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Lars Teigelack - Finanzanalysen und Behavioral Finance

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Lars Teigelack

Finanzanalysen und Behavioral Finance

Series: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht

Volume 13 2009

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Kritik am positiven Ausgangspunkt: Behavioral Economics/Finance S. 89-107

„… : Behavioral Economics/Finance 1) Einleitung Die behavioral economics kritisiert den positiven Ausgangspunkt …” „… Ausschnitt aus der behavioral economics nennt sich behavioral finance. Die Argumentation der behavioral …” „… finance ruht auf zwei aufeinander aufbauenden Säulen. Den Grundpfeiler der behavioral finance stellen die …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… 11:00:01 UhrLars TeigelackFinanzanalysen und Behavioral FinanceNomosBUT_Teigelack_4144-4.indd 3 …” „… ) Normative Erwägungen 86 III. Zusammenfassung 87 Kapitel 5 Behavioral Finance 88 A. Kritik an den …” „… Ausgangspunkt: Behavioral Economics/Finance 89 1) Einleitung 89 2) Psychologie 90 a) Einführung 90 b …”

Legitimation paternalistischer Maßnahmen S. 233-236

„… Argument ist zuzugestehen, dass an manchen Stellen der behavioral finance-Literatur der Eindruck entsteht …” „… behavioral finance einfließen. E. Normative Aussagen Ferner ist eine Kontroverse über die normativen Folgen …” „… argumentiert, die Vertreter der behavioral finance benutzten die Erkenntnisse aus den Verhaltenswissenschaften …”

Literaturverzeichnis S. 309-325

„… , Nicholas/Thaler, Richard: A Survey of Behavioral Finance, in: Constantinides, George M./Harris, Milton/Stulz, René …” „… 2002, zitiert: Smart Money. Ders.: Behavioral Finance and Investor Governance, 59 Washington and Lee …” „… , München 2002. Goldberg, Joachim/von Nitzsch, Rüdiger: Behavioral Finance, 4. Auflage, München 2004. Göres …”

Erstellung der Finanzanalyse S. 147-150

„… 147 Kapitel 7 Behavioral Finance und die momentane Regulierung von Finanzanalysten Im den …” „… erläutert, und es wird dargestellt, welchen Gehalt sie aus dem Blickwinkel der behavioral finance haben …” „… könnten. Danach wird gefragt, ob der Normgeber ausdrücklich Erkenntnisse der behavioral finance …”

Offenlegung von Interessenkonflikten, § 5 FinAnV S. 195-204

„… Raum für zusätzliche Überlegungen, also für die behavioral finance, bleibt. Das abstrakte Verhältnis …” „… Absatz also nicht abschließend. Ob im konkreten Fall Raum für Überlegungen aus der behavioral finance …” „… . Für die behavioral finance ist demnach im Zusammenhang mit Interessenkonflikten dem Wortlaut nach kein …”

Der Adressat der Finanzanalyse S. 161-163

„… der behavioral finance nicht ausdrücklich berücksichtigt, aber auch nicht ausdrücklich verworfen haben …” „… Konturen auf Anwendungsmöglichkeiten für die behavioral finance untersucht. Der darauffolgende Teil (B …” „… die Erkenntnisse der behavioral finance plausibel und relevant sind. Damit sollen Erkenntnisse darüber …”

Zusammenfassung S. 300-302

„… Maßnahmen ergreift.1254 Im Falle der behavioral finance sprechen zwei Gründe gegen eine Verletzung des …” „… behavioral finance aus der Kapitalmarktregulierung eine normative Aussage verbunden sein kann. Vom …” „… . Regulierung unter Berücksichtigung der behavioral finance hat somit großes Potential in alle Richtungen. Sie …”

Sachgerechte Darbietung der Finanzanalyse S. 155-159

„… Gedanken einbezogen, der auch in der behavioral finance zu finden ist. Es ist jedoch nicht davon auszugehen …” „… , dass diese Regelung auf Erkenntnissen der behavioral finance beruht, ansonsten hätte der …” „… über die sachgerechte Darbietung der Finanzanalyse könnten ebenfalls Elemente der behavioral finance …”

Persönlicher Anwendungsbereich der Regulierung S. 280-287

„… Fernsehen dargeboten würden. Sollte dies dennoch der Fall sein, spricht die behavioral finance dafür, die …” „… ausgenommen. Es ist also danach zu fragen, ob die behavioral finance Argumente dafür liefern kann, diese …” „… Im Sinne der behavioral finance hat der Gesetzgeber also anderen Signalen nicht die nötige Stärke …”

Gang der Untersuchung S. 20

„… Annahmen das Regulierungsregime beruht. Im nächsten Schritt wird die behavioral finance als Kritik an …” „… diesen Annahmen vorgestellt. Alsdann werden die Berührungspunkte zwischen behavioral finance und …” „… schon Elemente der behavioral finance enthält. Soweit das nicht der Fall sein sollte, ist zu fragen, an …”

Zusammenfassung zur Berücksichtigung de lege lata S. 205-206

„… behavioral finance. Aus dem Erfordernis der Sachkunde, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit in § 34b Abs. 1 S. 1 …” „… Anlageberatung allein objektbezogen vorgeht. Auch § 5 FinAnV bietet keine Einfallstore für die behavioral finance …” „… die behavioral finance einige Beiträge zur Konkretisierung gesetzlicher Anforderungen leisten. So kann …”

Öffentliche Auftritte von Finanzanalysten S. 278-280

„… somit aus Sicht der behavioral finance wünschenswert. Zweitens spricht die Verfügbarkeitsheuristik dafür …” „… präsentiert werden, um dadurch Verhaltensanomalien beim Anleger auszulösen. Im Sinne der behavioral finance …” „… stellt § 6 Abs. 1 S. 1 FinAnV eine wichtige Regelung dar. Die behavioral finance spricht außerdem für …”

Zusammenfassung und These S. 107

„… behavioral finance, ein Unterfall der behavioral economics. Sie setzt bei den positiven Annahmen des …” „… herkömmlichen ökonomischen Modells an. Die behavioral finance beruht zunächst auf der Annahme von systematischen …” „… behavioral finance, dass der Effekt dieser Irrationalitäten auf dem Kapitalmarkt in jedem Fall durch …”

