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Katharina Prasuhn - Der Schutz von Minderheitsaktionären bei Unternehmensübernahmen nach dem WpÜG

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Katharina Prasuhn

Der Schutz von Minderheitsaktionären bei Unternehmensübernahmen nach dem WpÜG

Series: Bank- und kapitalmarktrechtliche Schriften des Instituts für Bankrecht Köln

Volume 34 2009

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Veröffentlichungspflichten nach Angebotsabgabe (§ 23 WpÜG) S. 151-153

„… „Gefangenendilemma“ aber zumindest beträchtlich abmildern. IV. Veröffentlichungspflichten nach Angebotsabgabe (§ 23 …” „… Beteiligungsschwelle zu verpflichten. Die Veröffentlichungspflicht des § 23 Abs. 1 S. 1 Nr. 4 WpÜG soll gewährleisten …” „… Angebotsverfahrens vorgenommener Geschäfte (§ 23 Abs. 2 WpÜG) § 23 Abs. 2 WpÜG regelt Veröffentlichungspflichten des …”

Veröffentlichung der Entscheidung zur Abgabe eines Angebots (§ 10 WpÜG) S. 137-143

„… noch eine Gefahrenlage auslöst. Eine Veröffentlichungspflicht nach § 10 WpÜG besteht demnach bei einer …” „… Personengesellschaft stellt die Entscheidungsfindung einen internen Prozess dar. Die Veröffentlichungspflicht besteht …” „… Veröffentlichungspflicht gegeben ist, auf die zu § 15 WpHG entwickelten Grundsätze.552 § 15 WpHG regelt die Verpflichtung …”

Fazit S. 161-162

„… § 16 Abs. 2 WpÜG beseitigt im Zusammenspiel mit den Veröffentlichungspflichten über die …” „… zu machen. Die Veröffentlichungspflicht in § 23 Abs. 2 WpÜG über außerhalb des Angebotsverfahrens …”

Konkurrierende Angebote (§ 22 WpÜG) S. 159-161

„… § 16 Abs. 2 WpÜG beseitigt im Zusammenspiel mit den Veröffentlichungspflichten über die …” „… zu machen. Die Veröffentlichungspflicht in § 23 Abs. 2 WpÜG über außerhalb des Angebotsverfahrens …”

Hintergrund der Einführung eines übernahmerechtlichen „Sell Out“- Rechts S. 179-180

„… Veröffentlichungspflichten bezüglich des Erreichens der Ausschlussschwelle nicht nachkommt, beginnt die Dreimonatsfrist nach …”

Literaturverzeichnis S. 253-272

„… , Klaus: Aktuelle Fragen zu den neuen Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten nach Abschnitt 4 und 7 …” „… - und Veröffentlichungspflichten nach §§ 21, 22 WpHG; BB 2002, S. 685 ff. Sura, Achim: Fremdeinfluss …” „… , S. 809 ff. ders.: Die Änderungen der Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten nach §§ 21 ff. WpHG …”

Ausgestaltung der Vorschrift S. 180-182

„… Nr. 4 oder S. 2 WpÜG geregelten Veröffentlichungspflichten bezüglich des Erreichens der …”

Annahmefristen (§ 16 WpÜG) S. 149-151

„… . Veröffentlichungspflichten nach Angebotsabgabe (§ 23 WpÜG) 1. „Wasserstandsmeldungen“ (§ 23 Abs. 1 WpÜG) § 23 Abs. 1 WpÜG ist …”

Stellungnahme des Vorstands und des Aufsichtsrats der Zielgesellschaft (§ 27 WpÜG) S. 156-158

„… . 2 Nr. 4 WpÜG). § 27 Abs. 3 WpÜG regelt diesbezügliche Veröffentlichungspflichten. § 27 WpÜG …”

Ausnahme bei grenzüberschreitenden Angeboten (§ 24 WpÜG) S. 132-135

„… Annahme- und Prüfungsfristen, Anmeldungs-, Registrierungsund Veröffentlichungspflichten zu denen des WpÜG …”

Auslegungsgrundsätze S. 184-188

„… bestehenden Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten bei Veränderungen des Stimmrechtsanteils an …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… . „Zaunkönigregelung“ (§ 16 Abs. 2 WpÜG) 150 IV. Veröffentlichungspflichten nach Angebotsabgabe (§ 23 WpÜG) 151 12 1 …”

