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Thomas Jürgenschellert - Venture Capital

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Thomas Jürgenschellert

Venture Capital

2022

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4.7 Modernes Venture Capital S. 197-225

„… ertragreichen Exits.Modernes Venture CapitalIm folgenden Abschnitt werden verschiedene Katalysatoren des …” „… Finanzierungsbewertung durchgeführt.Katalysatoren des modernen Venture CapitalSmall Business Investment CompaniesIm Jahre …” „… CapitalIn den späten 1950er-Jahren vollzog sich ein starker Wandel im Hinblick auf die existierenden …”

2.1 Begriffsbestimmung und Abgrenzung von Venture Capital S. 30-36

„… CapitalBegriffsbestimmung und Abgrenzung von Venture CapitalIn den folgenden Abschnitten erfolgt eine Herleitung des …” „… Einordnung Venture CapitalQuelle: Eigene Darstellung, in Anlehnung an: Wöhe (1990), S. 763f.; Brehm (2012), S …” „… gegenwärtigen begrifflichen Verständnisses von Venture Capital und seiner Merkmale sowie eine Abgrenzung von …”

2.4 Venture Capital im Finanzierungsprozess von jungen Unternehmen S. 51-54

„… stehenden Ressourcen.Bei der Spezialform Public Venture Capital handelt es sich um öffentliche …” „… privatwirtschaftlichen Venture-Capital-Geber (“Lead Investor”) auf.112Venture Capital im Finanzierungsprozess von jungen …” „… Venture-Capital-Gesellschaften als Risikokapitalgeber.114In der Literatur wird eine Konvergenz zwischen den Lebenszyklusphasen …”

4.6 Übergang von wohlhabenden Privatinvestoren zur professionellen Venture-Capital-Gesellschaft S. 175-196

„… und erstmalige Verwendung des Begriffs Venture CapitalZum Ende des 19. Jahrhunderts kam es zu einer …” „… Venture-Capital-GesellschaftDie folgenden Abschnitte umfassen den Übergang von wohlhabenden Einzelpersonen zum …” „… institutionalisierten Venture Capital. Zuerst werden die Rahmenbedingungen untersucht, um daraufhin das …”

2.5 Finanzierungstheoretische Untersuchung von Venture Capital anhand verschiedener Ansätze der Neuen Institutionenökonomik S. 55-70

„… Venture-Capital-Gesellschaft zufließen und über neue Beteiligungen reinvestiert werden oder an die ursprünglichen Investoren …” „… Untersuchung von Venture Capital anhand verschiedener Ansätze der Neuen InstitutionenökonomikIm Folgenden wird …” „… Venture-Capital-Finanzierungen zu untersuchen.Einordnung, Untersuchungsgegenstand und thematische Relevanz der Neuen …”

2.6 Aktuelle Marktsituation und Rahmenbedingungen S. 71-90

„… Einordnung erfolgt im nächsten Schritt eine Analyse der aktuellen Marktsituation von Venture Capital …” „… Märkte herausgestellt. Der Fokus liegt hierbei auf dem formellen Markt.Venture-Capital-Markt in den …” „… Marktentwicklung der Finanzierungsform Venture Capital in den USA betrachtet. Dabei werden sowohl die Anzahl, als …”

5.4 Abschließende Würdigung der historischen Analyse S. 248-262

„… einen signifikanten Einfluss auf die Entwicklung und Etablierung von Venture Capital?Die …” „… Finanzierungsform Venture Capital hat sich im untersuchten Zeithorizont verändert. Während sich verschiedene …” „… belasten, verfolgen Venture-Capital-Geber das Ziel eines ertragreichen Ausstiegs durch ein Abstoßen der …”

Literaturverzeichnis S. 267-294

„… : Capitalism and Society, Vol. 1, No. 3, Art. 5Landström, Hans (2007): Handbook of research on venture capital …” „… ): Startup valuation by venture capitalists: An empirical study, in: Venture Capital, Vol. 14, No. 2–3, S …” „… interaction with human capital to enhance innovative performance, in: Management Decision, Vol. 48, No. 5, S …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Thomas JürgenschellertVenture CapitalMerkmale, Marktstruktur und Entwicklungslinien von …” „… Risikokapitalfinanzierungen im historischen KontextNomosThomas JürgenschellertVenture CapitalMerkmale, Marktstruktur und …” „… Computer-aided designCAGR Compound Annual Growth RateCVC Corporate Venture CapitalDEC Digital Equipment …”

5.3 Wesentliche dynamische Elemente im Zeitverlauf S. 240-247

„… Capital.ZeithorizontIn der wissenschaftlichen Literatur wird beschrieben, dass Venture-Capital-Geber ihr Kapital für …” „… Kontrollorgane Mitarbeiter der Venture-Capital-Gesellschaft im Aufsichtsrat der DEC platziert.Im Rahmen der …” „… Capital im Zeitverlauf.Wesentliche dynamische Elemente im ZeitverlaufErtragskomponentenDas heutige …”

5.2 Wesentliche statische Elemente im Zeitverlauf S. 233-239

„… 1990er-Jahren kam es zu einer Ausweitung der Börsengänge (IPOs) von durch Venture Capital finanzierten …” „… erlebte die Finanzierungsform einen vorläufigen Höhepunkt. Während das Venture-Capital-Volumen in den …” „… , den damit verbundenen Kursstürzen sowie Verlusten der Venture-Capital-Gesellschaften, reduzierte sich …”