Problemstellung und Einordnung in die juristische Literatur S. 17-20

„… behavioral finance als Kritik an diesen Annahmen vorgestellt. Alsdann werden die Berührungspunkte zwischen …” „… behavioral finance und Finanzanalysten zusammengetragen und untersucht, ob psychologische Vorgänge sich auf …” „… bestehende Regulierungsregime schon Elemente der behavioral finance enthält. Soweit das nicht der Fall sein …”

Persönlicher Anwendungsbereich der FinAnV S. 154-155

„… Gesetz- und Verordnungsgeber sich keine Gedanken über eventuelle Einflüsse der behavioral finance gemacht …” „… im Sinne der behavioral finance lässt sich der Gedanke über den Zusammenhang von Signalstärke und …” „… behavioral finance beruht, ansonsten hätte der Verordnungsgeber das ausdrücklich klargestellt. III …”

Black out/quiet periods S. 294-299

„… Erkenntnisse der behavioral finance angereichert werden. Zweitens können detaillierte Erkenntnisse über den …” „… Finanzanalysten. Es stellt sich also die Frage nach Argumenten aus der behavioral finance. Die black out period …” „… Sicht der behavioral finance nicht abwegig. Jedoch ist zu beachten, dass ein Veröffentlichungsverbot …”

Haftung der Finanzanalysten für fehlerhafte Finanzanalysen S. 287-294

„… Anforderungen an die journalistische Selbstregulierung nach § 34b Abs. 4 WpHG im Lichte der behavioral finance …” „… die folgenden Gedanken auf drei Probleme. Erstens stellt sich die Frage, was die behavioral finance …” „… , wie die behavioral finance das Haftungsregime für bewusste Verstöße des Finanzanalysten beeinflussen …”

Regulierung durch Ge- und Verbote S. 211-226

„… behavioral finance könnte man argumentieren, der Finanzanalyst solle alle abweichenden Empfehlungen …” „… fälschlicherweise als Unterstützungsmaßnahme versteht.861 Aus Sicht der behavioral finance ist dagegen zu …” „… sollte. Deshalb wäre es aus Sicht der behavioral finance in einer solchen Situation eventuell geboten …”

Marktmanipulation S. 151-153

„… können wurde oben schon dargestellt.625 Kernfragen sind, ob Gedanken aus der behavioral finance zum …” „… Verordnungsgeber in diesem Falle keine Erkenntnisse der behavioral finance einbezogen hat. Andererseits schließt …” „… die Wortwahl nicht von vornherein aus, die Vorschrift im Lichte der behavioral finance zu …”

Einführung S. 108

„… 108Kapitel 6 Zusammenführung von behavioral finance und Finanzanalysten A. Einführung In diesem …” „… Erkenntnisse der behavioral finance miteinander in Verbindung gebracht werden können. Finanzanalysten und …” „… behavioral finance treffen potentiell auf zwei Ebenen zusammen. Erstens können Finanzanalysten selbst …”

Bestehende Regulierung und Möglichkeiten der Einbeziehung S. 304-305

„… Erkenntnisse der behavioral finance in das bestehende System zur Regulierung von Finanzanalysten einarbeiten …” „… das allgemeine Irreführungsverbot durch Elemente der behavioral finance angereichert werden, und …” „… Rechtsbegriffe so ausgelegt werden, dass die Regulierung von den Erkenntnissen der behavioral finance beeinflusst …”

Offenlegung von Interessenkonflikten S. 150-151

„… . Erkenntnisse der behavioral finance sind somit nicht ausdrücklich berücksichtigt, aber ebenso wenig …” „… Erkenntnisse der behavioral finance auch nicht ausdrücklich aus. II. Offenlegung von Interessenkonflikten …” „… konkretisiert. Die Offenlegungsvorschriften bieten einen möglichen Ansatzpunkt für die behavioral finance, weil …”

Begriff der Finanzanalyse S. 153-154

„… Interessenkonflikten haben die Erkenntnisse der behavioral finance eine Rolle gespielt. Auch die Vorschriften zur …” „… Marktmanipulation sind nicht bewusst im Sinne der behavioral finance gestaltet worden. B. Anlegerseite Auf der …” „… Gedanken über eventuelle Einflüsse der behavioral finance gemacht, sie andererseits auch nicht …”

Tatsächlicher Gehalt der Erkenntnisse aus der Psychologie S. 229-230

„… Erkenntnisse mehr Schaden als Nutzen folge. Denn wenn sich auf die Erkenntnisse der behavioral finance keine …” „… zufälligen Phänomene sich gegenseitig ausgleichen.950 Dagegen wenden die Vertreter der behavioral finance ein …” „… einschalten, die keine Anomalien aufweisen.952 Die behavioral finance geht demgegenüber davon aus, dass …”

Strukturierung der Pflichtangaben S. 277-278

„… keinesfalls. Das Deutlichkeitsgebot ist somit aus Sicht der behavioral finance wünschenswert. Zweitens spricht …” „… auszulösen. Im Sinne der behavioral finance stellt § 6 Abs. 1 S. 1 FinAnV eine wichtige Regelung dar. Die …” „… behavioral finance spricht außerdem für eine prominentere Positionierung der nach § 6 Abs. 1 S. 2 FinAnV …”

Nichtstun S. 299-300

„… 299 4) Zwischenergebnis Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich aus der behavioral finance kein …” „… Einbeziehung der Erkenntnisse der behavioral finance wenden. Nur weil ein junges Forschungsgebiet in …” „… ergreift.1254 Im Falle der behavioral finance sprechen zwei Gründe gegen eine Verletzung des …”

Kritik am normativen Programm des homo oeconomicus S. 88-89

„… 88Kapitel 5 Behavioral Finance Bisher sind die Arbeitsweise der Finanzanalysten, ihre verschiedenen …” „… Überblick über die Erkenntnisse der behavioral finance. A. Kritik an den herkömmlichen Ansätzen Das oben324 …” „… : Behavioral Economics/Finance 1) Einleitung Die behavioral economics kritisiert den positiven Ausgangspunkt …”

Maßnahmen de lege lata S. 305-307

„… Journalistenausnahme könnte mit Erkenntnissen der behavioral finance konkretisiert werden. Des Weiteren könnte der …” „… des verständigen Anlegers verlässlich durch Erkenntnisse der behavioral finance weiterzuentwickeln …” „… stützt die behavioral finance das Deutlichkeitsgebot der FinAnV und könnte schon jetzt für eine …”