Das Pflichtangebot (§ 35 WpÜG) S. 65-76

„… Veröffentlichungspflicht erweitert werden (vgl. Krause/Pötzsch in: Assmann/Pötzsch/Schneider, WpÜG, § 37 WpÜG, Rdn. 11 ff …”

doi.org/10.5771/9783845218267

Christian Hower-Knobloch - Directors' Dealings gem. § 15a WpHG

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Christian Hower-Knobloch

Directors' Dealings gem. § 15a WpHG

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 532 2007

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Folgen bei Verletzung der Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten S. 82-103

„… Rechtfertigung darstellen kann.5. Folgen bei Verletzung der Mitteilungs- und VeröffentlichungspflichtenGem. § 15a …” „… . Nun ist es vorstellbar, dass einerseits der Emittent seiner Veröffentlichungspflicht nicht …” „… die Regelungen so gestalten, dass es zur Auslösung derVeröffentlichungspflicht einer vorherigen …”

Voraussetzungen, Rechtsfolgen der Mitteilungspflicht gem. § 15a Abs. 1 WpHG nach Umsetzung der Marktmissbrauchsrichtlinie S. 69-82

„… VeröffentlichungspflichtenGem. § 15a Abs. 1 S. 1 u. 2 WpHG haben die Directors die Pflicht, Wertpapiergeschäfte mit Aktien des …” „… veröffentlichen. Nun ist es vorstellbar, dass einerseits der Emittent seiner Veröffentlichungspflicht nicht …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… . Zwischenergebnis 825. Folgen bei Verletzung der Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten 82a. Folgen für den …” „… Directors 83bb. Konsequenzen bei Verstößen gegen die Veröffentlichungspflichten des Emittenten 87(1 …”

Ziel und Zweck der Norm S. 65-67

„… zu den Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten gem. § 15a WpHG, AZ-WA22-W2310-12/2002.155 So auch …”

Post-Trading vs. Pre-Trading Disclosure S. 67-69

„… zu den Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten gem. § 15a WpHG, AZ-WA22-W2310-12/2002.155 So auch …”

Literaturverzeichnis S. 189-200

„… 1974,S. 410-428.Janert, I. (2004): Veröffentlichungspflicht börsennotierter Gesellschaften bei …”

Insiderhandel und Leistungsanreize S. 145-163

„… Veröffentlichungspflichten gem. § 15a WpHG, AZ-WA-22-W2310-12/2002.469 Vgl. Varian (1999), S. 623.470 Vgl. Varian (1999), S …”

doi.org/10.5771/9783845205199

Lars Behn - Ad-hoc-Publizität und Unternehmensverbindungen

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Lars Behn

Ad-hoc-Publizität und Unternehmensverbindungen

Series: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht

Volume 29 2012

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Ergebnis zur Befreiung von der Veröffentlichungspflicht S. 114-115

„… Vertraulichkeitsgesichtspunkten besteht daher keine Veröffentlichungspflicht, wenn Gerüchte, die nicht auf realer Kenntnis beruhen …” „… VeröffentlichungspflichtAls Ergebnis kann damit festgehalten werden, dass die „Zentralnorm der Ad-hoc-Publizität“ den …”

Kapitalmarktrechtliche Befugnis zur Informationsweitergabe S. 119-129

„… nichtberücksichtigt werden könnte.Die Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1 WpHG setzt daher bereits …” „… angenommene Weitergabebefugnis bereits ausreicht, um veröffentlichungspflichtige Informationen befugt an den …” „… Veröffentlichungspflicht aus § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1WpHG nachkommen kann.Zu betrachten ist zunächst die Konstellation, dass …”

Sonderfall: „Doppelte Börsennotierung“ S. 82-90

„… erlangt die Frage, ob beideEmittenten veröffentlichungspflichtig sind, daher, wenn die Veröffentlichung …” „… Verzögerungen mit sich bringt.337 Zudem kann die Inanspruchnahme der Befreiung von der Veröffentlichungspflicht …” „… “ Veröffentlichungspflicht näher unter D.IV.2 und 4.336 Assmann, in: Assmann/Schneider, WpHG, § 15 Rn. 249; Geibel/Schäfer …”

Berechtigte Interessen des Emittenten S. 90-108

„… der Veröffentlichungspflicht entfällt.Der Befreiungsregelung des § 24 WpHG käme daher bei der …” „… Veröffentlichungspflicht zunächst für jeden einzelnen Emittenten. Eine teleologische Reduktion des Tatbestands ist …” „… ins Leere liefe.Befreiung von der VeröffentlichungspflichtDie (frühzeitige) Veröffentlichung einer …”

