option ist die äquivalente Bezahlung für eine fortdauernde Garantie der Gewährträger. Man spricht …”

Glaubwürdigkeit S. 234-236

„… Aktien, Schuldverschreibungen, Genuß- und Optionsscheinen sowie börsennotierten Indexfonds. Der weitaus …”

doi.org/10.5771/9783845221243

Ute Smilgies - Erfolgsbeteiligungen von Sportlern und Trainern

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Ute Smilgies

Erfolgsbeteiligungen von Sportlern und Trainern

Series: Schriften zum Sportrecht

Volume 24 2011

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Reale Optionen S. 236-237

„… Abfindungszeitpunkt nach der erfolgten Berücksichtigung beim Erwerb zu korrigieren.1046Reale OptionenOptionen auf …” „… Anteile sind nicht zum Zeitpunkt der Einräumung, sondern zumZeitpunkt der Ausübung der Option als …” „… . Dies ist unabhängig davon, ob die Option bereits zum Zeitpunkt der Einräumung werthaltigist. Ferner ist …”

Put-Option des Sportlers und des Trainers S. 201-202

„… Put-Option des Sportlers und des TrainersNachdem die bisherigen Überlegungen nur das Ankaufsrecht des Vereins …” „… für denselben Fall eingegangen werden.Es stellt sich die Frage, ob diese sog. Put-Option des Sportlers …” „… ). Jedoch führtdie Put-Option nicht zu einem Austritt des berechtigten Spielers, sondern zu einerÜbertragung …”

Zulässiger Verfall von realen Optionen und virtuellen Programmen S. 244

„… hat erzur Gewinnerzielung keinen Beitrag mehr geleistet.Zulässiger Verfall von realen Optionen und …” „… beschränkt. Denn die verbandsrechtlichen Vorschriften verbieten zum Teil explizitdas Halten von Optionen an …” „… anderen Clubs zu.InsiderstrafbarkeitNur Anteile und Optionen von börsennotierten Sportgesellschaften …”

Regelung vor Ausübung S. 205-212

„… Optionsausübung noch unterteilt werden in Optionenwährend der Wartezeit und nach Ausübungsreife. Nach den Optionen …” „… diese als Ausgleich zur Call-Option der optionsgebenden Sportgesellschafterforderlich ist. Sie …” „… positiverGeschäftsentwicklung des Wertes der Option nicht sicher sein. Denn die Optionsei abhängig vom Börsenkurs des …”

Insiderpapier iSv § 12 WpHG S. 215-217

„… lit. c, Abs. 4; 39 Abs. 2 Nr. 3, 4 WpHG.961 Dazu unter B.III, S. 219 ff.215OptionenDie Einordnung von …” „… Optionen aus Mitarbeiterprogrammen als Insiderpapier iSv§ 12 WpHG ist problematischer.Bei Optionen handelt …” „… Recht auf Zeichnung ist weitzu fassen. Neben der Option auf Zeichnung junger Aktien werden hierunter …”

Einleitung S. 205

„… Optionsausübung noch unterteilt werden in Optionenwährend der Wartezeit und nach Ausübungsreife. Nach den Optionen …” „… das im Folgenden Dargestellteauch für diese. Denn ihnen werden Optionen und Ansprüche aus virtuellen …” „… verbandsrechtlichen Beschränkungen.920Zuerst sollen die realen Optionen betrachtet werden.921 Optionen im Sport sollen …”

Regelung nach Ausübung S. 212-213

„… gewährte Option im Fall der Sportler nur einen zusätzlichen Leistungsanreiz dar, damit der Spieler auch die …” „… vermutet werden, dass die nach Ablauf der Wartezeitnicht ausgeübte Option auch im Zeitpunkt des …” „… sicherlich ausgeübt, wenn die Option im Geld stünde. Schließlich hat er nur dann einInteresse am Erwerb der …”

Zulässigkeit einer Hinauskündigungsregelung bei allen Gesellschaftsformen S. 243-244

„… zu der Put-Option des Sportlers oder Trainers, die sich aus denverbandsrechtlichen Anforderungen …” „… ergibt, sollte die Sportgesellschaften eineCall-Option erhalten. Diese sollte an die Beendigung des …” „… Anstellungsvertrages desSportlers oder Trainers anknüpfen. Deshalb unterliegt die Call-Option der …”

Ergebnis S. 213-214

„… . Denn die Put-Option desSportlers gewährt ihm die Wechselfreiheit. Die Call-Option, also die …” „… Wertsteigerung derGesellschaft wiedergeben, sind sie ebenso wie reale Optionen zu behandeln. Dafürspricht laut …” „… in Kapitel 4 erörterten Gesellschaftsanteilenauch mittels Optionen oder virtueller …”

Virtuelle Programme S. 237

„… ordnet Optionen als Anreizlohn für dieLaufzeit der Option bis zu ihrer Ausübung ein.1050 Dies hat zur …” „… erfolgt. So hat der Sportler dann für den geldwerten Vorteil der Option den fünffachen Betrag zu zahlen …” „… geldwerten Vorteils und der Einkommensteuer aus der Summe des Einkommens ohne Berücksichtigung der Option und …”

Nach WpPG S. 237-239

„… ordnet Optionen als Anreizlohn für dieLaufzeit der Option bis zu ihrer Ausübung ein.1050 Dies hat zur …” „… erfolgt. So hat der Sportler dann für den geldwerten Vorteil der Option den fünffachen Betrag zu zahlen …” „… geldwerten Vorteils und der Einkommensteuer aus der Summe des Einkommens ohne Berücksichtigung der Option und …”

Unternehmensbeteiligung S. 51-60

„… unterliegt.186Als zweite Möglichkeit könnten dem Sportler Optionen auf Gesellschaftsanteilegewährt werden …” „… . Damit hätte der Sportler das Recht, nach Ablauf einer Sperrfristdie Option auszuüben und gegen Zahlung …” „… . Der Sportler erhält dann statt realen Anteilen/Optionen nur virtuelle Anteile/Optionen. Virtuelle …”

Virtuelle Beteiligungsprogramme S. 213

„… . Denn die Put-Option desSportlers gewährt ihm die Wechselfreiheit. Die Call-Option, also die …” „… Wertsteigerung derGesellschaft wiedergeben, sind sie ebenso wie reale Optionen zu behandeln. Dafürspricht laut …” „… in Kapitel 4 erörterten Gesellschaftsanteilenauch mittels Optionen oder virtueller …”

Insidergeschäft nach § 14 WpHG S. 219-222

„… jenem Zeitpunkt die Optionen eher selten aufgrund besonderer Kenntnisse erworben. Schließlich …” „… bestimmtbei Mitarbeiterprogrammen die Gesellschaft den Zeitpunkt der Optionsausgabe,ohne dass der Mitarbeiter …” „… , also der Sportler, großen Einfluss hierauf hätte.Ferner ist noch der Zeitpunkt der Ausübung der Option …”