Informationsgestützte Manipulation und sonstige Täuschungshandlungen S. 182-184

„… behavioral finance kann eine Finanzanalyse somit auch in Fällen irreführend sein, die bisher nicht von der …” „… Erkenntnisse der behavioral finance würden somit dazu führen, den Anwendungsbereich des Tatbestandsmerkmals …” „… behavioral finance kann somit bewirken, dass die Tatbestandsmerkmale des § 20a Abs. 1 S. 1 WpHG auszuweiten …”

Zusammenfassung zur Auslegung S. 205

„… behavioral finance. Aus dem Erfordernis der Sachkunde, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit in § 34b Abs. 1 S. 1 …” „… Anlageberatung allein objektbezogen vorgeht. Auch § 5 FinAnV bietet keine Einfallstore für die behavioral finance …” „… die behavioral finance einige Beiträge zur Konkretisierung gesetzlicher Anforderungen leisten. So kann …”

Erläuterungspflicht, § 4 Abs. 3 FinAnV S. 189-195

„… bietet aus Sicht der behavioral finance die Pflicht zur Erläuterung der mit der Anlage verbundenen …” „… Wissenschaftlern aus dem Gebiet der behavioral finance erarbeitet wurde.781 Dies wird vom Gesetz jedoch nicht …” „… konkretisiert. Die Explorationspflicht beinhaltet folglich keine Elemente der behavioral finance. Zweitens muss …”

Maßnahmen de lege ferenda S. 307-308

„… keine ausreichende empirische Basis. Jedoch stützt die behavioral finance das Deutlichkeitsgebot der …” „… behavioral finance betrachtet werden. Für Verzerrungen der Finanzanalyse aufgrund eigener Verhaltensanomalien …” „… als fehlerhaft vom hindsight bias der Beurteilungsinstanz beeinflusst sein kann. Aus der behavioral …”

Allgemeiner Teil S. 303-304

„… ausdrücklich verworfen. Will man die Erkenntnisse der behavioral finance in das bestehende System zur …” „… behavioral finance angereichert werden, und Verhaltensanomalien können die Definition der Marktmanipulation …” „… Regulierung von den Erkenntnissen der behavioral finance beeinflusst würde. In Frage kämen zum Beispiel die …”

Marktmanipulation S. 159-160

„… verfügbar zu machen und so auf den Entscheidungsprozess einzuwirken. Erkenntnisse der behavioral finance …” „… behavioral finance nicht berücksichtigt, sondern geht implizit von rationalen Entscheidungen der Anleger aus …” „… von Finanzanalysten finden sich keine ausdrücklichen Hinweise auf Überlegungen der behavioral finance …”

§ 5 Abs. 1 S. 1 FinAnV – unvoreingenommene Erstellung S. 204-205

„… behavioral finance. Aus dem Erfordernis der Sachkunde, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit in § 34b Abs. 1 S. 1 …” „… Anlageberatung allein objektbezogen vorgeht. Auch § 5 FinAnV bietet keine Einfallstore für die behavioral finance …” „… die behavioral finance einige Beiträge zur Konkretisierung gesetzlicher Anforderungen leisten. So kann …”

Anomalien auf Makroebene S. 230-231

„… ausgleichen.950 Dagegen wenden die Vertreter der behavioral finance ein, dass Anomalien gerade systematische …” „… behavioral finance geht demgegenüber davon aus, dass Lerneffekte gering oder nicht vorhanden seien.953 Dass …” „… irrationale Akteure den Markt nicht unbedingt verlassen, ist das zweite Standbein der behavioral finance neben …”

Zwischenergebnis S. 160

„… hat die Erkenntnisse der behavioral finance nicht berücksichtigt, sondern geht implizit von rationalen …” „… Regulierung von Finanzanalysten finden sich keine ausdrücklichen Hinweise auf Überlegungen der behavioral …” „… finance. Die Regeln, die sich direkt mit dem Prozess der Analyseerstellung befassen, sind darauf …”

Zusammenfassung S. 160

„… hat die Erkenntnisse der behavioral finance nicht berücksichtigt, sondern geht implizit von rationalen …” „… Regulierung von Finanzanalysten finden sich keine ausdrücklichen Hinweise auf Überlegungen der behavioral …” „… finance. Die Regeln, die sich direkt mit dem Prozess der Analyseerstellung befassen, sind darauf …”

Informationswahrnehmung und -verarbeitung S. 108-116

„… 108Kapitel 6 Zusammenführung von behavioral finance und Finanzanalysten A. Einführung In diesem …” „… Erkenntnisse der behavioral finance miteinander in Verbindung gebracht werden können. Finanzanalysten und …” „… behavioral finance treffen potentiell auf zwei Ebenen zusammen. Erstens können Finanzanalysten selbst …”

Begriff der Finanzanalyse, § 34b Abs. 1 S. 1 WpHG S. 246-254

„… . Begriff der Finanzanalyse, § 34b Abs. 1 S. 1 WpHG Die Erkenntnisse der behavioral finance könnten Einfluss …” „… in die Regulierung aus Sicht der behavioral finance betrachtet, sogar nach den Literaturansichten zu …” „… Sicht der behavioral finance zufriedenstellende Lösung in Sicht. 1039 S.o. S. 131 f. 1040 S.o. S …”

Zusammenfassung S. 153

„… Interessenkonflikten haben die Erkenntnisse der behavioral finance eine Rolle gespielt. Auch die Vorschriften zur …” „… Marktmanipulation sind nicht bewusst im Sinne der behavioral finance gestaltet worden. B. Anlegerseite Auf der …”

§ 34b Abs. 1 S. 1 WpHG, Begriff der Finanzanalyse S. 163-175

„… Abschnitt kommt die Hypothese hinzu, dass solche Konkretisierungen aus dem Bereich der behavioral finance …” „… könnte aus dem Blickwinkel der behavioral finance anders zu beurteilen sein. In dem oben685 …” „… Signal ausgelöst werden. Überlegungen aus der behavioral finance sprechen also dafür, Market Letters als …”

Sachkenntnis, Sorgfalt, Gewissenhaftigkeit, § 34b Abs. 1 S. 1 WpHG S. 184-189

„… unterliegt. B. Auslegung unbestimmter Rechtsbegriffe Nicht alle aus der Perspektive der behavioral finance …” „… unbestimmte Rechtsbegriffe einer Vorschrift so auslegen, dass ein Gedanke aus der behavioral finance im Rahmen …” „… Von den verschiedenen Erläuterungspflichten bietet aus Sicht der behavioral finance die Pflicht zur …”