Marktmissbrauchsrichtlinie S. 31-34

„… insiderrechtliches Präventionsinstrument konstruiert worden. Die Kommission hat dieVeröffentlichungspflicht in den …” „… Marktmissbrauchsrichtlinie.104 Nach dem Richtlinienvorschlag der Kommission solltedie Veröffentlichungspflicht nach Art. 68 …” „… Abs. 1105 der Kapitalmarktpublizitätsrichtlinie 2001/34/EG neben der Veröffentlichungspflicht nach Art …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… WpHG?b) 86Ergebnis zur „doppelten Börsennotierung“c) 90Befreiung von der VeröffentlichungspflichtIV. 90 …” „… von der Veröffentlichungspflicht3. 114Ergebnis zu Teil C. Ad-hoc-Publizität …” „… Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 1 S. 4WpHGc)128Ergebnisd) 129Aktienrechtliche Befugnis zur Informationsweitergabe2 …”

Kenntnis des Emittenten als Tatbestandsvoraussetzung? S. 116-119

„… Veröffentlichungspflicht unabhängig davon? DieseProblematik ist zunächst unter I. zu klären. Im Anschluss daran ist die …” „… Ad-hoc-Publizitätspflicht tatbestandlich die Kenntnisdes Emittenten voraussetzt, ob also eine Veröffentlichungspflicht erst …” „… sowohl das Mutterunternehmen als auch das Tochterunternehmen ver-öffentlichungspflichtig sind, die …”

Gewährleistung der Vertraulichkeit S. 108-114

„… Befreiung der Zielgesellschaft von derVeröffentlichungspflicht für möglich gehalten. In diesem Fall stammt …” „… Veröffentlichungspflicht wieder auflebt. Nach dem oben Gesagten muss dies auch dann gelten, wennein Informationsleck beim …” „… davon, dass der Emittent solange von der Ver-öffentlichungspflicht befreit ist, wie„der Emittent die …”

Exkurs: Vergleichbare Problematiken bei der Beteiligungspublizität und im Übernahmerecht S. 161-167

„… Wortlaut noch der ratio legis der Veröffentlichungspflicht ableitenlasse.713 Andere Autoren verweisen …” „… WpÜG, § 35 Rn. 169. Dass sich aus der Veröffentlichungspflicht keine Auskunftsrechte oder …” „… nicht konstruieren.Die Nichterfüllung der Veröffentlichungspflicht wird schließlich in § 59 WpÜGmit dem …”

Einführung S. 38-41

„… Emittenten nach § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1 WpHG erfasst werdenund damit für ihn eine Veröffentlichungspflicht …” „… Frage betrifft die Möglichkeit des Emittenten, sich von der Veröffentlichungspflicht zu befreien (§ 15 …” „… statuierte § 15 Abs. 1S. 1 WpHG a.F. eine Veröffentlichungspflicht für– neue Tatsachen,– die nicht öffentlich …”

Der herrschende Ansatz S. 41-44

„… Veröffentlichungspflicht für– neue Tatsachen,– die nicht öffentlich bekannt sind,– im Tätigkeitsbereich des Emittenten …” „… Veröffentlichungspflicht nach § 39 Abs. 2 Nr. 2 lit. a WpHG a.F. bußgeldbewehrt und der Auslegung durch das …” „… eine Veröffentlichungspflicht für Ereignisse in Tochterunternehmen auf Ausnahmefälle beschränken.141 So …”

Stellungnahme S. 49-82

„… , allgemeine Marktdaten von derVeröffentlichungspflicht auszunehmen, was dafür sprechen könnte, die Funktiondes …” „… Veröffentlichungspflicht würde bereits daranscheitern, dem Merkmal des „unmittelbaren Betreffens“ käme insoweit keine …” „… „unmittelbaren Betreffens“ die Veröffentlichungspflicht eingeschränkt hat. Dem vorrangigen Zweck der …”

Einführung S. 17-18

„… Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) gerechnetwird.3 Die in § 15 WpHG statuierte Veröffentlichungspflicht scheint ganz auf …” „… der Befreiung von der Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 3WpHG.Der dritte Teil (unter D.) baut …”

Schlussbetrachtung S. 255-258

„… veröffentlichen müsste, wenn sie ihm bekannt ist. Eine Veröffentlichungspflicht bestünde erst dann, wenn die …” „… Ver-öffentlichungspflicht einen notwendigen Informationsaustausch zwischen demEmittenten und dem verbundenen Unternehmen …”