5.1 Zusammenfassende Bewertung der historischen Analyse S. 226-232

„… Bewertende Veränderungsanalyse von Venture Capital im ZeitverlaufIm Rahmen der bewertenden …” „… Venture Capital. Abschließend werden die aufgestellten Hypothesen sowie Forschungsfragen beantwortet und …” „… Rahmen der historischen Analyse von Venture Capital (siehe Kapitel 4) wurden insgesamt neun Case Studies …”

1.3 Aktueller Stand wissenschaftlicher Forschung S. 26-29

„… Entwicklung von Venture Capital bewertet. Als Basis für die historische Analyse dienen Primär- und …” „… statische sowie dynamische Elemente von Venture Capital im Zeitverlauf erfasst und bewertet. Auf Basis …” „… von Venture Capital nach heutigem Verständnis aufgestellt und vor dem Hintergrund der Erkenntnisse aus …”

2.3 Bedeutung und Varianten von Kapitalgebern S. 43-50

„… agieren klassische Venture-Capital-Gesellschaften und Business Angel. Passive, industriell orientierte …” „… zutreffen. Neben Public Venture Capital sind beispielsweise spezielle Fonds anzuführen, die das Ziel …” „… . Theoretische Grundlagen, Einordnung und aktuelle Marktsituation44Klassische Venture-Capital-Geber (Business …”

6. Schlussbetrachtung S. 263-266

„… SchlussbetrachtungBei der Finanzierungsform Venture Capital handelt es sich um eine heute in …” „… Finanzierungskonstellationen vergleichsweise trennscharf bestimmen und untersuchen. Venture Capital wird heute im starken …” „… Apple, Amazon, Google und Intel wurden zu Beginn durch Venture Capital finanziert, sowohl Business Angel …”

3.3 Hypothesenbildung und Auswahl der Fallbeispiele S. 103-109

„… Venture Capital, welches sich durch industrielle Akteure, z.B. in Form von Inkubatoren, kennzeichnet. Zum …” „… Venture Capital zusammengefasst.Durch die strukturierte Analyse anhand der Identifizierungskriterien …” „… Finanzierungsmodalitäten auf die Attribute heutiger Venture-Capital-Finanzierungen hin überprüft werden. Dazu werden neben …”

1.1 Ausgangssituation und Zielsetzung S. 21-23

„… Rahmenbedingungen hatten einen signifikanten Einfluss auf die Entwicklung und Etablierung von Venture Capital?F1.4 …” „… Startup-Unternehmen, deren erste Schritte durch eine finanzielle Unterstützung mit Venture Capital ermöglicht wurden …” „… Hightech- und Software-Bereich, haben die Venture-Capital-Industrie in der jüngeren Vergangenheit wachsen …”

3.2 Konzeption eines Bewertungskatalogs S. 96-102

„… AufbauAus der Analyse des heutigen Verständnisses und der Ausgestaltung des modernen Venture Capital (siehe …” „… Rasters auf die identifizierten historischen Beispiele und Frühformen von Venture Capital lassen sich eine …” „… Bewertungskatalogs97Außerbörsliche Eigenkapitalüberlassung durch Venture-Capital-GeberIm Bereich der Finanzierung wird überprüft, ob …”

Anhang S. 295-335

„… relevant für die Entwicklung von Venture CapitalAnhang327Historisches Beispiel Nr. 31 …” „… Untersuchung Kommentare/Zusatzinformationen:– Frühform von Venture Capital, da Kapital nicht überlassen …” „… Kommentare/Zusatzinformationen:– Frühform von Venture Capital, da Kapital nicht überlassen, sondern direkt eingesetzt. Eignung …”

4.3 Finanzierung früher Eisenbahnprojekte in Großbritannien und den USA S. 128-142

„… eine Abgrenzung bzw. Entwicklung von Venture Capital und Private Equity feststellen. Ob es sich bei der …” „… Investition in anderen Industriezweigen um Venture Capital handeln könnte, bedarf einer weiterführenden …” „… Capital anhand von Fallbeispielen128(Handelshafen) und Manchester (Industriestadt) machten …”

4.4 Finanzierung der Telefonerfindung und des Bell-Systems S. 143-158

„… handelt es sich hingegen zumindest anteilig um typische Venture-Capital-Geber, welche zudem …” „… der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen144weils ein Drittel der …” „… Exit-Gedanken heutiger Venture-Capital-Geber (siehe Abschnitte 2.1, 2.3 sowie 2.4).Im Zeitraum der Existenz der …”

4.1 Frühformen der Risikokapitalfinanzierung im 18. Jahrhundert S. 110-117

„… , immaterielle Rendite auf, welche dem heutigen Venture Capital-Verständnis vordergründig nicht …” „… Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von FallbeispielenFrühformen der …” „… Risikokapitalfinanzierung im 18. JahrhundertIm Folgenden werden zwei Vorläufer bzw. Frühformen von Venture Capital im 18 …”

1.2 Aufbau und Methodik S. 24-25

„… Bewertbarkeit im Kontext der Historie ermöglichen. Hierfür wird die Finanzierungsform Venture Capital nach …” „… unterschiedliche Akteure der Venture-Capital-Industrie identifiziert. Auf der Grundlage verschiedener …” „… Wirtschaftstheorien aus der Forschungsrichtung der Neuen Institutionenökonomik wird Venture Capital …”