Regulierung durch Information S. 210-211

„… dazu beitragen, Anomalien zu reduzieren. Die behavioral finance könnte in die Ausbildung der …” „… Finanzanalyse einzuschätzen.854 Aus Sicht der behavioral finance könnte man argumentieren, der Finanzanalyst …”

§ 6 Abs. 1 FinAnV – Deutlichkeitsgebot, Hervorhebungen S. 175-177

„… Verfügbarkeitsheuristik anwenden, spricht die behavioral finance dafür, die drucktechnisch hervorzuhebenden Angaben am …” „… Verhaltensanomalien aufweisen, könnte die behavioral finance neue Aufschlüsse darüber geben, wann die Gefahr der …”

Allgemeines Irreführungsverbot S. 177-182

„… verständige Anleger Verhaltensanomalien aufweisen, könnte die behavioral finance neue Aufschlüsse darüber …” „… in die Irre geführt wird. Aus Sicht der behavioral finance kann eine Finanzanalyse somit auch in …”

Investmentführerschein (Begrenzung der Anlagemöglichkeiten) S. 270-275

„… vorgebrachten Bedenken an. Aufklärung der Anleger ist aus Sicht der behavioral finance kein gleich geeignetes …” „… behavioral finance wahrscheinlich unangebrachtes Aktivmanagement nicht insgesamt mehr Rendite erzielt als mit …”

Fazit S. 308

„… beeinflusst sein kann. Aus der behavioral finance lässt sich ferner noch kein eindeutiges Erfordernis von …”

Stellungnahme und Verhältnismäßigkeitsprüfung S. 237-244

„… Maßnahmen stets vorzuziehen. Die Erkenntnisse der behavioral finance würden demgegenüber dafür sprechen …” „… Erkenntnisse der behavioral finance für die Regulierung von Finanzanalysten fruchtbar machen möchte. Denn nach …”

Zusammenfassung S. 87

„… und RCT beruht. Ob dadurch Elemente der behavioral finance bewusst ausgeklammert werden sollten, wird …”

Zusammenfassung S. 184

„… unterliegt. B. Auslegung unbestimmter Rechtsbegriffe Nicht alle aus der Perspektive der behavioral finance …”

Zusammenfassung S. 244-245

„… Verhältnismäßigkeitsprüfung zu berücksichtigen sind, wenn man die Erkenntnisse der behavioral finance für die Regulierung von …”

Zusammenfassung S. 267-268

„… zu schwierig, den Begriff des verständigen Anlegers verlässlich durch Erkenntnisse der behavioral …” „… finance weiterzuentwickeln. Jedoch geben die ersten Forschungsergebnisse eine Richtung vor, die zu …”

Regulierung durch Information S. 207-208

„… Goldberg/von Nitzsch und Belsky/Gilovich sowie Artikel über Anomalien und behavioral finance aus der Rubrik …”

Einbeziehung verhaltenswissenschaftlicher Erkenntnisse im Allgemeinen S. 228-229

„… Erkenntnisse mehr Schaden als Nutzen folge. Denn wenn sich auf die Erkenntnisse der behavioral finance keine …”

Zwischenergebnis S. 260-261

„… Anlegers verlässlich durch Erkenntnisse der behavioral finance weiterzuentwickeln. Jedoch geben die ersten …”

Anlegerfortbildung/ -information S. 269-270

„… auf einige Aspekte der behavioral finance hinzuweisen. In den „Basisinformationen über …”

Rationale Regulierer S. 231-233

„… behavioral finance einfließen. E. Normative Aussagen Ferner ist eine Kontroverse über die normativen Folgen …”

Das allgemeine Irreführungsverbot S. 254-257

„… behavioral finance über den geltenden Rechtsrahmen hinaus berücksichtigt werden soll- 1073 S. auch S. 194 …”

Marktmanipulation S. 257-260

„… Rahmen der Frage danach, ob die Erkenntnis der behavioral finance über den geltenden Rechtsrahmen hinaus …”

Erstellung frei von Verhaltensanomalien/Organisationspflicht S. 261-264

„… Anlegers verlässlich durch Erkenntnisse der behavioral finance weiterzuentwickeln. Jedoch geben die ersten …”

Implizite Entscheidungen S. 82-87

„… Kapitalmarktregulierung auf den Gedanken der ECMH und RCT beruht. Ob dadurch Elemente der behavioral finance bewusst …”

doi.org/10.5771/9783845215846

Kerstin Peters - Die BGH-Rechtsprechung zur Anlageberatung im Lichte der Behavioral-Finance-Forschung

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Kerstin Peters

Die BGH-Rechtsprechung zur Anlageberatung im Lichte der Behavioral-Finance-Forschung

Series: Bank- und kapitalmarktrechtliche Schriften des Instituts für Bankrecht Köln

Volume 40 2019

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§ 4 Behavioral-Finance-Analyse der Bond-Rechtsprechung S. 127-223

„… , trägt der Anleger.555 Funktion der Pflicht zur anlegergerechten Beratung und Behavioral- Finance-Risiken …” „… Behavioral-Finance-Analyse der Bond-Rechtsprechung § 4 analysiert, wie die einzelnen Pflichten der …” „… Bond-Rechtsprechung mit Blick auf die Erkenntnisse der Behavioral-Finance-Forschung zu beurteilen sind. Instrument der …”

§ 5 Verbesserungsvorschläge auf Grundlage der Behavioral-Finance-Analyse S. 224-280

„… Verbesserungsvorschläge auf Grundlage der Behavioral- Finance-Analyse Das folgende Kapitel …” „… Behavioral-Finance-Analyse der Bond-Rechtsprechung in § 4 und entsprechend dem Ansatz der Förderung rationaler Entscheidungen …” „… Behavioral-Finance-Analyse der Pflicht zur anlegergerechten Beratung ist derzeit davon auszugehen, dass die empfohlenen …”

§ 2 Erkenntnisse der Behavioral Finance mit Relevanz für die Anlageberatung S. 69-102

„… Erkenntnisse der Behavioral Finance mit Relevanz für die Anlageberatung Die …” „… Behavioral-Finance-Analyse der Bond-Rechtsprechung setzt Kenntnis der Verhaltensweisen und Risiken voraus, die sich nach der …” „… Behavioral Finance für Anleger in der Anlageberatung ergeben. Nach einem Überblick über Entwicklung und …”