Zusammenfassende Thesen S. 253-255

„… demverbundenen Unternehmen eine Vertraulichkeitslücke auftritt.– Die Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 1 S …” „… Veröffentlichungspflicht befreien kann. Etwas anderes gilt jedoch grundsätzlich dann, wenn beide Unternehmen börsennotiert …”

Aktienrechtliche Befugnis zur Informationsweitergabe S. 129-147

„… Begründete man die mangelnde Vertraulichkeitspflicht des Emittenten mit seiner Veröffentlichungspflicht, so …” „… befugte Weitergabe führt auch nicht zu einer Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 1 S. 4 WpHG. Damit …” „… „unmittelbaren Betreffens“ nicht veröffentlichungspflichtig sind und demzufolge auch nicht zu den …”

Grundlagen S. 20-24

„… : Zwingende Veröffentlichungspflichten bewirkten eine Verringerung der Informationskosten; Assmann, in …” „… verbundenen Unternehmen, ausdenen Vorgänge für den Emittenten veröffentlichungspflichtig sein können, weitzu …”

Allgemeiner Informationsanspruch im Konzern? S. 149-161

„… dieMuttergesellschaft bestehenden Veröffentlichungspflicht.681 Soweit gegen derartige Vertraulichkeitspflichten …” „… Veröffentlichungspflicht des § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1 WpHG durchbrochen werden, da diese eben nurfür börsennotierte …” „… Doppelmandatsträger nicht berechtigt ist, veröffentlichungspflichtige Insiderinformationen, die er aufgrund seines …”

Zwischenergebnis S. 245

„… genügt, wenn er darauf wartet, dass ihm veröffentlichungspflichtige Informationen aus verbundenen …”

Auslegung des § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1 WpHG S. 238-245

„… dieseres nicht zu rechtfertigen, die Rechte selbständiger Unternehmen, die der Veröffentlichungspflicht des …” „… genügt, wenn er darauf wartet, dass ihm veröffentlichungspflichtige Informationen aus verbundenen …”

Gang der Untersuchung S. 18-19

„… der Befreiung von der Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 3WpHG.Der dritte Teil (unter D.) baut …”

Kapitalmarktpublizitätsrichtlinie S. 30-31

„… konstruiert worden. Die Kommission hat dieVeröffentlichungspflicht in den Erläuterungen zu ihrem …”

Börsenzulassungsrichtlinie S. 24-25

„… Emittenten veröffentlichungspflichtig sein können, weitzu ziehen. Der Zusammenhang mit der Regelpublizität …”

Insiderrichtlinie S. 26-27

„… geboten.67 Dazu solle die Ad-hoc-Publizität „aktiviert“ werden.68 Durchdie Veröffentlichungspflicht solle …”

Zweites Finanzmarktförderungsgesetz S. 27-30

„… “ werden.68 Durchdie Veröffentlichungspflicht solle der Kreis der potentiellen Insider möglichst …”

Informationsansprüche auf Grundlage der gesellschaftsrechtlichen Treuepflicht S. 222-236

„… Emittenten mangels Kenntnis(möglichkeit) tatsächlich kein Verstoß gegen die Veröffentlichungspflicht zur Last …” „… Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 3 S. 1 WpHG daher nicht als geeignetes Mittel dar,um dem Mutterunternehmen durch …”

Informationsanspruch aus § 15 Abs. 1 S. 1 Hs. 1 WpHG? S. 167-221

„… Unternehmen sprichtaußerdem, dass die Norm lediglich die Veröffentlichungspflicht des Emittentenvorsieht und …” „… Insiderinformationen sowie die Möglichkeit der Befreiung von der Veröffentlichungspflicht ohnehin Einschränkungen …”

Richtlinienkonformität? S. 245-252

„… genügt, wenn er darauf wartet, dass ihm veröffentlichungspflichtige Informationen aus verbundenen …”

Literaturverzeichnis S. 259-275

„… .Sudmeyer, Jan, Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten nach §§ 21, 22 WpHG, BB 2002,685-692.Süßmann, …” „… , Aktuelle Fragen zu den neuen Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichtennach Abschnitt 4 und 7 des …”

doi.org/10.5771/9783845240381

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Nicole Schmidt

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Series: Schriften zum geistigen Eigentum und zum Wettbewerbsrecht

Volume 79 2016

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Anbietungs- und Veröffentlichungspflichten de lege ferenda S. 199-232

„… Anbietungs- und Veröffentlichungspflichten de lege ferenda Gesetzliche Verankerung einer …” „… , ZUM 2004, 436 ff., 441 f. Dritter Teil: Anbietungs- und Veröffentlichungspflichten de lege ferenda 200 …” „… . Dritter Teil: Anbietungs- und Veröffentlichungspflichten de lege ferenda 202 auf digitale …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-18