4.5 Finanzierung der frühen amerikanischen Automobilindustrie am Beispiel von Ford S. 159-174

„… zu heutigen Venture-Capital-Finanzierungen aufweist und sämtliche im Bewertungskatalog erfassten …” „… Company ein Vergleich zum modernen Venture Capital vorgenommen.Zielkonflikte und Fehlschläge auf dem Weg …” „… ), S. 28.4. Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen160typen …”

2.2 Merkmale und Eigenschaften von Zielunternehmen S. 37-42

„… Verständnisses sowie einer Abgrenzung der Finanzierungsform Venture Capital, erfolgt im nächsten Schritt eine …” „… ZielunternehmenVenture-Capital-Geber befassen sich, als Intermediäre des privaten Kapitalmarkts, mit der Finanzierung von kürzlich …” „… Capital ableiten (siehe Abbildung 4).60Attribute von Startup-UnternehmenQuelle: Eigene Darstellung, vgl …”

4.2 Finanzierung der Textilindustrie in Neuengland am Beispiel der Boston Manufacturing Company S. 118-127

„… (1957), S. 25.332 Vgl. Dalzell (1987), S. 5.4. Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital …” „… Capital anhand von Fallbeispielen120von Haustextilien widmeten.350 Shlakman bezeichnet die …” „… Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen122Anteilseignern bis zum Jahre 1822 kumulierte …”

3.1 Case Study Research S. 91-95

„… bestehender Ansichten und Theorien über Venture Capital.Abbildung 23:3. Methodisches Vorgehen und …” „… Entwicklung verschiedener Parameter von Venture Capital im Zeitverlauf analysiert und bewertet wird.Kritiker …” „… Rückschlüsse auf das gegenwärtige Verständnis von Venture Capital zuzulassen.BasistypenDer …”

doi.org/10.5771/9783748934455

Christian Scholz - Human Capital Reporting

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Christian Scholz (ed.)

Human Capital Reporting

2018

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Christian Scholz Humankapitalreporting: Einführung in eine zukunftsweisende Agenda S. 1-14

„… von der Human Capital Valuation zum Human Capital Reporting. Humankapitalreporting: Einführung in …” „… eine zukunftsweisende Agenda 3 1.3 Interessenten für Personal und Personalarbeit Dieses Human Capital …” „… dem Biedermeier. 1.4 Freiwilliger Standard – national Human Capital Reporting ist sicherlich kein …”

Steffen Mang Großbritannien: Da hilft kein schwarzer Humor S. 51-92

„… gezogen werden, wie dies bereits 2011 für die Version G3.1 erfolgte: Ein aussagekräftiges Human Capital …” „… noch öffentliche Diskussionen Einfluss auf die Ausgestaltung des Human Capital Reportings in ganzen …” „… öffentliches Thema vorgebracht werden, welches direkten Einfluss auf die Ausgestaltung des Human Capital …”

Janine Kaprolat USA: Eine Weltmacht als unbekümmertes Schlusslicht S. 199-228

„… breite Öffentlichkeit der Zugang zu den Daten ersichtlich ist. Kennzahlen zum Human Capital, welche auf …” „… nicht nur Investitionen, sondern liefern als solche auch einen Output, der im Human Capital Reporting …” „… : http://www.accounting.com/resources/gaap/,o.J.,abgerufen am 16.07.2018. 30 Scholz, Christian/Sattelberger, Thomas, Human Capital Reporting. HCR10 als …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… Christian Scholz (Hrsg.): Human Capital Reporting: Transparenz-Vergleich über acht Länder …” „… , sowohl zum Human Capital Management („Saarbrücker Formel“) als auch zum Human Capital Reporting. Zu …” „… mit einem „Call for Action“, da der aktuelle Stand im Human Capital Reporting als absolut unzureichend …”

Christian Scholz Fazit: „Akuter Handlungsbedarf“ ist untertrieben S. 229-232

„… % 11% 9% 8% Nigeria 11% 4% 4% 6% USA 6% 4% 4% 5% Tabelle 80: Human Capital Reporting im …” „… die USA, die sich gerne als Vorbild für ein modernes Management geben, beim Human Capital Reporting …” „… liefert das Human Capital Reporting Hinweise auf die praktizierte Corporate Social Responsibility im Sinne …”

Janina Boos Schweden: IKEA Anleitung für die Personalberichterstattung? S. 173-198

„… nicht ausreichend mit dem Thema Human-Capital-Reporting beschäftigt haben. Bei der Betrachtung der …” „… Human Capital ROI ja ja 7.6 Verbesserungsvorschläge ja ja 7.7 Einsparung aus Vorschlägen …” „… wird sich positiv auf das Human Capital Reporting auswirken, denn damit sind Unternehmen verpflichtet …”

Carsten Bleher Italien: Alles nur Pizza und Pasta S. 93-116

„… dieser Unternehmen lassen sich im Hinblick auf die Qualität sowie den Umfang des Human Capital Reportings …” „… überzeugen. Sie liefern in den sieben untersuchten Bereichen des Human Capital Reporting wenige oder oftmals …” „… das Human Capital Reporting in den verschiedenen Berichtsteilen betrifft. Erfüllt der Geschäftsbericht …”