§ 3 Eignung der Behavioral Finance zur Berücksichtigung im Rahmen der Bond-Rechtsprechung S. 103-126

„… Eignung der Behavioral Finance zur Berücksichtigung im Rahmen der Bond-Rechtsprechung Eine …” „… Behavioral-Finance-Analyse der Bond-Rechtsprechung setzt voraus, dass die Erkenntnisse der Behavioral Finance sich in dieser …” „… Behavioral Finance auseinander und überprüft, inwiefern diese mit dem Schutzkonzept der Bond-Rechtsprechung …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… aus Behavioral- Finance-Sicht b) 140 Zusammenfassende Bewertung5. 142 Ermittlung und Berücksichtigung …” „… Rechtsprechung aus Behavioral- Finance-Sicht b) 150 Inhaltsverzeichnis 10 Zusammenfassende Bewertung5. 152 …” „… Rechtsprechung aus Behavioral- Finance-Sicht 3. 156 Rechtsprechung des BGHa) 156 Ansatz der …”

Einleitung S. 21-27

„… Effektivität des Schutzkonzepts der Bond-Rechtsprechung und ihrer einzelnen Pflichten. Behavioral Finance …” „… Bond-Rechtsprechung kommen besonders mit Blick auf die Erkenntnisse der Behavioral Finance auf. Behavioral Finance ist …” „… Vgl. Clouth, ZHR 177 (2013), 212, 215 f.; Mülbert, ZHR 177 (2013), 160, 162. B. Behavioral Finance …”

Fazit S. 281-288

„… einzelnen Beratungspflichten mithilfe der Behavioral Finance im Detail auf das Verhalten realer Anleger …” „… . Behavioral Finance ist ein Forschungsbereich an der Schnittstelle von Psychologie und …” „… Behavioral-Finance-Forschung hat zahlreiche irrationale Verhaltensweisen festgestellt, die systematisch vom klassischen …”

Literaturverzeichnis S. 289-307

„… Literaturverzeichnis* Ackert, Lucy F.: Traditional and Behavioral Finance, in: Baker, H …” „… Sparkassenkunden aus dem Blickwinkel der Behavioral Finance, Hamburg 2007 (zit.: Blechschmidt, Sparkassenkunden …” „… ). Boes, Florian: Anlageberatung und Behavioral Finance. Analyse des Anlageverhaltens privater …”

§ 1 Rechtliche Einordnung der Bond-Rechtsprechung des BGH S. 28-68

„… auf die Behavioral-Finance-Erkenntnisse analysieren zu können, ordnet dieser erste Teil der …” „… und an die Behavioral-Finance-Forschung angepasst. Das Informationsmodell als Anlegerschutzkonzept Das …” „… : Schwintowski, BankR, Kap. 19 Rn. 31; Eberius, Anlageberatung und behavioral finance, S. 140 f.; Koch, BKR 2012 …”

doi.org/10.5771/9783748903338

Martin Christopher Mekat - Der Grundsatz der Wesentlichkeit in Rechnungslegung und Abschlussprüfung

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Martin Christopher Mekat

Der Grundsatz der Wesentlichkeit in Rechnungslegung und Abschlussprüfung

Series: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht

Volume 60 2009

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Information Overload und Behavioral Finance S. 366-373

„… Behavioral Finance Ziel einer informationsorientierten Unternehmenspublizität ist die Ermöglichung …” „… dem Mittelpunkt der finanzwirtschaftlichen Forschungsrichtung der Behavioral Finance …” „… insoweit nimmt die Behavioral Finance an, dass eine Rationalitätsvermutung an der Wirklichkeit der …”

Literaturverzeichnis S. 379-416

„… , ZGR 2006, 335-365 Klöhn, Lars Kapitalmarkt, Spekulation und Behavioral Finance, Berlin 2006 …” „… Schäfer, Sue-Isabel / Vater, Hendrik Behavioral Finance: Eine Einführung, FB 2002, 739-748 Scheffler …” „… , Martin Behavioral Finance - Idee und Überblick, FB 2000, 311-318 Weilep, Volker / Weilep, Jan-Henning …”

Informationseffizienz und Wesentlichkeit S. 53-64

„… eingegangen werden kann) siehe beispielsweise aus dem Bereich der Behavioral Finance Langevoort, 97 Nw.U.L.Rev …” „… Siehe aus der Fülle der Literatur unter besonderer Berücksichtigung der Behavioral Finance Shleifer …” „… Informationsmenge gemäß der Verhaltensökonomie (behavioral finance) auch Auswirkungen auf das Entscheidungsverhalten …”

Normative Kriterien der Wesentlichkeitsbeurteilung S. 320-366

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-22

„… Entscheidungserheblichkeit auf. Die gefundenen Ergebnisse werden mit Hilfe der Behavioral Finance überprüft. Der Verfasser …” „… ) Berücksichtigung des normativen Zusammenhangs 364 IV. Fazit 365 § 3. Information Overload und Behavioral Finance …”

doi.org/10.5771/9783845220673

Christoph Mehringer - Das allgemeine kapitalmarktrechtliche Gleichbehandlungsprinzip

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Christoph Mehringer

Das allgemeine kapitalmarktrechtliche Gleichbehandlungsprinzip

Series: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht

Volume 4 2007

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Rationales Verhalten und Behavioral Finance S. 20-23

„… angemessenen Ergebnissen führt. III. Rationales Verhalten und Behavioral Finance Ausgangs- und Mittelpunkt der …” „… von ökonomischen Handlungsmaximen hat die Behavioral Finance 35 Eingehend, Eidenmüller JZ 2005, 216 …” „… Fairnessaspekte und die Verlustbzw. Risikoaversionen, die aus Erkenntnissen der Behavioral Finance stammen, für …”

Allgemeines Gleichbehandlungsprinzip und Behavioral Finance S. 52-55

„… Behavioral Finance Die Annahme, dass ein Gleichbehandlungsprinzip am Kapitalmarkt das Anlegervertrauen stärkt …” „… , wird von den Erkenntnissen der Behavioral Finance mehrfach unterstützt. Teilnehmer einer Transaktion …” „… bekräftigen die Erkenntnisse der Behavioral Finance die nützliche Wirkung der Gleichbehandlung auf das …”