Insiderstrafbarkeit S. 244-245

„… hat erzur Gewinnerzielung keinen Beitrag mehr geleistet.Zulässiger Verfall von realen Optionen und …” „… beschränkt. Denn die verbandsrechtlichen Vorschriften verbieten zum Teil explizitdas Halten von Optionen an …” „… anderen Clubs zu.InsiderstrafbarkeitNur Anteile und Optionen von börsennotierten Sportgesellschaften …”

Persönliche Beschränkung für Sportler S. 93-106

„… Fußball darf der Sportler weder Anteile noch Optionen aufAnteile von anderen Fußballkapitalgesellschaften …” „… auch Optionen und virtuelle Programme fallen, dadiese in der Regel im Rahmen eines Anstellungsvertrags …” „… auchOptionsgeschäfte.394 Folglich werden Beteiligungs- und Optionsprogramme fürSportler erfasst.Da jedoch Verbindungen …”

Abwägung S. 246-248

„… den geldwerten Vorteil bei Erwerb ihrer Anteile (nach Ausübung der Option) sowiedie Einnahmen aus …” „… . Denn bei realen Beteiligungen und Optionen profitiert derausgefallene Spieler noch von den Leistungen …” „… Insiderstrafbarkeit die wenigsten realen Beteiligungs- oder Optionsprogramme erfasst wären. Außerdem schützt diese …”

Mannschaftsprämie S. 48-51

„… einer Sperrfristdie Option auszuüben und gegen Zahlung eines Optionspreises einen Gesell-4.III.1.181 …” „… Sportler Optionen auf Gesellschaftsanteilegewährt werden. Damit hätte der Sportler das Recht, nach Ablauf …”

Zusammenfassung S. 240

„… Verkehrswert, zum Erwerbszeitpunkt der Anteile, bei nichthandelbaren Optionen also beiihrer Ausübung, als …” „… Optionsprogrammen haben die Sportler und Trainer den geldwerten Vorteil, die Differenz zwischen Erwerbspreis und …” „… Beteiligungs- und Optionsprogrammen unterliegen die Sportgesellschaften keiner Prospektpflicht, sofern die …”

Gang der Untersuchung S. 22-23

„… Optionen zulässig ist.Im Anschluss an die Beendigungsmöglichkeiten der unterschiedlichen Programme soll in …” „… “, Handelsblatt v. 30./31.01.2004 S. 2.22In Kapitel 5 wird die Beendigung realer Optionsprogramme und virtueller …” „… Beteiligungs- und Optionsprogramme untersucht. Dabei steht im Vordergrund, inwieweit der Verfall der realen …”

Ergebnis S. 239-240

„… Verkehrswert, zum Erwerbszeitpunkt der Anteile, bei nichthandelbaren Optionen also beiihrer Ausübung, als …” „… Beteiligungs- oder Optionsprogrammen an die Sportler und Trainer ausgegeben werden sollen, in der Regeldie …” „… Optionsprogrammen haben die Sportler und Trainer den geldwerten Vorteil, die Differenz zwischen Erwerbspreis und …”

Veräußerungsbeschränkungen während der Haltedauer S. 231-232

„… kommt, dass die Hinauskündigungsmöglichkeit bei Beteiligungen und derVerfall der Optionen eine …” „… eine Kapitalerhöhung neu geschaffen werden. Im Fall von Optionsprogrammen kommt insbesondere eine …”

Besteuerung der Einnahmen aus den Beteiligungsprogrammen durch den Sportler S. 245-246

„… bei Erwerb ihrer Anteile (nach Ausübung der Option) sowiedie Einnahmen aus virtuellen Programmen als …” „… börsennotiert, so dass von der Insiderstrafbarkeit die wenigsten realen Beteiligungs- oder Optionsprogramme …”

Besteuerung von Anteilen S. 233-236

„… eingegangen. ImAnschluss daran wird die Versteuerung von realen Optionen erörtert.1035 Zuletztsoll die …” „… Abfindungszeitpunkt nach der erfolgten Berücksichtigung beim Erwerb zu korrigieren.1046Reale OptionenOptionen auf …” „… Anteile sind nicht zum Zeitpunkt der Einräumung, sondern zumZeitpunkt der Ausübung der Option als …”

Ergebnis S. 202-204

„… im Ausmaß ihrer Konsequenzen unterscheiden. DiePut-Option führt für den Betroffenen nur zu einer …” „… Put-Optionen übertragen wollen, so wären diese sachlich gerechtfertigt und daher zulässig. Das Konzept des …” „… Put-Option des Sportlersdürfte regelmäßig die Call-Option des Vereins oder der Gesellschaft, nämlich dasfreie …”

Verbandsrechtliche Beschränkungen der Beteiligungsprogramme und die Zulässigkeit dieser Regeln S. 242-243

„… spielberechtigt sein soll, kann er wederAnteile oder Optionen seiner bisherigen Sportgesellschaft halten noch …” „… verbandsrechtlichen Vorgaben sollte den Sportlern und Trainern beirealen Beteiligungen eine Put-Option eingeräumt …” „… vorsehen, sollte eine Put-Option in Erwägung gezogen werden. So ist auch bei diesenII.1065 Vgl. die …”

Sportlerbeteiligungen sind sportökonomisch sinnvolle Prämien S. 241-242

„… Optionen sowie virtuelle Programme in Betracht, mittels derer dieSportler und Trainer so gestellt werden …” „… , als hielten sie reale Anteile oder Optionen.Damit kann erreicht werden, dass Sportler und Trainer …” „… , kann er wederAnteile oder Optionen seiner bisherigen Sportgesellschaft halten noch weitere Ansprüche …”

Anforderungen an die Darstellung der sachlichen Gründe S. 200-201

„… genügte, dass die Klausel gegenüberdem Erblasser sachlich gerechtfertigt war.913Put-Option des Sportlers …” „… eingegangen werden.Es stellt sich die Frage, ob diese sog. Put-Option des Sportlers ähnlichen Einschränkungen …” „… Put-Option nicht zu einem Austritt des berechtigten Spielers, sondern zu einerÜbertragung seines Anteils auf …”

Bei Abfindungszahlung zu beachtende allgemeine Regeln S. 228-231

„… können ebenso wie Optionen zu Leistungsanreizzwecken an die Angestellten ausgegeben werden. Eine solche …” „… . 1 Nr. 2 AktG sowohl auf Beteiligungs- als auch auf Optionsprogrammeanwendbar.1021 Denn Anteile …” „… eine Kapitalerhöhung neu geschaffen werden. Im Fall von Optionsprogrammen kommt insbesondere eine …”