Miriam Halbeisen Nigeria: Aller Anfang ist schwer S. 143-172

„… Unternehmen sollten daher zwingend ihre Berichterstattung, besonders im Human Capital Reporting, verbessern …” „… Thema Human Capital angeht, ein gutes Stück voraus. Angesichts der Tatsache, dass die DAX30 Unternehmen …” „… Gestaltung.64 Ein Aspekt, der besonders dem Human Capital Reporting zu Gute kommt. 1 Vgl. Auswärtiges …”

Svenja Kern Kanada: Im Land der endlosen Weiten trifft man selten Kennzahlen S. 117-142

„… Anforderungen des HCR10 an das Human Capital Reporting (…).“42 Somit erreicht der HCR10 im Breitenindex …” „… . 37 Scholz, Christian/Becker, Stefanie/Kotovych, Stanislav, Human Capital Reporting: Ergebnisse für …” „… , Saarbrücken 2016, 9. 38 Vgl. Scholz, Christian/Becker, Stefanie/Kotovych, Stanislav, Human Capital Reporting …”

Mercedes Schatton Frankreich: Très Bien Fait! Un exemple par excellence S. 25-50

„… % Safran 19% 10% 6% 12% Ø Gesamtdurchschnitt 21% Tabelle 17: Gesamtbetrachtung des Human Capital …” „… , Wissensmanagement, Führungsspanne und Human Capital ROI. Besonders im Bereich Personalertrag könnte besser berichtet …” „… Capital Reporting: Eine erneute Standortbestimmung bei den DAX30-Unternehmen, Diskussionsbeitrag Nr. 122 …”

Download-Material S. 233

„… 233 Download-Material https://1v.com/human-capital-download …”

Christian Scholz, Stefanie Becker, Stanislav Kotovych Deutschland: Helles Licht und dunkle Schatten S. 15-24

„… werden im Gegensatz dazu nur von einem Unternehmen berichtet. Der Human Capital Return on Investment …” „… Stakeholderinteressen. 1 Scholz, Christian/Becker, Stefanie/Kotovych, Stanislav, Human Capital Reporting …”

doi.org/10.978.395710/3239

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Léa Steinacker

Code Capital

2022

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5. Code Capital S. 96-118

„… Code Capital„Technology is neither good nor bad; nor is it neutral.“Melvin KranzbergTechnology and …” „… Capital.Code does not refer to its software code, the specific technical programinstructions, as such a purely …” „… environments. In short: Humans have immense agency inshaping Code Capital.Third, Code Capital does not express …”

„… term capital to its structural system of capitalism,I then explain how the large socioeconomic shifts …” „… capital.This in-depth examination of the underlying theories and arguments ofsurveillance capitalism has …” „… section, I review the evolving economic interpretations of capital,from monetary and physical assets, to …”

8. Conclusions S. 186-198

„… Capital.Similarly, private investors could require a Code Capital analysis includingcontingency plans as part of the …” „… the storied historyof the evolving socioeconomic interpretations of capital. Once of financialorigin …” „… erotic capital, that can be trans-ferred into influential value in their arena. Capital has become a …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-22

„… Code CapitalA Sociotechnical Framework to Understand the Implications of Artificially Intelligent …” „… of Artificially Intelligent Systems from Design to DeploymentCode CapitalLéa SteinackerDie Deutsche …” „… ) 978-3-7489-2945-1 (ePDF)Library of Congress Cataloging-in-Publication DataSteinacker, LéaCode CapitalA …”

1. Introduction S. 23-40

„… via its EUR 3 billion venture capital fund to better competewith the technological prowess of these …” „… capital help conceptualize the various forms ofleverage that AI can embody?– What dimensions are needed to …” „… by considering it through an influentialperspective from across disciplines: the lens of capital. As …”

References S. 199-237

„… /an-artificial-intelligence-first-voice-mimicking-software-reportedly-used-major-theft/Haskel, J., & Westlake, S. (2018). Capitalism without capital: The rise of the intangibleeconomy …” „… _FINAL_V3.pdfBecker, G. (1962). Investment in human capital: A theoretical analysis. Journal ofPolitical …” „… ), 1117–1131.Böhm-Bawerk, E. von. (1890). Capital and interest. Macmillan.Bollier, D. (2010). The promise and …”

6. Impact Assessment: Facial analysis S. 119-153

„… impacts – the Code Capital – ofFRT?First, this chapter will consider the technical nuances and varying …” „… and reflect on the technology’s CodeCapital and the process of analysis.Facial Recognition Technology …” „… CCTVparticularly in its capital, both law enforcement actors and private com-panies have employed FRT. Currently …”

7. Systems Design: Text-to-Speech Synthesis S. 154-185

„… , the Code Capital, of a TTS system inthe making?First, this chapter will contextualize the different …” „… dimensions assummarized in Table 7.1. I conclude with reflections on the technology’sCode Capital and the …” „… Code Capital of one par-ticular case in its design and development stage, the project VocallyYours,by …”

„… introduce the evolving definitions of capitaland capitalisms to show that a similar development took place …” „… : over time,the appreciation of the social aspects of capital matured and the unfoldingdefinition …” „… leverage: capital. The next chapter examines its historyand intersections with digital technologies …”

2. Background: Artificial Intelligence S. 41-53

„… , finance, entertainment andcommunications, now have a combined market capitalization of morethan $10 …”

doi.org/10.5771/9783748929451

Christopher Strehle - Meilenstein-basierte Venture Capital Finanzierungen

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Christopher Strehle

Meilenstein-basierte Venture Capital Finanzierungen

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 529 2007

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Venture Capital Geber S. 28-31