Literaturverzeichnis S. 245-256

„… Wettbewerbsbeschränkungen, München 2006. Behavioral Finance Group (u.a. Weber, Martin / Kramer, Eva), Behavioral Finance …” „… Institutionenökonomik, 2. Auflage Tübingen 1999. Ritter, Jay, Behavioral Finance, Pacific-Basin Finance Journal 11 (2003 …” „… Behavioral Finance, Cowles Foundation discussion paper No. 1385, Yale 2002. Simon, Stefan, Die neue …”

Gang der Untersuchung S. 23-24

„… Fairnessaspekte und die Verlustbzw. Risikoaversionen, die aus Erkenntnissen der Behavioral Finance stammen, für …” „… die Überlegungen der Behavioral Finance nur vorsichtig und unterstützend berücksichtigt, weil diese …” „… Transaktionskosten führen, oder irrationales Verhalten gemäß der Behavioral Finance Theorie Transaktionen völlig …”

Allgemeines Gleichbehandlungsprinzip als vertrauensschaffende Maßnahme S. 50-52

„… berücksichtigt und dem Anleger Schutz bietet. IV. Allgemeines Gleichbehandlungsprinzip und Behavioral Finance Die …” „… Erkenntnissen der Behavioral Finance mehrfach unterstützt. Teilnehmer einer Transaktion sind nicht …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… II. Methodenwahl und Erläuterung 18 III. Rationales Verhalten und Behavioral Finance 20 C. Gang der …” „… Gleichbehandlungsprinzip als vertrauensschaffende Maßnahme 50 IV. Allgemeines Gleichbehandlungsprinzip und Behavioral …” „… Finance 52 V. Minderung der Transaktionskosten mittels Gleichbehandlungspflichten 55 D …”

Minderung der Transaktionskosten mittels Gleichbehandlungspflichten S. 55-57

„… Gleichbehandlung im Kapitalmarktrecht zu den Prämissen der Behavioral Finance passt und auf dieses neue …” „… Arrangierung (Transaktionskosten) geringer sind, als die dadurch erreichbare 238 Englerth, Behavioral Law, S …”

Methodenwahl und Erläuterung S. 18-20

„… Gleichbehandlungsprinzip zu angemessenen Ergebnissen führt. III. Rationales Verhalten und Behavioral Finance Ausgangs- und …” „… Vgl. Fama, 25 Journal of Finance (1970), 383 ff.; Samuelson/Nordhaus, Economics, S. 534. …”

Ergebnisse im Einzelnen S. 239-243

„… kommt den psychologischen Vertrauenserwartungen der Anleger aus der Behavioral Finance entgegen, indem …”

§ 31 Abs. 1 WpÜG versus Gesellschaftsrechtliche Abfindungen S. 206-214

„… die Behavioral Finance1070 dargelegt, dass das irrationale Verhalten der Anleger eine erhebliche …”

Funktion des Marktordnungsrechts S. 34-47

„… gewissen Hinweis darauf, wann Vertrauen verloren geht, bietet jedoch das Fairnesskonzept der Behavioral …” „… Finance141. b) Schutz der Anleger – konkret und individuell Das Kapitalmarktrecht als Marktordnungsrecht …”

Struktur S. 144-160

„… , Fähigkeit irrationales Verhalten entsprechend den Erkenntnissen der behavioral finance zu vermeiden etc …”

doi.org/10.5771/9783845202075

Olga Fazley - Regulierung der Finanzanalysten und Behavioral Finance

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Olga Fazley

Regulierung der Finanzanalysten und Behavioral Finance

Series: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung

Volume 23 2008

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Grundlagen S. 78-85

„… Kapitalmarktanomalien steht im Mittelpunkt des Interesses von Behavioral Finance-Wissenschaftlern. Ursprünglich wurde …” „… Behavioral Finance-Forschung gilt der Anfang der 1980-er Jahre. Behavioral Finance sucht Erklärungen für die …” „… untermauern.406 Im Mittelpunkt des Interesses der Behavioral Finance-Wissenschaftler stehen nicht zufällige …”

Ziele der Analyse des Rechts S. 121-123

„… finanztheoretischer Modelle macht eine auf Behavioral Finance-Erkenntnissen basierende Marktregulierung durch den …” „… basierenden Forschungsrichtung Behavioral Finance aufzuzeigen. Schwierigkeiten, das tatsächliche Geschehen auf …” „… anderen Wissenschaften nach weiterführenden Erkenntnissen zu suchen. Auch wenn Behavioral Finance als ein …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… Behavioral FinanceNomos1. Auflage 2008© Nomos Verlagsgesellschaft, Baden-Baden 2008. Printed in Germany. Alle …” „… ) Fachspezifische Ausbildung 159 c) Behavioral Finance-Kenntnisse 160 2. Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit 162 a …” „… die Normen aus der Perspektive des Behavioral Finance betrachtet werden. Dies ermöglicht die …”

Zielsetzung und Aufbau der Arbeit S. 33-35

„… durchschnittliche Anleger, der zu Prognosezwecken unter Berücksichtung der Behavioral Finance-Erkenntnisse …” „… Forschungsrichtung Behavioral Finance. Dazu wird das im Kapitalmarktrecht vorherrschende Leitbild des …” „… Anleger zu gewährleisten. Da Behavioral Finance sich bisher überwiegend auf das Verhalten von …”

Entwicklung und Bedeutung S. 127-129

„… Finance in § 3 C. 705 Für Behavioral Finance-Anomalien im Verhalten von Analysten siehe § 3 C IV. 706 …” „… Forschungsrichtung, Behavioral Finance, daraus hervorgegangen ist.704 Durch Behavioral Finance wurde insbesondere im …” „… . Es gelang Wissenschaftlern, mit Hilfe von Behavioral Finance einen entscheidenden Schritt auf dem …”

Kritik S. 126-127

„… Finance in § 3 C. 705 Für Behavioral Finance-Anomalien im Verhalten von Analysten siehe § 3 C IV. 706 …” „… Oeconomicus siehe § 3 A IV. 695 Siehe dazu das Kapitel Behavioral Finance in § 3 C. 696 Cole/Grossman, Law …” „… Forschungsrichtung, Behavioral Finance, daraus hervorgegangen ist.704 Durch Behavioral Finance wurde insbesondere im …”