Persönliche Beschränkungen für Trainer S. 106-107

„… Optionen oder virtuelle Programme, sofern diese auf Anstellungsverträgenmit einem anderen Club beruhen …” „… immer alle in Betrachtkommende Fälle. Im Fußball werden zwar sowohl Anteile und Optionen (§ 13Nr. 2 lit …” „… Optionen. Denn diese basieren üblicherweise auf den verbandsrechtlich verbotenen Arbeitsverträgen mit …”

Zusammenfassung der verbandsrechtlichen Beschränkungen S. 117-118

„… ist.Zusammenfassung der verbandsrechtlichen BeschränkungenIm Hinblick auf die Gewährung von Anteilen oder Optionen …” „… Beschränkungen hinsichtlich des Anteilsbesitzes zu gewähren, sollten Anteile und Optionen, aber auch virtuelle …” „… ein sogenanntes Hinauskündigungsrecht, auch als Call-Option bezeichnet, beim Wechsel des Spielers,so …”

Einleitung S. 119-120

„… zurückgeben kann (Put-Option). Ebenso hat der Club ein Interesse daran, den Anteilzurückzuerhalten, um ihn dem …” „… Nachfolger anzubieten (Call-Option). Deshalb musseine Regelung getroffen werden, dass der Spieler den Anteil …” „… auch als Hinauskündigung bezeichnet. Es ist problematischer als die Put-Option des Sportlers. Denn die …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… sachlichen GründeII. 200Put-Option des Sportlers und des TrainersG. 201ErgebnisH. 202Andere …” „… BeteiligungsmöglichkeitenKapitel 5: 205EinleitungA. 205OptionenB. 205Regelung vor AusübungI. 205Zulässigkeit des Verfalls1. 206 …” „… . 215Insiderpapier iSv § 12 WpHGI. 215Anteile1. 215Optionen2. 216Virtuelle Programme3. 217 …”

Konsequenzen für die Umsetzung S. 118

„… verbandsrechtlichen Beschränkungen hinsichtlich des Anteilsbesitzes zu gewähren, sollten Anteile und Optionen, aber …” „… . Denn hat der Club ein sogenanntes Hinauskündigungsrecht, auch als Call-Option bezeichnet, beim Wechsel …” „… . DasVerkaufsrecht des Spielers und des Trainers (Put-Option) verhindert unbilligeBeeinträchtigungen der …”

Regelungslücke und vergleichbare Sachverhalte S. 107-108

„… Verbandssatzungen nicht immer alle in Betrachtkommende Fälle. Im Fußball werden zwar sowohl Anteile und Optionen …” „… Optionen. Denn diese basieren üblicherweise auf den verbandsrechtlich verbotenen Arbeitsverträgen mit …” „… vergleichbare Sachverhalte. Schließlich sind Anteileebenso wie Optionen und virtuelle Programme von der …”

Literaturverzeichnis S. 261-269

„… Rechtsprechung, NJW 2006, 410 Egner, Thomas; Wildner, Stephan Stock Options – ein geeignetes Instrument zur …” „… , Hanns-William; Penzel, Cornelia Optionen auf Beteiligungen an Personenhandelsgesellschaften und GmbH, ZIP 2004 …” „… . __)Priester, Hans-Joachim Drag-along- und Call-Option-Klauseln in der GmbH-Satzung in:Grundmann, Stefan …”

Rechtsformen S. 249-255

„… ), option=com_content&view=category&layout=blog&id=41&Itemid=65>.1115 Rhein-Neckar Löwen Rhein-Neckar Löwen GmbH (Stand:unbekannt …” „… ), option=com_content&view=article&id=188&Itemid=119&lang=de>.254Mannschaft RechtsformAdler Mannheim GmbH1145Sinupret Ice Tigers GmbH …” „… ), option=com_content&view=article&id=134:vertragvon-ehelechner-verlaengert-&catid=1:aktuelle-nachrichten&Itemid=76>.1147 Straubing …”

Fußball S. 62-64

„… ex § 7 BBL-Lizenzstatut.62verträge enthalten sein. Dies könnte für Optionen und virtuelle Programme …” „… Fußballer ergibt sich aus § 13 Nr. 2 lit. gLOS. Danach haben sie zu versichern, weder Anteile noch Optionen …”

Problemstellung S. 19-22

„… werden Beteiligungen und Optionen an Mitarbeiter ausgegeben oder den Mitarbeiter werden aufgrund von …” „… der eigentlichen Arbeitsleistung realisieren.Ebenso sind Optionen einen bestimmten Zeitraum zu halten …”

Bestehende Sanktionsmöglichkeiten bei Verstoß gegen das Verbot der Teilhabe am wirtschaftlichen Erfolg eines anderen Ligateilnehmers S. 111-117

„… . Zu den Erteilungsvoraussetzungen zählt auchdie Versicherung, keine Anteile oder Optionen zu halten …” „… verbandsrechtlichen BeschränkungenIm Hinblick auf die Gewährung von Anteilen oder Optionen sind einzig …”

Prämien für Trainer S. 60

„… Optionen erhöht wird. Damit sind alle Spieler an dem Programm beteiligt und haben ein Interesse …”

Zusammenfassung S. 223

„… und Optionen von börsennotierten Sportgesellschaften fallen in denAnwendungsbereich der …”

Verstoß gegen das Mehrheitsbeteiligungsgebot S. 117

„… ist.Zusammenfassung der verbandsrechtlichen BeschränkungenIm Hinblick auf die Gewährung von Anteilen oder Optionen …”

Zusammenstellung der Prämien S. 60-61

„… Optionen erhöht wird. Damit sind alle Spieler an dem Programm beteiligt und haben ein Interesse …”

Verbandsrecht S. 222-223

„… erforderlich.ZusammenfassungNur Anteile und Optionen von börsennotierten Sportgesellschaften fallen in denAnwendungsbereich der …”

Ergebnis S. 44-45

„… Abhängigkeit direkt. Denn die Wertentwicklung der Beteiligungen und Optionen spiegelt die finanzielle Lage der …”

Arbeitsrecht S. 232-233

„… kommt, dass die Hinauskündigungsmöglichkeit bei Beteiligungen und derVerfall der Optionen eine …”

Praxis S. 40-44

„… Beteiligungsprogrammen besteht diese Abhängigkeit direkt. Denn die Wertentwicklung der Beteiligungen und Optionen …”

Rechtsprechung S. 120-130

„… Möglichkeit einer Put-Option des Sportlers450 eingegangen werden.Hinauskündigung in …”

Mehrheitsbeteiligung des Vereins an der Sportgesellschaft S. 65-93

„… Optionen aufAnteile von anderen Fußballkapitalgesellschaften halten.374 Ebenso wenig …” „… Verbindungen zu anderen Ligateilnehmern verboten.376 Hierunter könnten auch Optionen und virtuelle Programme …”

Insiderinformation nach § 13 WpHG S. 217-219

„… Trainer können daher nur Insiderpapier aufgrund realer Beteiligungsund Optionsprogramme halten. Weitere …”