„… 28 ture Capital Investor auf. Er verfolgt dabei meist keine Renditeziele, sondern betreibt …” „… interessiert 38. Bei einer Venture Capital Finanzierung ist das Rentabilitätsziel der Investoren weniger auf …” „… einer Venture Capital Investition relativ schwer zu erreichen, da vor allem bei jungen Unternehmen hohe …”

Venture Capital Nehmer S. 31-33

„… 31 III. Venture Capital Nehmer 1. Risikofinanzierte Unternehmen Venture Capital Nehmer sind junge …” „… Venture Capital Nehmer ist jedoch, dass von einer Risikokapitalfinanzierung auszugehen ist. Ansonsten …” „… würde man nicht mehr von einer Venture Capital Finanzierung, sondern von einer Private Equity …”

Charakteristika einer Venture Capital Finanzierung S. 25-27

„… 25 Foundation-Venture Capital wird dabei gleichbedeutend mit dem hier verwendeten Begriff des …” „… eigentlichen Venture Capital, also Wachstums- und Gründungsfinanzierung, verstanden. Der Begriff des …” „… Merchant-Venture Capital umfasst alle Formen von Unternehmensakquisitionen und ist im Sinne dieser Arbeit demnach …”

Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft S. 264

„… neuen Situation gemäß anzupassen. III. Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft …” „… Capital Fondsgesellschaft nach § 313 Abs. 3 S. 1 BGB vom Beteiligungsvertrag zurück, verweist § 313 Abs. 3 …”

Rechtliche Gestaltung des Venture Capital Nehmers S. 38

„… Komplementär oder die zwischengeschaltete Verwaltungs-GmbH78. III. Rechtliche Gestaltung des Venture Capital …” „… Nehmers Grundsätzlich stehen dem Venture Capital Nehmer bei Gründung der Gesellschaft alle denkbaren …” „… ausschließlich mit Venture Capital Nehmern, die als Aktiengesellschaft gegründet wurden, so dass auf die …”

Grundlegender Ablauf einer Meilenstein-basierten Venture Capital Beteiligung S. 76-78

„… Meilenstein-basierten Venture Capital Beteiligung Im folgenden Abschnitt wird aufgezeigt, wie bei einer Venture Capital …” „… Capital Gebers. Daran sind in jedem Fall der (oder die) Neuaktionär(e) – d.h. die Fondsgesellschaft(en …” „… durchzuführen, um den Venture Capital Geber überhaupt die Möglichkeit zu geben, die Beteiligung an der …”

Gestaltungsmöglichkeiten S. 61-65

„… 61 B. Schrittweises Investment als Beteiligungsgestaltung Für den Venture Capital Geber steht die …” „… Zielsetzung der Risikominimierung im Vordergrund; für den Venture Capital Nehmer ist es von großer Bedeutung …” „… , dass die Mittelvergabe zumindest während der Investition nicht mehr allein von dem Venture Capital …”

Risikoursachen S. 53-57

„… sich das Investitionsrisiko des Venture Capital Gebers grundlegend auf die Frage reduzieren, ob das …” „… stattfinden. II. Risikoursachen Risikoursachen einer Venture Capital Finanzierung liegen v.a. in der …” „… auf einer Prognose des Venture Capital Gebers beruhen, weil gesicherte Kriterien (wie Umsatz- oder …”

Lösungsansätze S. 57-60

„… 57 c) Informationsdefizite des Venture Capital Nehmers Neben den Informationsdefiziten des Venture …” „… Capital Gebers in Bezug auf seinen Venture Capital Nehmer leidet allerdings auch der Venture Capital …” „… Capital Nehmers, werden im Schrifttum allerdings weitaus weniger betrachtet. Bei der Gründung werden die …”

Grundsystem der Beteiligung S. 35-37

„… 35 Venture Capital tritt als alternatives Finanzierungskonzept neben die reine Fremdfinanzierung …” „… eine Ertragschance für Venture Capital Gesellschaft und Venture Capital Investor dar. Insoweit ist es …” „… freilich Aufgabe der Venture Capital Gesellschaft, diese Geschäftsidee vor der Investition gründlich auf …”

Die Vertragsbeziehungen im Finanzierungsgeschäft S. 43-51

„… Fondsgesellschaft am Venture Capital Nehmer darstellt. Eine etwaige Unzulässigkeit zusätzlicher bzw …” „… in der Venture Capital Praxis verbreiteten Arten von …” „… - GeberVerwaltungs-GmbHGesellschaftsvertragsonstige NebenabredenInvestorenAbb. 2: Schematische Darstellung des Vertragsgeflechts einer Venture Capital …”

Zusammenfassung S. 34-35

„… . Nach einer Studie der European Venture Capital Association wachsen die Umsätze von Venture Capital …” „… lediglich im Durchschnitt um 14% steigen; bei Venture Capital finanzierten Unternehmen besteht im …” „… Capital finanzierten Unternehmen 7,5-mal so hoch wie das der 500 größten europäischen Unternehmen65. Im …”

Begriffsdefinition S. 24-25

„… 24 Kapitel 1 Das Finanzierungssystem Venture Capital Kernstück vorliegender Arbeit ist die …” „… Diskussion über rechtliche Möglichkeiten einer Venture Capital Finanzierung mit Hilfe schuldrechtlicher …” „… Zuzahlungsvereinbarungen. Dazu ist es unerlässlich, zunächst das Finanzierungssystem des Venture Capital näher darzustellen …”