Verhaltensanomalien von Finanzanalysten S. 117-120

„… Marktakteuren, mit denen sich Behavioral Finance beschäftigt. Die Darstellung von Behavioral Finance-Anomalien …” „… Behavioral Finance- 637 Lee/Shleifer/Thaler, J. Fin …” „… ’ Optimism, 2005.643 Michaely/Womack, in: Thaler, Behavioral Finance II, 2005, S. 408 FN 7. 644 …”

Zwischenergebnis S. 120

„… Marktakteuren, mit denen sich Behavioral Finance beschäftigt. Die Darstellung von Behavioral Finance-Anomalien …” „… . die Entstehung der Forschungsrichtung Behavioral Finance zur Folge, die das Verhalten von …” „… wirtschaftswissenschaftlichen Aspekten auch Erkenntnisse aus der Psychologie berücksichtigt. Behavioral Finance konzentriert …”

Informationsaufnahme S. 85-112

„… vorausgegangenen Entscheidung bleiben zu können. Dieses Verhalten wird in der Behavioral Finance-Terminologie …” „… Behavioral Finance-Phänomene postuliert. Zu überraschenden Ergebnissen führt eine Vertiefung des Themas. Die …” „… , Psychologie, 6. Aufl. 1995, S. 178. 446 Goldberg/von Nitzsch, Behavioral Finance, 4. Aufl. 2004, S. 63. 447 …”

Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse S. 230-234

„… empirische Untersuchungen zu einem abweichenden Ergebnis. Behavioral Finance demonstriert die von der Theorie …” „… signifikante Auswirkungen auf Aktienkurse haben kann. 4. Die Verbindung zwischen Behavioral Finance und der …” „… sollte auch Inhalte aus Behavioral Finance einschließen. Durch bewusste Wahrnehmung von im eigenen …”

Verhaltenspflichten von Finanzanalysten S. 155-171

„… Behavioral Finance-Vertretern siehe § 3 A III und § 3 B. 912 Näheres zur selektiven Wahrnehmung als …” „… Teil anerkannter Zertifikatsprogramme.926c) Behavioral Finance-Kenntnisse Mit Behavioral Finance …” „… , die Behavioral Finance-Wissen vermitteln, als ein Medium zur Reduktion des Herdenverhaltens von …”

Konzepte und Auffassungen über Behavioral Law and Economics S. 129-132

„… Kapitalmarktrechts maßgeblichen Behavioral Finance-Forschungs …” „… . Behavioral Law and Economics und Behavioral Finance tangieren sich insbesondere im Kapitalmarkt- und …” „… 129 II. Konzepte und Auffassungen über Behavioral Law and Economics Die Vielseitigkeit der …”

Anlegerleitbild in der Regulierung der Finanzanalysten S. 144-148

„… entstehen insbesondere aus Behavioral Finance-Sicht Zweifel an der Realitätsnähe dieser Vorstellung. Wie …” „… im Rahmen der Behavioral Finance-Forschung festgestellten und untersuchten Phänomene macht die …” „… unterziehen und diese so aus der Perspektive des Behavioral Finance zu überprüfen. Das Ziel ist, die …”

Situation de lege lata S. 184-190

„… bekannt. Dabei handelt es sich um ein von Behavioral Finance-Forschern vielfach untersuchtes Phänomen …” „… ) Behavioral Finance-Erkenntnisse zur Informationsaufnahme und –verarbeitung Die vorliegende Arbeit …” „… signalisiert durch die Beschreibung und Erläuterung von Behavioral Finance-Phänomenen in den Bereichen von der …”

Kritik S. 132-135

„… Kapitalmarktrechts maßgeblichen Behavioral Finance-Forschungs …” „… 132 III. KritikDie Kritiker bemängeln, dass Law and Behavioral Science bisweilen keine intakte …” „… Theorie darstellt.741 Dies führen die Befürworter auf ein noch sehr junges Alter von Behavioral Law and …”

Zwischenergebnis S. 201

„… Behavioral Finance-Forschung die Regulierung der Finanzanalysten in der gegenwärtigen Form Mängel in Hinblick …” „… 201 samkeit steuerndes Element auch aus dem Behavioral Finance bekannt ist, erreicht werden kann …”

Stellenwert und Bedeutung des Internets als Plattform für Kapitalmarktinformationen S. 202-204

„… aus dem Behavioral Finance berücksichtigen und dabei den Adressaten vermitteln, wie Investoren und …” „… Finance-Experimente zeigen jedoch auf, dass das Bestreben, Informationsasymmetrien durch ein unerschöpfliches …” „… einem Anleger jetzt schon zahlreiche internetbasierte Informationsquellen zur Verfügung. Behavioral …”

Anomalien im Verhalten der Massen S. 112-117

„… Darstellung in den Medien zusammen, die Herding als Paradebeispiel für Behavioral Finance-Phänomene postuliert …” „… in die Analyse einbezogen.640 Aus der Behavioral Finance …” „… Marktteilnehmer wird auch aus der Sicht der Bahavioral Finance als nur ein Erklärungsansatz für Herding gesehen …”

Kleine Lösung: Finanzanalyse-Datenbank für Links zu offenlegungspflichtigen Angaben S. 223-226

„… institutionellen Anlegern ist nur eine davon.1194 Auch dank den durch die Behavioral Finance-Forschung …” „… Aktualität und Vollständigkeit nur teilweise. Aus Sicht des Behavioral Finance erscheint eine andere Lösung …”

Pflicht zur Offenlegung von Interessen und Interessenkonflikten nach § 34b Abs. 1 S. 2 Nr. 2 WpHG S. 171-176

„… können aus Behavioral Finance-Sicht dennoch auch in ihrer heutigen Form wohl eine positive Auswirkung …” „… Herdenverhaltens in § 3 C III 1. 1025 Ausführlich zur sog. Regretaversion in § 3 C II 2. c). 1026 Behavioral …” „… Finance konkretisiert dieses Verhalten unter dem Namen Self Attribution Bias. Dieser besagt, dass Menschen …”

Organisationspflichten nach § 34b Abs. 5 WpHG S. 176-182

„… Herdenverhaltens bei Privatanlegern kommen.1024Offenlegungspflichtige Angaben können aus Behavioral Finance-Sicht …” „… Herdenverhaltens in § 3 C III 1. 1025 Ausführlich zur sog. Regretaversion in § 3 C II 2. c). 1026 Behavioral …” „… Finance konkretisiert dieses Verhalten unter dem Namen Self Attribution Bias. Dieser besagt, dass Menschen …”