Einleitung S. 224

„… Optionsprogrammen gewährtwerden, beschafft werden.994 Danach wird ein weiterer Aspekt der Ausgestaltungdes …”

Beschränkung S. 224-228

„… Optionsprogrammen gewährtwerden, beschafft werden.994 Danach wird ein weiterer Aspekt der Ausgestaltungdes …”

Beschaffung der Anteile S. 231

„… eine Kapitalerhöhung neu geschaffen werden. Im Fall von Optionsprogrammen kommt insbesondere eine …”

Nach VerkProspG S. 239

„… Beteiligungs- oder Optionsprogrammen an die Sportler und Trainer ausgegeben werden sollen, in der Regeldie …”

doi.org/10.5771/9783845232164

Kathrin Mehler - Die erheblichen Umstände der Kapitalanlageentscheidung

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Kathrin Mehler

Die erheblichen Umstände der Kapitalanlageentscheidung

Series: Schriftenreihe zum deutschen, europäischen und internationalen Wirtschaftsstrafrecht

Volume 11 2009

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Optionsscheine, Optionen und Futures S. 55-60

„… ) Optionsscheine, Optionen und Futures Stark umstritten ist, ob Optionen Kapitalanlagen im Sinn des § 264a StGB …” „… Inhaberschuldverschreibung sind Optionsscheine Wertpapiere im Sinn der obigen Erläuterung.176 Optionen sind dagegen Rechte …” „… .177 Anders als bei einem Optionsschein mit nur einem Emittenten, steht bei einer Option einer Vielzahl …”

Physische Vermögensanlagen S. 55

„… ) Optionsscheine, Optionen und Futures Stark umstritten ist, ob Optionen Kapitalanlagen im Sinn des § 264a StGB …” „… Optionen grundsätzlich als Kapitalanlagen im Sinn des § 264a StGB an.174 169 Knauth, NJW 1987, S. 32 …”

Treuhandvermögensanteile S. 54-55

„… , sind sie vom Kapitalanlagebetrug umfasst oder nicht. a) Optionsscheine, Optionen und Futures Stark …” „… umstritten ist, ob Optionen Kapitalanlagen im Sinn des § 264a StGB sind. Manche ordnen solche nicht als …” „… § 764 BGB a.F. und § 89 II BörsG a.F ein.173 Andere sehen Optionen grundsätzlich als Kapitalanlagen im …”

Zusammenfassung S. 239-244

„… Wertpapierbegriff des § 264a StGB überdehnt.1082 Dasselbe wird für den Basiswert von Optionen und Optionsscheinen …” „… verlangt. Darüber hinaus wird festgestellt, dass sich bezüglich der hier relevanten Umstände Optionen und …” „… Optionsscheine entsprechen, sodass sie verbrieft als Wertpapier und unverbrieft als Bezugsrecht einzuordnen sind …”

Risikodifferenzierungen der Banken S. 123-124

„… (Optionen und Futures an Terminbörsen) Nr. 10: Sonstige Wertpapiere (keiner anderen Risikoklasse zuzuordnen …” „… EWU-Teilnehmerländer Nr. 8: Aktien mit Ursprungsland außerhalb der EWU-Teilnehmerländer Nr. 9: Optionsscheine …” „… , Zertifikate, Investmentanteilsscheine, Optionsscheine und Alternative Investments.502 Demnach wird auch in der …”

Differenzierungen innerhalb einer Kapitalanlageart S. 124-125

„… Nr. 8: Aktien mit Ursprungsland außerhalb der EWU-Teilnehmerländer Nr. 9: Optionsscheine (Optionen …” „… , Zertifikate, Investmentanteilsscheine, Optionsscheine und Alternative Investments.502 Demnach wird auch in der …”

Literaturverzeichnis S. 245-257

„… , John C:, Optionen, Futures und andere Derivate; Fachliche Betreuung der deutschen Übersetzung durch …” „… : Strafrechtliche Grenzen des Handels mit Optionen und Warentermin-Kontrakte; wistra 1982, S. 124 ff. Sorgenfrei …” „… , Investmentfonds, Aktien und Genussscheine, Optionsscheine und Zertifikate, Ordererteilung; 9. Auflage, 2008 …”

Bezugsrechte S. 50-52

„… , MüKO, § 264a / Rn. 21. Die generelle Wandel-, Options- und Gewinnschuldverschreibung sind …” „… 50 Zertifikate, § 793 BGB Mischformen: Wandelanleihen, § 221 I 1. Alt. AktG Optionsanleihen, § 221 …” „… die einer Wandelanleihe, Optionsanleihe oder Gewinnschuldverschreibung gemäß § 221 IV, §§ 186, 193 II …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… . Treuhandvermögensanteile 54 5. Physische Vermögensanlagen 55 6. Problematische Fälle 55 a) Optionsscheine, Optionen und …”

Differenzierungen in der Verordnung 809/2004/EG S. 114-122

„… , Umtauschanleihen (Optionen), Asset Backes Securities (ABS, forderungsbesichertes Wertpapier) und sonstige Anleihen …” „… Greenshoe-Option. 5.3.2. Verfahren für die Offenlegung des Angebotspreises. 5.3.3. Beschränkungen von …” „… - 489 So bereits Grund 10 der VO 809/2004/EG. 120 Optionen490 gemäß 5.2.3. und 5.2.5 …”

Anteil, der eine Beteiligung an dem Ergebnis eines Unternehmens gewähren soll S. 52-54

„… , MüKO, § 264a / Rn. 21. Die generelle Wandel-, Options- und Gewinnschuldverschreibung sind …”

Unterschiedliche Kapitalanlageentscheidungen S. 130-135

„… beispielsweise Optionen, auf dem Kapitalmarkt vertreten.540 Darüber hinaus ist eine Unterscheidung von Anlegern …”

Liste typischer Wertpapiere S. 49-50

„… : Wandelanleihen, § 221 I 1. Alt. AktG Optionsanleihen, § 221 I 1. Alt. AktG entsprechend …”

doi.org/10.5771/9783845218823

Leo Kißler, Ralph Greifenstein, Elke Wiechmann - Großbaustelle Arbeitsverwaltung

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Leo Kißler, Ralph Greifenstein, Elke Wiechmann

Großbaustelle Arbeitsverwaltung

Series: Modernisierung des öffentlichen Sektors ("Gelbe Reihe")

Volume SB 31 2008

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2. Umsetzungspraxis: Option S. 36-79

„… 35 2. Umsetzungspraxis: Option Die Ergebnisse der Personalrätebefragung zeigen im Folgenden …” „… Optionsvorhaben beteiligt. Nur die wenigsten Personalräte sind vom Optionsmodell „überrascht“ und nachträglich …” „… Zeiten an und in einem Familienzentrum besteht die Option, Kinder nachts oder spät abends zu betreuen …”