„… Hochschulrechtliche Veröffentlichungspflichten des Hochschulprofessors Kapitel 1: 33 EinleitungA. 33 …” „… Veröffentlichungspflicht für Forschungsergebnisse aus den Dienstpflichten des Hochschulprofessors zur Forschung und Lehre B …” „… der Publikationsfreiheit e) 61 Ergebnis: Veröffentlichungspflicht für Forschungsergebnisse aus den …”

Veröffentlichungs- und Anbietungspflichten de lege lata S. 33-198

„… Veröffentlichungspflichten des Hochschulprofessors Einleitung Eine Möglichkeit, der Allgemeinheit und der Wissenschaft die …” „… grundrechtliche Freiheit auf etwaige Veröffentlichungspflichten auswirkt. Ist der Hochschulprofessor nicht bereits …” „… : Hochschulrechtliche Veröffentlichungspflichten des Hochschulprofessors 35 der Hochschulprofessor durch …”

Zusammenfassung und Ausblick S. 233-250

„… . Vierter Teil: Zusammenfassung und Ausblick 234 Eine Veröffentlichungspflicht für Forschungsergebnisse …” „… Wissenschaftsfreiheit und schwächt diese nicht. Eine Veröffentlichungspflicht für Forschungsergebnisse ergibt sich auch …” „… , können sich Veröffentlichungspflichten für den Hochschulprofessor nur aus konkreten gesetzlichen …”

Einleitung S. 19-32

„… Veröffentlichungspflichten und die Anbietungspflicht des Hochschulprofessors für seine urheberrechtlich geschützten Werke …” „… Abschnitts bilden daher die Dienstpflichten, insbesondere die Veröffentlichungspflichten, des …”

Literaturverzeichnis S. 251-264

„… , Ernst-Joachim: Veröffentlichungspflicht und Geheimhaltung, S. 89, in: Schuster, Hermann Josef (Hrsg.): Handbuch …”

doi.org/10.5771/9783845270920

Christian Gunßer - Ad-hoc-Publizität bei Unternehmenskäufen und -übernahmen

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Christian Gunßer

Ad-hoc-Publizität bei Unternehmenskäufen und -übernahmen

Series: Studien zum Bank- und Kapitalmarktrecht

Volume 4 2008

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Nachträgliche Mitteilungs- und Veröffentlichungspflicht bei gescheiterten Unternehmenstransaktionen (Erledigungsfälle) S. 217

„… Veröffentlichungspflicht bei gescheiterten Unternehmenstransaktionen (Erledigungsfälle) Durfte eine gem. § 15 Abs. 1 WpHG …” „… veröffentlichungspflichtigen Emittenten gem. § 15 Abs. 3 WpHG aufgeschoben werden und scheitert die geplante Transaktion …”

Veröffentlichungspflichten nach WpÜG und Ad-hoc-Publizität in der Angebotsphase S. 153-154

„… den Regelungen zur Ad-hoc-Publizität unterliegt. C. Veröffentlichungspflichten nach WpÜG und …” „… Übernahmeverfahrens notwendige Beteiligungstransparenz her456. Da die Veröffentlichungspflichten nach § 23 WpÜG …” „… § 23 WpÜG neben den sonstigen kapitalmarktrechtlichen Veröffentlichungspflichten, insbesondere auch …”

Zeitlicher Eintritt der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht in gestreckten Sachverhalten, insbesondere beim gestreckten Sachverhalt des Unternehmenskaufs S. 213-214

„… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht in gestreckten Sachverhalten, insbesondere beim gestreckten Sachverhalt des Unternehmenskaufs I …” „… WpHG veröffentlichungspflichtig, sobald bindende Angebote eingehen, die die vom Veräußerer gestellten …”

Der Aufschubtatbestand des § 15 Abs. 3 WpHG beim Unternehmenskauf S. 86-109

„… veröffentlichungspflichtige Emittent auf Antrag von seiner Veröffentlichungspflicht durch die BaFin als zuständige …” „… gar nicht von einer veröffentlichungspflichtigen Insiderinformation i.S.v. § 13 Abs. 1 Satz 1, 3 WpHG …” „… Aufschubtatbestand nämlich nur dann an, wenn überhaupt von einer veröffentlichungspflichtigen Insiderinformation nach …”

Gesamtstrategie: Öffentliche Übernahme mit vorbereitendem Paketerwerb von einer Führungsperson i.S.v. § 15a WpHG S. 163-181