Literaturverzeichnis S. 249-274

„… Investors, in: Thaler, Richard H. (Hrsg.), Advances in Behavioral Finance Volume II, New York 2005, S …” „… Contribution Savings Plans, in: Thaler, Richard H. (Hrsg.), Advances in Behavioral Finance Volume II, New York …” „… . / Shumway, Tylor, Do Behavioral Biases Affect Prices?, Journal of Finance 2005, Vol. 60, No. 1, 1-34. Cowen …”

Verbesserung der Effektivität de lege ferenda S. 190-201

„… Berücksichtigung der Erkenntnisse aus der Behavioral Finance-Forschung die Regulierung der Finanzanalysten in der …” „… . 2006, § 34b WpHG RN 50. 201 samkeit steuerndes Element auch aus dem Behavioral Finance bekannt ist …”

Stand der Literatur S. 31-33

„… Forschungsrichtung Behavioral Finance. Dazu wird das im Kapitalmarktrecht vorherrschende Leitbild des …” „… Anleger zu gewährleisten. Da Behavioral Finance sich bisher überwiegend auf das Verhalten von …” „… . 05.12.2005, S. 16, http://ec.europa.eu/ internal_market/finances …”

Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes S. 140-141

„… 140 § 5 Regulierung der Finanzanalysten und deren Beurteilung aus Sicht des Behavioral Finance …” „… Analyseinstrument dient Behavioral Law and Economics, welches die Berücksichtigung der Erkenntnisse aus Behavioral …” „… Finance im Kapitalmarktrecht ermöglicht. Die gesetzliche Verpflichtung zur Offenlegung von Informationen …”

Zwischenergebnis S. 138-139

„… begrüßenswert. Die Erkenntnisse aus Behavioral Law and Economics allein reichen jedoch kaum aus, um die …” „… Notwendigkeit paternalistischer Regelungen zu erklären.791E. Zwischenergebnis Behavioral Law and Economics ist …” „… Ziel ist Behavioral Law and Economics ohne Zwang und dort anzuwenden, wo diese Form der Analyse des …”

Bubbles S. 76-78

„… . 35ff.; Pompian, Behavioral Finance, 2006, S. 20; Perkins/Perkins, Internet Bubble, 2. Aufl. 2001, S …” „… erwarten lässt. C. Behavioral Finance I. Grundlagen 1. Entstehungsgeschichte Zweifel sind oft ein erster …” „… gelang mit dem „Behavioral Model of Rational Choice“, welches das Modell des rationalen Homo Oeconomicus …”

Alternative Paternalismuskonzepte S. 136-138

„… begrüßenswert. Die Erkenntnisse aus Behavioral Law and Economics allein reichen jedoch kaum aus, um die …” „… Notwendigkeit paternalistischer Regelungen zu erklären.791E. Zwischenergebnis Behavioral Law and Economics ist …” „… Ziel ist Behavioral Law and Economics ohne Zwang und dort anzuwenden, wo diese Form der Analyse des …”

Stichwortverzeichnis S. 275-278

„… 127, 129, 134 Behavioral Finance begrenzte Rationalität 78, 107, 129, 147 Definition 80 …” „… Rate Neglect 104 Bayes'sches Gesetz 74, 104 Behavioral Decision Theory 127, 130 Behavioral Economics …” „… Entstehungsgeschichte 78 Kapitalmarktrecht 121, 130 Literatur 81 zentrale Begriffe 84 Behavioral Law and Economics …”

Abkürzungsverzeichnis S. 19-24

„… & Finance J. Bank. Fin. Journal of Banking & Finance J. Behav. Dec. Making Journal of Behavioral …” „… Finance & Accounting J. Bus. Journal of Business J. Corp. & Fin. L. Journal of Corporate and …” „… Financial Law J. Corp. Fin. Journal of Corporate Finance J. Corp. L. Journal of Corporation Law J …”

Finanzanalysebegriff i.S.d. § 34b Abs. 1 S. 1 WpHG S. 148-155

„… Analyse zu unterziehen und diese so aus der Perspektive des Behavioral Finance zu überprüfen. Das Ziel ist …” „… auch die Erkenntnisse aus dem Behavioral Finance. Die Kaufentscheidung von Anlegern wird durch den sog …” „… 148 B. Behavioral Law and Economics Analyse des § 34b WpHG Wenn normative Ziele der …”

Kapitalallokation S. 69-70

„… 69§ 3 Kapitalmärkte und Behavioral Finance A. Funktionsweise von Kapitalmärkten I …”

Allgemeine Informationsquellen für Anleger S. 204-209

„… Bemerkenswert dabei ist, dass diese Grundsätze die Erkenntnisse aus dem Behavioral Finance berücksichtigen und …” „… , www.aktiencheck.de, www.de.finance.yahoo.com, www.wallstreet-online.de. Diese Internetseiten decken meistens neben …”

Formen der Offenlegung nach § 6 FinAnV S. 182-184

„… hoher Verfügbarkeit von Finanzanalysen im Fernsehen. Behavioral Finance prognostiziert für diesen Fall …”

Grundlagen S. 124-126

„… des Homo Oeconomicus siehe § 3 A IV. 695 Siehe dazu das Kapitel Behavioral Finance in § 3 C. 696 …”

Analystenempfehlungen S. 54-57

„… 216 Michaely/Womack, in: Thaler, Behavioral Finance II, 2005, S. 392ff. mit einer Übersicht für die …”

Potenzielle Gefahren aus Interessenkonflikten S. 64-67

„… innerhalb der gesamten untersuchten Stichprobe. 300 Barber/Odean, in: Thaler, Behavioral Finance II, 2005, S …”

Große Lösung: Datenbank für Finanzanalyse S. 226-229

„… löst die aufgezeigten Fragen der Aktualität und Vollständigkeit nur teilweise. Aus Sicht des Behavioral …” „… Finance erscheint eine andere Lösung angebracht. Idealerweise sollte eine Datenbank geschaffen werden, die …”

Informationsverarbeitung und Analysekonzepte S. 44-54

„… Mattern, Fundamentalanalyse, 2005, S. 20; Goldberg/von Nitzsch, Behavioral Finance, 4. Aufl. 2004, S. 18f …”

doi.org/10.5771/9783845210025

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