4. Arbeitsbedingungen und Interessenvertretung in neuen arbeitsmarktpolitischen Institutionen: die Perspektiven S. 126-137

„… Fallstudien belegtes Ergebnis eine Rolle. Die Personalräte im Optionsmodell identifizieren sich mit der Option …” „… : die Perspektiven Die Analyse von Options- und Kooperationsmodell zeigt, wie die neuen …” „… re ic h e n d e R ä u m e fe h le n d e R o u ti n e PR Option PR Kooperation werten Unterschieden …”

1. Arbeitsmarktpolitik im Wandel: der doppelte institutionelle Dualismus S. 16-35

„… beiden Modellen (Kooperation und Option) somit auch zur Personalratsaufgabe und zum …” „… – Arbeitsgemeinschaft und Option – ist weit geringer, als zu den „output“ orientierten Effekten des SGB II. Bereits seit …” „… Sinne ist (vgl. Der Personalrat 6/2007, S. 259). Welche Organisationsform – Kooperation oder Option …”

Anhang S. 145-161

„… 144 Anhang (A) Fragebogen Option Befragung zu den Folgen des Optionsmodells für Beschäftigte …” „… Verlauf von Hartz IV (ab 1.1.2005) Einstieg – Bewertung der Modelle (Option- und Kooperation) im …” „… ARGE/Option der Nachbarkommunen. 2. Arbeitsbedingungen – Hauptsächliche Arbeitsbelastungen der …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-7

„… Forschungsdesign 30 2. Umsetzungspraxis: Option 35 2.1 Arbeiten im Optionsmodell: das Urteil der …” „… Abkürzungsverzeichnis 141 Verzeichnis der Schaubilder und Tabellen 143 Anhang – (A) Fragebogen Option 144 – (B …” „… doppelte 15 institutionelle Dualismus 1.1 Kooperations- und Optionsmodell als 16 …”

Einleitung S. 10-15

„… Kommunen.1 Daneben existiert das befristete Experiment der Option in 69 Kommunen und Landkreisen, in dem …” „… Option) und ihre Akteure, insbesondere auch die Personalvertretungen, über ausreichende …” „… die Ausgestaltung von Arbeitsgemeinschaften und Optionsmodell zu erschließen. Zum andern ist zu prüfen …”

Vorwort S. 8-9

„… Rahmen von vier Fallstudien, je zwei im Options- und im Kooperationsbereich, beantwortet. Die …” „… von Personalräten in den Arbeitsgemeinschaften (ARGEn) und den Optionseinrichtungen. Bekanntlich …”

Literatur S. 138-141

„… Option. In: WSI-Mitteilungen, Jg. 58/Heft 11, S. 631-637 …” „… 2006 für das SGB II-Benchmarking der Optionskommunen. Gütersloh Birkhölzer, K.; Lorenz, G.; Schillat …” „… .; Wiechmann, E. (2005): Kooperations- und Optionsmodell: Die arbeitsorganisatorischen und …”

3. Umsetzungspraxis: Kooperation S. 80-125

„… 17 42 10 37 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100% Kommune Agentur Option Kooperation getrennte …” „… allerdings für die Arbeit in den ARGEn (und Optionen) zu berücksichtigen. Vor dem Hintergrund der …” „… zeigen deutliche Parallelen zum Optionsmodell (vgl. Kapitel 2.1). Auch im Kooperationsmodell …”

Abkürzungsverzeichnis S. 142-143

„… Träger (Optionskommunen) …”

Verzeichnis der Schaubilder und Tabellen S. 144

„… Arbeitsentgelts im Optionsmodell 38 Schaubild 2: Arbeitsbelastungen im Optionsmodell 39 Schaubild 3 …” „… : Beurteilung der Mitarbeiterbeteiligung im Optionsmodell 41 Schaubild 4: Strategische Personalratsarbeit …” „… während der 43 Implementationsphase im Optionsmodell Schaubild 5: Strategische Personalratsarbeit der …”

doi.org/10.5771/9783845269726

Antigoni Alexandropoulou - Die rechtliche Behandlung von Options- und Umtauschrechten im Rahmen eines Squeeze-out

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Antigoni Alexandropoulou

Die rechtliche Behandlung von Options- und Umtauschrechten im Rahmen eines Squeeze-out

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 507 2007

Results in this title

Aktienoptionen (stock options) S. 20

„… Kaufoption und nie um eine Verkaufsoption18. II. Aktienoptionen (stock options) Zuletzt ist im Zusammenhang …” „… mit den §§ 327a ff. AktG auch noch die Aktienoption zu erwähnen (sog. stock options). Aktienoptionen …” „… Jahren festgelegt. C. Beschaffung von Aktien zur Bedienung von Options- und Umtauschrechten Bevor die …”

Abfindung der ausgeschlossenen Options- und Umtauschberechtigten S. 102-104

„… 102 II. Abfindung der ausgeschlossenen Options- und Umtauschberechtigten Obwohl die h.M.292 von …” „… einer Barabfindung der Options- und Umtauschberechtigten ausgeht, wird wenig darüber diskutiert, wie …” „… Options- und Umtauschsrechten, die im Rahmen eines Squeeze-out ausgeschlossen werden, die gleiche …”

Der schuldrechtliche Charakter des Options- bzw. Umtauschrechts S. 64-66

„… 64 Kapitel 5 Untersuchung der rechtlichen Grundlage des „Ausschlusses“ der Options- und …” „… Options- und Umtauschrechte im Rahmen eines Squeeze-out und ihrer jeweiligen Vorteile und Schwächen hat …” „… deutlich den Bedarf einer weiteren Untersuchung des in Frage stehenden Schicksals der Options- und …”

Beschaffung von Aktien zur Bedienung von Options- und Umtauschrechten S. 20-21

„… Kaufoption und nie um eine Verkaufsoption18. II. Aktienoptionen (stock options) Zuletzt ist im Zusammenhang …” „… mit den §§ 327a ff. AktG auch noch die Aktienoption zu erwähnen (sog. stock options). Aktienoptionen …” „… Jahren festgelegt. C. Beschaffung von Aktien zur Bedienung von Options- und Umtauschrechten Bevor die …”

Ansichten zur Berücksichtigung von Options- bzw. Umtauschrechten aus Wandelschuldverschreibungen zu Lasten des Hauptaktionärs S. 82-95

„… Optionsberechtigten nur dann stattfinden kann, wenn sich die Options- und Umtauschrechte auf nicht mehr als 5% eines …” „… . Potestativbedingung). Aus diesem Grund lehnt die h.M.245 eine Zurechnung von Stimmrechten aus Options- bzw …” „… . Umtauschrechten auf Aktien ab. Bei Options- und Umtauschrechten sind die Aktien meistens noch nicht einmal …”