Ökonomische Analyse des milestone financing S. 65-71

„… Zielsetzung der beteiligten Parteien, d.h. v.a. des beschriebenen erheblichen Risikos des Venture Capital …” „… Rahmenbedingungen zu ermöglichen, die für eine positive Entwicklung der Venture Capital Praxis nötig sind. Dies …” „… zeigt auch die erhebliche Verbreitung von Meilensteinvereinbarungen innerhalb Venture Capital …”

Investoren S. 27-28

„… und Berufsmanager notwendig werden32. C. Parteien und Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung Im …” „… folgenden Abschnitt werden die Parteien und die Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung näher …” „… Arbeit v.a. Ziele und Motivation von Venture Capital Geber und Venture Capital Nehmer herausgearbeitet …”

Ergebnis S. 60-61

„… 60 Anreize an die Zielsetzung und die Wünsche des Venture Capital Gebers angepasst166. Die …” „… Capital Gebers). Im Gegensatz dazu wird dem Venture Capital Nehmer rein faktisch keine andere Möglichkeit …” „… Nichterfüllung der Zwischenziele zwar nicht automatisch das Ende der Beteiligung des Venture Capital Gebers 169 …”

Literaturverzeichnis S. 279-295

„… ). Florida, Richard; Kennedy, Martin , Venture Capital-Financed Innovation and Technological Change in the …” „… GesR-Bearbeiter). Heitzer, Bernd, Finanzierung junger innovativer Unternehmen durch Venture Capital-Gesellschaften …” „… ., Risikomanagement bei Venture Capital-Finanzierungen, FB 2002, S. 471 - 478. Hendel, Holger, Die Bewertung von …”

Relevante Unternehmens- und Finanzierungsphasen der Zielgesellschaft S. 38-40

„… Komplementär oder die zwischengeschaltete Verwaltungs-GmbH78. III. Rechtliche Gestaltung des Venture Capital …” „… Nehmers Grundsätzlich stehen dem Venture Capital Nehmer bei Gründung der Gesellschaft alle denkbaren …” „… ausschließlich mit Venture Capital Nehmern, die als Aktiengesellschaft gegründet wurden, so dass auf die …”

Gesamtwirtschaftliche Aspekte S. 33-34

„… völlig unrealistisch. Weiter erscheint es aber durchaus im Bereich des Möglichen, Venture Capital Geber …” „… legen. Ist dies der Fall, hat der Venture Capital Nehmer im Rahmen idealer Vertragsverhandlungen auch …” „… Capital Industrie gefördert wird. In Deutschland spielt Venture Capital eine weitaus geringere Rolle …”

Rechtliche Gestaltung der Fondsgesellschaft S. 37-38

„… - GeberKapitalverwender,ExistenzgründerRefinanzierungsgeschäft FinanzierungsgeschäftAbb. 1: Schematische Darstellung der Funktionsweise einer Venture Capital …” „… Investition ihre Gewinnausschüttungen. Komplementär der KG wird die Venture Capital Gesellschaft oder eine …” „… weitere zwischengeschaltete Verwaltungsgesellschaft (meist eine GmbH, deren Anteile die Venture Capital …”

Problemstellung S. 20-21

„… den zeitlichen Vorsprung der USA von circa 20 Jahren begründet werden. Problemstellung Venture Capital …” „… einem äußerst riskanten Unterfangen. Oberstes Ziel aller Venture Capital Geber muss und wird es insoweit …” „… (sog. 9 alle ursprünglich finanziert von dem amerikanischen Venture Capital Geber Sequoia Capital …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… Nomos UniversitätsschriftenRechtBand 529Christopher StrehleMeilenstein-basierte Venture Capital …” „… Finanzierungssystem Venture Capital 24 A. Begriffsdefinition 24 B. Charakteristika einer Venture Capital Finanzierung …” „… 25 C. Parteien und Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung 27 I. Investoren 27 II. Venture …”

Grundstrukturen S. 41-43

„… grundsätzlich durch eine Kapitalerhöhung der Zielgesellschaft durchgeführt, durch die der Venture Capital …” „… Kapitalerhöhung betreffen, auf verschiedene Zeitpunkte verteilt96. E. Das Vertragsgeflecht einer Venture Capital …” „… Finanzierung Eine Venture Capital Finanzierung basiert auf einem umfassenden Vertragsgeflecht zwischen Venture …”

Spannungsverhältnis zwischen Investment und Risikominimierung S. 52-53

„… 52 Kapitel 2 Schuldrechtliche Zuzahlungsvereinbarungen als Basis einer Venture Capital Finanzierung …” „… Venture Capital Finanzierungen her. Dabei soll zunächst die Risikominimierung als betriebswirtschaftlicher …” „… schuldrechtliche Ausgestaltung von Meilenstein-Finanzierungen bei Venture Capital Investitionen dar. A …”

Finanzierungsrunden S. 40-41

„… der Venture Capital Finanzierung dar. Darin erwirtschaftet das Unternehmen Gewinne, benötigt jedoch …” „… . Übliche Finanzierungsformen Venture Capital ist hinsichtlich der Finanzierungsform in diversen Varianten …” „… möglich. Unter der Finanzierungsform versteht man die Art der Zuzahlungen, die der Venture Capital Geber …”