„… Veröffentlichungspflicht für Geschäfte von Führungspersönlichkeiten in Wertpapieren des Emittenten (sog. Eigengeschäfte)483 …” „… Eigengeschäftspublizität in den Fällen nicht anzuwenden wäre, bei denen der nach § 15a WpHG veröffentlichungspflichtige …” „… veröffentlichungspflichtige Insiderinformation darstellt, könnte § 15a WpHG hinter § 15 WpHG zurücktreten (hierzu sogleich 2 …”

Klassisches Unternehmenskaufverfahren S. 109-119

„… einer damit ggf. einhergehenden Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht in Bezug auf das Gesamtvorhaben. Da sich …” „… Veröffentlichungen in der Literatur über das Vorliegen einer Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht bei Vornahme bestimmter …” „… Verfahren stellen sich alle Fragen im Zusammenhang mit der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht, insbesondere die …”

Publizitätspflichten des Bieters in der Vorbereitungsphase S. 124-140

„… : Veröffentlichungspflichten nach WpÜG und Ad-hoc-Publizität bei öffentlichen Übernahmeangeboten Das folgende Kapitel stellt …” „… Veröffentlichungspflichten aus der Perspektive sowohl des (börsennotierten) Bieters als auch der Zielgesellschaft dar. Neben …” „… Vorverlagerung der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht nach § 13 Abs. 1 Satz 1, 3 WpHG in zukunftsbezogenen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-18

„… Unternehmenstransaktionen – Ziel der Untersuchung 27 I. Zeitpunkt der Veröffentlichungspflicht, § 15 Abs. 1 WpHG 28 II …” „… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht gem. § 15 Abs. 1 WpHG beim gestreckten Sachverhalt des Unternehmenskaufs 53 A. Das (zeitliche …” „… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht bei zukunftsbezogenen Sachverhalten 53 1. Isolierte Betrachtungsweise: Zwischenschritt als …”

Verhältnis der Eigengeschäftspublizität nach § 15a Abs. 4 WpHG zu sonstigen kapitalmarktrechtlichen Publizitätsvorschriften, insbesondere bei Paketerwerben von Führungspersonen zur Vorbereitung einer öffentlichen Übernahme (Gesamtstrategie) S. 216-217

„… einer öffentlichen Übernahme (Gesamtstrategie) Die Veröffentlichungspflicht gem. § 15a Abs. 4 WpHG kommt …” „… Abs. 4 WpHG veröffentlichungspflichtige Eigengeschäft als solches eine …” „… ad-hoc-veröffentlichungspflichtige Insiderinformation dar (außergewöhnliches Wertpapiereigengeschäft), dann tritt die …”

Gesamtstrategie: Öffentliche Übernahme mit vorbereitendem Paketerwerb S. 155-163

„… : Öffentliche Übernahme mit vorbereitendem Paketerwerb I. Veröffentlichungspflichten des (börsennotierten …” „… Assmann/Pötzsch/Schneider, WpÜG, § 18 Rn. 13, 14 und 104. 156 alle Voraussetzungen der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht nach …” „… , so tritt in diesem Zeitpunkt regelmäßig die übernahmerechtliche Veröffentlichungspflicht nach § 10 …”

Übernahmeangebote nach WpÜG S. 51-53

„… der Käufer oder Verkäufer Adressat der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht, also ein börsennotierter …” „… Muttergesellschaft der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht. Da die Möglichkeit des unternehmerischen Einflusses nach neu …” „… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht der Konzernmutter nunmehr auch schon dann gegeben sein, wenn sich die Muttergesellschaft jederzeit …”

Auktionsverfahren S. 119-123

„… Auktionsverfahrens, dann hängt der für die Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht maßgebliche Zeitpunkt davon ab, aus …” „… veröffentlichungspflichtige Emittent auf Erwerber- oder Veräußererseite befindet. Kommt es zum Beispiel zwischen mehreren …” „… veröffentlichungspflichtigen Sachverhalt dar, wohingegen diese Absprache aus Sicht der von den Vorgängen Kenntnis erlangenden …”

Die unmittelbare Betroffenheit i.S.v. § 15 Abs. 1 WpHG n.F. bei Unternehmenstransaktionen S. 84-86

„… n.F. unterscheidet sich eine ad hoc veröffentlichungspflichtige Insiderinformation i.S.v. § 15 Abs. 1 …” „… veröffentlichungspflichtige Insiderinformation einen Emittenten unmittelbar betreffen muss197. Das repressive Insiderrecht und …” „… . Den Emittenten nur mittelbar betreffend und damit eine Veröffentlichungspflicht wie schon bisher nicht …”