Die Options- bzw. Wandlungsrechte gelten mit dem Beschluss über das Squeeze-out als ausgeübt S. 126-127

„… Vertrag zu Lasten Dritter angesehen werden361. B. Die Options- bzw. Wandlungsrechte gelten mit dem …” „… . In diesem Fall würde eine Mitgliedsstellung der Options- und Umtauschrechtsinhaber noch vor dem …” „… des Hauptaktionärs zu entscheiden, ob er nur die Aktionäre ausschließen möchte oder auch die Options …”

Die Lage bei Optionsanleihen S. 97-98

„… zwischen den Options- und den Wandelanleihen zu unterscheiden. I. Die Lage bei Optionsanleihen Bei …” „… Optionsanleihen ist das Optionsrecht in der Regel in einem von der Anleihe getrennten Optionsschein verbrieft und …” „… Wandelanleihen Bei Wandelanleihen oder Optionsanleihen, bei denen die Option nach den Anleihebedingungen mit der …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… Wandelanleihe 17 2. Die Optionsanleihe 18 II. Aktienoptionen (stock options) 20 C. Beschaffung von Aktien zur …” „… Options- und Umtauschrechten im Rahmen eines Squeeze-outNomos1. Auflage 2007© Nomos Verlagsgesellschaft …” „… Bedienung von Options- und Umtauschrechten 20 Kapitel 2: Die gesetzliche Regelung über den …”

Argumente für die analoge Anwendung von § 327a AktG und kritische Anmerkungen S. 48-58

„… Optionsrechte, wie dies z.B. bei stock options üblich ist, an dem Börsenkurs geknüpft ist. Da mit dem …” „… stattfindet, ist die Ausübung der Optionsrechte faktisch ausgeschlossen. 49 für das Schicksal von Options- und …” „… nicht zu einer abschließenden Antwort hinsichtlich der Frage des Fortbestehens der Options- bzw …”

Verfassungskonformität des § 327a AktG und seiner analogen Anwendung S. 73-78

„… Options- und Umtauschberechtigten ebenfalls zu bejahen, so dass das Fehlen einer Regelung als planwidrig …” „… unzulässig erschiene228. 3. Verfassungsmäßigkeit des Ausschlusses der Options- bzw. Umtauschberechtigten nach …” „… Regelung auf Options- und Umtauschberechtigte. Nach ständiger Rechtsprechung des BVerfG unterliegt dem …”

Stellungnahme S. 36-40

„… sind, der wirtschaftliche Inhalt der Options- bzw. Umtauschrechte, nämlich der Optionswert und „die …” „… Vergleichbarkeit überwiegend damit begründet, dass die Options- und Umtauschberechtigten eine Rechtsstellung …” „… mitgliedschaftsähnliche Position der Options- bzw. Umtauschberechtigten lasse deren Gleichbehandlung mit den Aktionären …”

Mitberücksichtigung von Rechten außerhalb des Tatbestands der §§ 327a Abs. 2, 16 Abs. 2, 4 AktG zu Gunsten des Hauptaktionärs S. 80-82

„… 80 Kapitel 6 Durchführung des Ausschlusses der Options- und Umtauschberechtigten nach § 327a AktG …” „… Bezug auf die Options- und Umtauschrechte zu ermitteln ist und in welchem Zeitpunkt sie vorliegen muss …” „… Minderheitsausschluss durchführen zu können. Bei der analogen Anwendung der Regelung zum Ausschluss von Options- bzw …”

Anwendungsbreite von § 192 Abs. 4 AktG S. 43-48

„… Optionsrechte, wie dies z.B. bei stock options üblich ist, an dem Börsenkurs geknüpft ist. Da mit dem …” „… Vorschrift dem Schutz der Options- bzw. Umtauschberechtigten, indem sie die Autonomie der Hauptversammlung …” „… § 159 Abs. 1 AktG a.F., ein unmittelbarer, der sich direkt auf die Options- und Umtauschrechte bezog …”

Fälligkeit der Barabfindung S. 104-105

„… Erwerb von Options- bzw. Wandelanleihen die Untergrenze der Barabfindung der Options- und …” „… sich also die Frage, wer von beiden die Abfindung für die Options- und Umtauschrechte zu erbringen hat …” „… Hauptaktionär gemäss § 362 BGB sofort leisten und damit das Options- bzw. Umtauschrecht aufkaufen oder zum …”

Allgemeine Grundsätze über die Abfindung ausgeschlossener Aktionäre S. 99-102

„… analogen Anwendung des § 327a AktG zu beschließen, da das Schicksal der Options- und Umtauschrechte in …” „… diesem Fall an das jenige der Aktien gebunden ist. B. Abfindung Das Erlöschen von Options- und …” „… außenstehender Aktionäre, die Regelungen des WpÜG sowie die speziellen Methoden für die Bewertung von Options …”

Wegfall der Geschäftsgrundlage aufgrund der Durchführung eines Squeeze- out nach § 327a AktG S. 61-63

„… Optionsrecht innehat, welches stark von seiner Laufzeit abhängig ist168. Obwohl das Options- bzw. Umtauschrecht …” „… Vorhandensein von Options- und Umtauschrechten, die sich jederzeit zu Aktien umwandeln können, kann ihm diese …” „… börsennotierten, den wirtschaftlichen Wert dieser Rechte schwer beeinträchtigen167. Der Wert des Options- bzw …”

Stellungnahme S. 69-70

„… ist196. III. Stellungnahme Der Options- bzw. Umtauschrechtsinhaber ist bis zur Ausübung seines Rechtes …” „… die Options- und Umtauschrechtsinhaber nicht als reine Gläubiger betrachtete, sondern als Zwischenform …” „… Regelung des § 23 UmwG weist darauf hin, dass die Rechtsstellung des Options- bzw. Umtauschrechtsinhabers …”

Anpassung der Anleihebedingungen gemäss dem Institut des Wegfalls der Geschäftsgrundlage nach einem durchgeführten Squeeze-out nach § 327a AktG analog S. 105-106

„… 105 nämlich bei Ausübung der Options- oder Umtauschrechte, sondern genau wie für die …” „… Minderheitsaktionäre schon mit der Eintragung des Squeeze-out, Rechtsfolge für die Options- bzw. Umtauschrechtsinhaber …” „… entfaltet. Aus diesem Grund erscheint es konsequent zu sagen, dass die Barabfindung für die Options- und …”

Der mitgliedschaftsähnliche Charakter der Wandelschuldverschreibung S. 66-69

„… . Umtauschrecht als Anwartschaftsrecht Der Optionsberechtigte ist vor der Ausübung seines Options- bzw …” „… , 501. 179 Busse von Colbe, „Handelsrechtliche Bilanzierung von Optionsanleihen und Optionsentgelten aus …” „… Options- und Wandlungsrechten anlässlich der Eingliederung der verpflichteten Gesellschaft“, S. 212; Busse …”