Vertragsabschnitt „Kapitalerhöhung und Satzungsänderung“ S. 219-222

„… . Kapitalerhöhung zum Nennwert und Gesamtverpflichtung der Venture Capital Geber Die zu beschließende …” „… Beteiligungsvertrag bereits die mögliche Gesamtleistung der investierenden Venture Capital Geber niederschreiben zu …” „… der Kapitalerhöhung nur die beteiligte(n) Venture Capital Fondsgesellschaft(en) zuzulassen. Diese …”

Gang der Untersuchung und Aufbau der Arbeit S. 22-23

„… Kapitalerhöhung am eindeutigen Wortlaut des § 36a Abs. 1 AktG a.E. Venture Capital Investitionen sind aber auf die …” „… Anteilserwerb würde zwar ebenfalls die Beteiligung des Venture Capital Gebers erreicht, er würde der …” „… nicht auf Venture Capital Finanzierungen beschränkt. Die gefundenen Ergebnisse könnten auch auf jede …”

Schuldrechtliche Aufrechterhaltung trotz korporativer Elemente S. 105-109

„… Rahmen einer Venture Capital Investition steht für beide Parteien die Beteiligung des Venture Capital …” „… Capital Gebers eine bedeutende Rolle, weil erst dadurch der Zielgesellschaft das benötigte frische Kapital …” „… zugeführt wird. Nach dem mutmaßlichen Parteiwillen des Venture Capital Gebers steht die Aufrechterhaltung …”

Zusammenfassung S. 78-79

„… von der Anmeldung unberührt. D. Zusammenfassung Eine Venture Capital Finanzierung ist von einem …” „… . Die Risiken einer Venture Capital Investition lassen sich in zwei Kategorien unterteilen, den externen …” „… und internen Ursachen, wobei letztere v.a. auf Informationsdefizite zwischen Venture Capital Geber und …”

Auswirkungen auf die Zuzahlungsvereinbarung S. 171-198

„… , Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 241 ff., 246. 174 AG607 v.a. dem Gläubigerschutz, der nicht durch …” „… Venture Capital, S. 241 ff., 246, der Bilanz- und Aktienrecht von vornherein gleichlaufen lässt. 617 …” „… Zahlungspflichten des Venture Capital Gebers haben. a) Vereinbarungsanpassung wegen Störung der Geschäftsgrundlage …”

Rechtsfolgen-Definition von Meilensteinen S. 72-76

„… 210, cash flow, working capital211 oder bestimmte Bilanzgrößen. Als nicht-monetäre Ziele sind …” „… bestimmte Anzahl von Abschlüssen) betriebswirtschaftlich relevanter Verträge durch den Venture Capital …” „… Meilensteinen kann als sog. Fortfinanzierungsvariante bezeichnet werden214. Dabei ist die Venture Capital …”

Vertragsabschnitt „Zusätzliche Leistungen“ S. 222-232

„… Fondsgesellschaften untereinander (falls mehrere Investoren an der Venture Capital Finanzierung beteiligt sind) und …” „… , weil auch nach dem Willen des Venture Capital Gebers die erste Zahlung (inklusive des zu zahlenden …” „… entspricht dies nicht der gängigen Venture Capital Praxis. 756 anders gerade bei den Meilenstein-basierten …”

Wegfall der Geschäftsgrundlage des Zeichnungsvertrags S. 263-264

„… 263 tionären als auch den Venture Capital Gebern daran gelegen sein, die Beteiligung tatsächlich …” „… durchzuführen, für den Venture Capital Geber gilt dies aber sicher nur bis zu einer gewissen Schmerzgrenze. So …” „… allerdings die gesamte Planungssicherheit des Venture Capital Nehmers874 und die Investitionsentscheidung …”

Gesamtergebnis und zusammenfassende Thesen S. 275-278

„… als auch nach der Entscheidung des Venture Capital Gebers zur Finanzierung dessen primär angestrebtes …” „… Venture Capital Nehmers nach Planungssicherheit nicht gerecht. Weiter ist im Rahmen des milestone …” „… der Zukunft liegendes Ereignis darstellt. Die Rechtsfolge stellt bei Venture Capital Investitionen …”

Einführung S. 19

„… 19 Einführung Unter Venture Capital versteht man eine spezielle Form der Wagnisfinanzierung für …” „… . USD2. Seit den neunziger Jahren bis zur Krise des Neuen Marktes im Jahre 2001 hat Venture Capital dann …” „… der derzeitigen wirtschaftlichen Rezession steigt die Bedeutung des Venture Capital stetig; so wurden …”

Vertragsparteien S. 218-219

„… 218 Kapitel 6 Durchführung einer Meilenstein-basierten Venture Capital Finanzierung Dieses Kapitel …” „… Capital Finanzierung darzustellen. Dabei sollen zum einen die im Rahmen dieser Arbeit gewonnenen …” „… 2 C. zum grundlegenden Ablauf einer Meilenstein-basierten Venture Capital Finanzierung. 749 vgl …”

Fehlen der Geschäftsgrundlage gemäß § 313 Abs. 1, 2 BGB S. 261-263

„… Venture Capital System den Boden entzieht und somit auch ökonomisch gesehen nicht zu tolerieren ist873. 2 …” „… Beteiligten eine angemessene Lösung zu finden hat. Bei einer Venture Capital Finanzierung bzw. unserem …” „… C. II. 2. und Kapitel 2 A. III. 2. 263 tionären als auch den Venture Capital Gebern daran gelegen …”