Vorliegen einer Gesamtstrategie S. 154-155

„… 154 9. Kapitel: Veröffentlichungspflichten bei Verfolgung einer Gesamtstrategie auf …” „… Sachverhalt (Gesamtstrategie), in dessen Verlauf eine Vielzahl von Veröffentlichungspflichten einzuhalten sind …” „… . Dabei sind die in Bezug auf den Paketerwerb/die Paketerwerbe einzuhaltenden Ver-öffentlichungspflichten …”

Ad-hoc-Publizitätspflichten bei Verfolgung einer Gesamtstrategie zur Unternehmensübernahme S. 215-216

„… Veröffentlichungspflicht gem. § 15a Abs. 4 WpHG kommt neben der übernahmerechtlichen Publizität nach § 10 Abs. 1 WpÜG zur …” „… Anwendung. Stellt das nach § 15a Abs. 4 WpHG veröffentlichungspflichtige Eigengeschäft als solches eine …” „… ad-hoc-veröffentlichungspflichtige Insiderinformation dar (außergewöhnliches Wertpapiereigengeschäft), dann tritt die …”

Aktienpaketerwerb bzw. -veräußerung (Pakethandel) S. 48-51

„… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht der Paketerwerber, der Paketveräußerer und die Zielgesellschaft sein kann. I. Käufer als Emittent …” „… betrifft den Käufer unmittelbar i.S.v. § 15 Abs. 1 WpHG. Die Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht ist allein von …” „… Finanzinstrumenten im o.g. Sinne, so kann auch ihn eine Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht treffen, wenn die Veräußerung …”

Kursrelevanz bei gestreckten Sachverhalten, insbesondere bei Unternehmenskäufen S. 80-84

„… Bereich der ad hoc veröffentlichungspflichtigen Informationen ausgeschieden werden184. 181 Assmann in …” „… Größe der geplanten Transaktion zur Größe des veröffentlichungspflichtigen Erwerbers bzw. zur Größe des …” „… veröffentlichungspflichtigen Veräußerers. Da von einem Unternehmenskauf an sich erst bei einem Beteiligungserwerb ab 50 …”

Ad-hoc-Pflichten der Zielgesellschaft in der Vorbereitungsphase S. 140-153

„… . Ad-hoc-Pflichten der Zielgesellschaft in der Vorbereitungsphase I. Veröffentlichungspflicht der Zielgesellschaft …” „… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht wird nunmehr schon dann ausgelöst, wenn die Insiderinformation den Emittenten unmittelbar betrifft …” „… Veröffentlichungspflicht nach § 15 Abs. 1 WpHG auf Seiten der Zielgesellschaft nicht anders auszulegen als die Frage nach …”

Das (zeitliche) Vorliegen einer Insiderinformation gem. § 13 Abs. 1 WpHG S. 53-80

„… 53 6. Kapitel: Die Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht gem. § 15 Abs. 1 WpHG beim gestreckten …” „… I. Anknüpfungspunkt der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht bei zukunftsbezogenen Sachverhalten Dem …” „… Eigenschaften einer Insiderinformation i.S.v. § 13 WpHG erfüllen und damit stets veröffentlichungspflichtig sein …”

Praktische Probleme der Ad-hoc-Publizität bei Unternehmenstransaktionen – Ziel der Untersuchung S. 27-33

„… Ad-hoc-Meldungen des genannten Jahres entspricht19. I. Zeitpunkt der Veröffentlichungspflicht, § 15 Abs. 1 WpHG …” „… nach WpÜG der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht. Dies führt zu Kollisionsproblemen zwischen der …” „… anzuwendenden Veröffentlichungspflichten darstellen und die zeitliche Abstimmung zwischen der Ad-hoc-Publizität …”

Ad-hoc-Publizität als insiderrechtliche Präventivmaßnahme S. 41-47

„… als kapitalmarktrechtlicher Veröffentlichungspflicht und des davon grds. zu trennenden Insiderrechts …” „… der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht unterfallen60. Nach Vorstellung des Gesetzgebers sollten …” „… sollte die Veröffentlichungspflicht in zukunftsbezogenen Sachverhalten schon dann eintreten, wenn für den …”

Verstoß des Vorstands gegen aktienrechtliche Verschwiegenheitspflicht bei Insiderinformationsweitergabe an den Bieter vor Abgabe eines Übernahmeangebots S. 203-207