Einführung in die Problematik S. 41-43

„… , wie Options- bzw. Wandlungsrechte zu behandeln sind, die lediglich einen Anspruch auf Aktien der …” „… Ansicht101 generell jeden Regelungsbedarf und befürwortet das Fortbestehen der Options- und Umtauschrechte …” „… der Options- und Umtauschrechte gemäß § 192 Abs. 4 AktG I. Einführung in die Problematik Es spricht …”

Stellungnahme S. 78-79

„… auf den § 23 UmwG, wenn er den Options- und Umtauschberechtigten gleichwertige Rechte in der …” „… vorhandenen Options- bzw. Umtauschrechte der beabsichtigten Strukturmaßnahme nicht entgegenstehen und darüber …” „… bilden, innerhalb dessen eine Lösung für die Options- und Umtauschrechte im Falle des Squeeze-out …”

Wandelschuldverschreibungen S. 16-20

„… . Optionsanleihen sowie stock options, die zum Erwerb von Aktien der Gesellschaft berechtigen. Das Gesetz beinhaltet …” „… Aktien betroffen. Es stellt sich nun aber die Frage, wie noch nicht ausgeübte Options- bzw …” „… - bzw. Optionsrecht wird in der Regel in einem Optionsschein gesondert verbrieft und kann ab einem fest …”

11: Zusammenfassung der wichtigsten Argumente S. 129-130

„… von Options- und Umtauschrechten aus Wandelschuldverschreibungen im Falle eines Squeeze-out stellt …” „… Schicksals von Options- und Umtauschrechten bei Strukturmaßnahmen steht. Die Anwendung der …” „… Interessenlage von Optionären und Minderheitsaktionären. Angesichts der Tatsache, dass die Options- und …”

Untersuchung des Vorliegens aller Voraussetzungen für die Annahme einer Analogie S. 70-73

„… qualifizieren ist (vgl. § 194 Abs. 1 S. 2 AktG). Hierbei ist allerdings auch zu beachten, dass der Options- oder …” „… Anleihe), um sein Options- bzw. Umtauschrecht auf Aktien zu erhalten (vgl. § 272 Abs. 2 Nr. 2 HGB). Dieser …” „… zu sein zu sagen, dass die Rechtsstellung des Options- bzw. Umtauschberechtigten korporationsähnliche …”

Die Kapitalerhöhung S. 29-30

„… Kapitalerhöhung bzw. der Ausgabe weiterer Wandel- oder Optionsanleihen wird die Lage der Options- und …” „… ist die Aktiengesellschaft nach den Anleihebedingungen verpflichtet, die Options- und Umtauschrechte …” „… Entziehung dieser Rechte kommt grundsätzlich nicht mehr in Betracht. Eine Benachteiligung der Options- und …”

Die Lage bei Wandelanleihen S. 98-99

„… die Option nach den Anleihebedingungen mit der Anleihe untrennbar verbunden ist, ist eine …” „… . Zudem besteht bei Wandelanleihen das Problem, dass der Hauptaktionär ein Options- bzw. Umtauschrecht auf …” „… Konstellation die Rückzahlung seiner Anleihe verlangen und der Hauptaktionär sein Options- bzw. Umtauschrecht …”

Vertragliche Vereinbarung über den Ausschluss eines Squeeze-out S. 125-126

„… hinsichtlich der rechtlichen Behandlung der Options- und Umtauschberechtigten verursacht, folglich vermieden …” „… vertraglich auszuschliessen, die Options- und Umtauschrechte mit dem Beschluss über das Squeezeout automatisch …” „… , die Gesellschaft für die Laufzeit der Wandelschuldverschreibung oder der Stock Options zu verpflichten …”

Schuldner der Abfindung S. 104

„… Erwerb von Options- bzw. Wandelanleihen die Untergrenze der Barabfindung der Options- und …” „… sich also die Frage, wer von beiden die Abfindung für die Options- und Umtauschrechte zu erbringen hat …” „… Hauptaktionär gemäss § 362 BGB sofort leisten und damit das Options- bzw. Umtauschrecht aufkaufen oder zum …”

Das Meinungsbild in der Literatur S. 35-36

„… der Aktionäre „stärker“ als die der Options- und Umtauschberechtigten sei und deswegen ein höherer …” „… die normative Vergleichbarkeit überwiegend damit begründet, dass die Options- und Umtauschberechtigten …” „… Ansicht angenommene mitgliedschaftsähnliche Position der Options- bzw. Umtauschberechtigten lasse deren …”

Kritische Argumente gegen die alleinige Analogie zu § 327a AktG S. 58-59

„… die Options- und Umtauschrechte zu erwerben oder sie zum Erlöschen zu bringen160. Der weitere Ablauf …” „… Lösung der Problematik der Options- und Umtauschrechte im Rahmen des Squeeze-out allein auf eine analoge …” „… die Rechtsprechung über die Rechtslage der Options- und Umtauschberechtigten bei anderen …”

Die BGH Entscheidung (Nixdorf/Siemens) über die Mehrheitseingliederung S. 32-35

„… den Fall von Optionsrechten aus einer Optionsanleihe, hat der BGH69 ausgeführt, dass deren Schicksal …” „… einen wesentlichen Unterschied zwischen beiden Rechtslagen außer Acht gelassen. Den Options- und …” „… allein den Minderheitsaktionären zur Verfügung steht, nicht jedoch den Options- und Umtauschberechtigten …”

Untersuchung der Analogiefähigkeit der §§ 243 Abs.1, 245 Nr. 2 AktG S. 120-121

„… Anfechtungsklage zu erheben. Angesichts der Tatsache, dass die Options- und Umtauschberechtigten analog § 327a …” „… AktG ihre Options- bzw. Umtauschrechte auf Aktien verlieren können, stellt sich die Frage, ob …” „… AktG entsprechend angewendet werden kann, so dass die Anfechtungsklage den Options- und …”

Verschmelzung, Spaltung, Formwechsel S. 30-32

„… Optionsanleihen wird die Lage der Options- und Umtauschrechtsinhaber mittelbar beeinträchtigt, indem eine …” „… Anteil der Options- und Umtauschrechte durch die Durchführung der Kapitalerhöhung im Verhältnis zu vorher …” „… absinkt. Die wirtschaftliche Beeinträchtigung der Options- und Umtauschberechtigten wird vor allem in dem …”

Allgemeine Anfechtungsklage nach § 243 Abs. 1 AktG S. 119-120

„… , dass die Options- und Umtauschberechtigten analog § 327a AktG ihre Options- bzw. Umtauschrechte auf …” „… die Anfechtungsklage den Options- und Umtauschberechtigten genauso wie den Aktionären zur Verfügung …” „… den Umtausch- und Optionsberechtigten gewährt werden sollten. A. Die Anfechtungsklage § 327f S. 1 AktG …”