„… zuvor von der Zielgesellschaft offengelegt wurden, wird die nachholende Veröffentlichungspflicht der …” „… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht ist ein weiterer, maßgeblicher Abwägungsgesichtspunkt hinzugekommen. Dies bedeutet jedoch nicht …” „… eintretenden allgemeinen Veröffentlichungspflicht, Hemeling, ZHR 169 (2005), 274, 280. 205 das Überleben der …”

Veränderungen der Ad-hoc-Publizität durch das AnSVG S. 25-27

„… Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht grundsätzlich auch auf die Zielgesellschaft erstreckt. Auch die in § 15 WpHG a.F. vorgesehene …” „… Möglichkeit, durch die BaFin von der Veröffentlichungspflicht befreit zu werden, wurde mit Einführung des …” „… Interessen des an sich Veröffentlichungspflichtigen zwingend erfordern. Der Emittent muss nun also seine …”

Marktmanipulation durch verfrühte Ad-hoc-Veröffentlichung in gestreckten Sachverhalten S. 217

„… Veröffentlichungspflicht bei gescheiterten Unternehmenstransaktionen (Erledigungsfälle) Durfte eine gem. § 15 Abs. 1 WpHG …” „… veröffentlichungspflichtigen Emittenten gem. § 15 Abs. 3 WpHG aufgeschoben werden und scheitert die geplante Transaktion …”

Verbot von Insidergeschäften bei öffentlichen Übernahmen S. 217-218

„… Veröffentlichungspflicht bei gescheiterten Unternehmenstransaktionen (Erledigungsfälle) Durfte eine gem. § 15 Abs. 1 WpHG …” „… veröffentlichungspflichtigen Emittenten gem. § 15 Abs. 3 WpHG aufgeschoben werden und scheitert die geplante Transaktion …”

Informationsgestützte Manipulation bei zeitlich falscher Ad-hoc-Veröffentlichung S. 182-185

„… veröffentlichungspflichtiger Vorgang nach § 15 Abs. 1 WpHG vor und scheidet die Anwendung des Aufschubtatbestands nach § 15 Abs …” „… dann vorliegen, wenn eine Veröffentlichungspflicht nach § 15 WpHG gegeben ist525. Viel schwieriger als …”

Verpflichtung zur Ad-hoc-Veröffentlichung der dem Bieter offengelegten Insiderinformationen S. 200-203

„… Bieter hin zur Veröffentlichungspflicht, da in die nach § 15 Abs. 3 WpHG notwendige Abwägung alle …” „… Zielgesellschaft offengelegt wurden, wird die nachholende Veröffentlichungspflicht der Zielgesellschaft gem. § 15 …”

Kein strafbarer Insiderhandel bei Informationssymmetrie (Chancengleichheit) S. 194-199

„… Insiderinformationen notwendig (vgl. III.). 198 III. Keine Veröffentlichungspflicht negativer Insiderinformationen …” „… (Sanierungssituationen) Die hier angenommene Veröffentlichungspflicht der dem Bieter offengelegten Insiderinformationen …”

Gang der Untersuchung S. 33

„… Unternehmensübernahmen, insbesondere mit der Koordination aller Veröffentlichungspflichten bei Übernahmevorhaben, die …”

Erwerb von Geschäftsanteilen einer GmbH/sonstigen Gesellschaftsanteilen S. 51

„… der Käufer oder Verkäufer Adressat der Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht, also ein börsennotierter …”

Aktienrechtliche Befugnis der Informationsweitergabe beim Pakethandel S. 211-212

„… zu einer allgemeinen Veröffentlichungspflicht der Zielgesellschaft kommt, hat sich die Beurteilung …”

Zeitpunkt der Ad-hoc-Publizität bei öffentlichen Übernahmeangeboten S. 214-215

„… Auktionsverfahrens wird aus Sicht des Veräußerers dagegen schon dann nach § 15 Abs. 1 WpHG veröffentlichungspflichtig …”

Strafbarer Insiderhandel nach § 14 Abs. 1 Nr. 1 WpHG n.F.? S. 207-211

„… . 12. Kapitel A.) – nicht zu einer allgemeinen Veröffentlichungspflicht der Zielgesellschaft kommt, hat …”

Literaturverzeichnis S. 221-230

„… Veröffentlichungspflichten nach dem WpHG bei Veränderungen des Stimmrechtsanteils an börsennotierten Gesellschaften, AG 1997 …”

doi.org/10.5771/9783845207254

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