Einführung in die Problematik S. 16

„… . Optionsanleihen sowie stock options, die zum Erwerb von Aktien der Gesellschaft berechtigen. Das Gesetz beinhaltet …” „… Aktien betroffen. Es stellt sich nun aber die Frage, wie noch nicht ausgeübte Options- bzw …”

Literaturverzeichnis S. 131-138

„… Optionsentgelten aus betriebswirtschaftlicher Sicht, Bilanzierung von Optionsanleihen im Handelsrecht, Hamburger …” „… . Aufl., 1963 Georgiades, Apostolos, Optionsvertrag und Optionsrecht, Festschrift für Karl Larenz zum 70 …” „… , Festschrift für Walter Stimpel, 1985, S. 621 Martens, Klaus – Peter, Die rechtliche Behandlung von Options …”

Maßgeblicher Zeitpunkt für die Ermittlung der erforderlichen 95% Beteiligung S. 95-96

„… der Gesellschaft gehören. Wie diese Beteiligung im Zusammenhang mit den Options- bzw. Umtauschrechten …” „… . Demzufolge muss insoweit angenommen werden, dass die Ausübung eines Options- bzw. Umtauschrechts nach dem …” „… großer Bedeutung, wenn z.B. die Möglichkeit in Betracht gezogen wird, dass ein Optionsberechtigter sein …”

§ 15 WpHG S. 107-109

„… der Aktionäre untersucht und ihre Übertragbarkeit und Effektivität im Hinblick auf die Options- und …” „… daher festzuhalten, dass die ad-hoc Mitteilung nach § 15 WpHG kein Informationsmittel für die Options …” „… entscheiden können, ob und in welchem Zeitpunkt sie ihre Umtausch- und Optionsrechte ausüben möchten. Ferner …”

Informationspflicht der Gesellschaft S. 127-128

„… Options- und Umtauschrechte führten und ist daher ebenfalls als unzulässig anzusehen. 368 Im Bezug auf …” „… Optionsrecht getrennt von der Anleihe gehandelt werden sollte, wäre es allerdings dogmatisch richtiger, dieses …” „… erscheint es aber wenig überzeugend, § 308 Nr. 3 BGB auf das isolierte Optionsrecht anzuwenden, sobald es …”

Zwischenergebnis S. 40

„… Interessen der Options- und Umtauchberechtigten aus Wandelschuldverschreibungen können vielfältig kollidieren …” „… Auswirkungen auf die Erfüllung bzw. den Wert der Options- und Umtauschrechte entfalten. Der Gesetzgeber hat …” „… untersuchten Strukturänderungen Geltung beanspruchen. Einerseits stellt das Vorhandensein von Options- und …”

Untersuchung der Analogiefähigkeit des § 327f S. 2, 3 und der §§ 1 Nr. 3, 3 Nr. 2 SpruchG S. 123-124

„… Vorschrift und vorliegend damit den Ausschluss der Options- bzw. Umtauschberechtigten ermöglicht, ist es …” „… Weise kann die gerichtliche Wertkontrolle der Barabfindung für den Verlust des Options- und …” „… Spruchverfahren als das geeignete Rechtsmittel für diesen Zweck betrachtet, muss das gleiche für die Options- und …”

Wegfall der Geschäftsgrundlage aufgrund der Einführung der Regelung über das Squeeze-out S. 59-61

„… werden. Das Vorhandensein von Options- und Umtauschrechten, die sich jederzeit zu Aktien umwandeln können …” „… Ausgleich die Möglichkeit zugesprochen werden, die Optionsund Umtauschberechtigten aus …” „… , dass die Einführung des Squeezeout in das Aktiengesetz höchstens für die Umtausch- bzw. Optionsverträge …”

Pflicht zu unaufgeforderter Auskunft? S. 111-115

„… , ist eine Treupflicht der Options- und Umtauschberechtigten aus Wandelschuldverschreibungen gegenüber …” „… : Münchener Komm. z. BGB, § 241 Rn. 19). Dies steht im Einklang mit seiner Stellungnahme, dass die Options …” „… behandelten Problematik jedoch, nämlich dem Ausschluss der Options- und Umtauschberechtigten nach § 327a AktG …”

Spruchverfahrensneuordnungsgesetz S. 121-123

„… 121 Anwendung auf die Options- und Umtauschberechtigten) erst nachträglich in das AktG eingeführt …” „… , ist auch hier zu untersuchen, ob der Ausschluss der Options- und Umtauschberechtigten nach § 327a AktG …” „… damit den Ausschluss der Options- bzw. Umtauschberechtigten ermöglicht, ist es sachgerecht auch die …”

Einberufung der Hauptversammlung S. 109-111

„… daher festzuhalten, dass die ad-hoc Mitteilung nach § 15 WpHG kein Informationsmittel für die Options …” „… die Options- und Umtauschberechtigten aus Wandelschuldverschreibungen. Insbesondere wenn keine …” „… allem kann der Obligationär sich nur dann rechtzeitig entscheiden, ob er seine Options- und …”

Das Schuldverschreibungsgesetz S. 115-117

„… werden, die Gesellschaft von ihren sonstigen Pflichten zu befreien. Das Vertrauen der Options- und …” „… dergestalt zu handeln, dass die Ausübung der Options- und Umtauschrechten rechtzeitig vor dem …”

Frühzeitiges Ausübungsrecht S. 128

„… automatischen Ausübung der Options- und Umtauschrechte führten und ist daher ebenfalls als unzulässig anzusehen …”

Einordnung in die Gesetzessystematik S. 25-26

„… Erkenntnisse, die im Bezug auf Options- und Umtauschrechte bei anderen strukturändernden Maßnahmen gefunden …”

Dogmatische Einordnung des Squeeze-out als strukturändernde Maßnahme S. 26-28

„… zutreffend sein sollte, könnten möglicherweise Erkenntnisse, die im Bezug auf Options- und Umtauschrechte bei …”

Vermögensübertragung S. 32

„… Optionsrechtsinhaber gehören) nur eine Barabfindung in Betracht. D. Mehrheitseingliederung Die Mehrheitseingliederung …”

Beschränkte analoge Anwendung der §§ 327a ff. AktG S. 59

„… Ausgleich die Möglichkeit zugesprochen werden, die Optionsund Umtauschberechtigten aus …”

Kündigungsrecht der Gesellschaft im Falle eines Squeeze-out S. 127

„… Optionsrecht getrennt von der Anleihe gehandelt werden sollte, wäre es allerdings dogmatisch richtiger, dieses …” „… erscheint es aber wenig überzeugend, § 308 Nr. 3 BGB auf das isolierte Optionsrecht anzuwenden, sobald es …” „… Inhalt zu vereinbaren, dass die Aktiengesellschaft die Optionsrechtsinhaber rechtzeitig über ein …”

doi.org/10.5771/9783845200019

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