Übliche Finanzierungsformen S. 40

„… der Venture Capital Finanzierung dar. Darin erwirtschaftet das Unternehmen Gewinne, benötigt jedoch …” „… . Übliche Finanzierungsformen Venture Capital ist hinsichtlich der Finanzierungsform in diversen Varianten …” „… möglich. Unter der Finanzierungsform versteht man die Art der Zuzahlungen, die der Venture Capital Geber …”

Tatbestands-Definition von Meilensteinen S. 71-72

„… Zielgesellschaft besitzen. In der Praxis spielt die Verpflichtung des Venture Capital Gebers zu weiteren Zahlungen …” „… von Venture Capital Investitionen dar, das mit den weiteren dargestellten Mitteln eine sinnvolle …” „… im Hinblick auf die zahlreiche Verwendung in der Venture Capital Praxis deutlich. C. Ausgestaltung …”

Wahlrecht bei der Bilanzierung der Kapitalrücklage S. 157-171

„… Beteiligungsermöglichung anzusehen ist. bb) Freiwilligkeit bei Venture Capital Beteiligungen Durch die Willenserklärung zur …” „… Einzahlung in das Eigenkapital gewollt ist (was bei einer Venture Capital Finanzierung zunächst auch völlig …” „… derartigen Freiwilligkeit gerade nicht ausgegangen werden. Die Venture Capital Fondsgesellschaft, die in die …”

Begriffsbestimmung S. 80-81

„… Hinblick auf Venture Capital Finanzierungen Nach den Überlegungen in Kapitel 2 steht fest, dass Venture …” „… Capital Finanzierungen auf schuldrechtliche Zuzahlungsvereinbarungen zurückgreifen müssen, da die …” „… gesetzlichen Regelungen zur Kapitalerhöhung bei der AG den Erfordernissen des Venture Capital Markts nicht …”

Zusammenfassung S. 273-274

„… schuldrechtlichen Zuzahlungsvereinbarung beweist (was zumindest im Hinblick auf Venture Capital Beteiligungen und …” „… typischen Venture Capital Finanzierung wird eine Anfechtung in aller Regel nicht vorkommen, da der Beschluss …” „… Capital Gebers wird dies aber nur in Ausnahmefällen in Betracht kommen und die Rückabwicklung des …”

Ablauf einer regulären Kapitalerhöhung S. 109-112

„… Vereinbarung eines Agios bei Venture Capital Finanzierungen ist allein der Grundfall der Kapitalerhöhung gegen …” „… . Für die Beteiligung einer Venture Capital Fondsgesellschaft an der Zielgesellschaft ist so auch die …” „… Kapital ist dagegen für eine Venture Capital Finanzierung denkbar, da auch hier frisches Kapital von außen …”

Haftung bei Übereignung der Anteile an einen Dritten S. 271-273

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …” „… bei Venture Capital Beteiligungen zwar zunächst nicht üblich. Im Rahmen eines s econdary purchase905 …” „… eingezahlt wurden. Handelt es sich um Namensaktien (wie bei Venture Capital Beteiligungen grundsätzlich …”

Recht auf ein angemessenes Agio gemäß § 255 Abs. 2 S. 1 AktG S. 140-144

„… Venture Capital Finanzierung der Regelfall, da sich meist alle Aktionäre der Zielgesellschaft hinsichtlich …” „… Beteiligung (was bei einer Venture Capital Beteiligung und dem damit verbundenen möglichen Verlust der …” „… dem Venture Capital Geber (z.B. Darlehensvergaben an die Zielgesellschaft) ist es weiterhin nicht …”

Wirksamkeit der Kapitalerhöhung S. 265-269

„… erfolgter Eintragung Nach der derzeitigen registerrechtlichen Situation werden Venture Capital Investitionen …” „… Kapitalerhöhung sein. Im Rahmen der hier untersuchten Venture Capital Investition wird dies regelmäßig der Fall …” „… typischen Fall der Venture Capital Investition ist dies grundsätzlich der Fall, da eine Publizität der …”

Zugrundegelegter Sachverhalt S. 238-239

„… Tatsache, dass in der Zwischenzeit diverse Venture Capital Investitionen bereits vollzogen sind und die …” „… Fragen sind in der Praxis zum einen hinsichtlich der Beratung von Venture Capital Investitionen relevant …” „… vorzunehmenden Überlegungen soll zur Veranschaulichung die klassische Meilenstein Venture Capital Finanzierung …”

Beschlussfassung S. 233-235

„… vereinbart werden könnte786. In diesem Fall ist den Venture Capital Gebern aber keinerlei Spielraum …” „… Kapitalerhöhung stattfindet) von den Venture Capital Gebern trotzdem nicht gewollt sein, so dass auch hier die …” „… Capital Fondsgesellschaft(en) zu ermöglichen, wird im Kapitalerhöhungsbeschluss das Bezugsrecht der …”

Ergebnis S. 71

„… Zielgesellschaft besitzen. In der Praxis spielt die Verpflichtung des Venture Capital Gebers zu weiteren Zahlungen …” „… von Venture Capital Investitionen dar, das mit den weiteren dargestellten Mitteln eine sinnvolle …” „… im Hinblick auf die zahlreiche Verwendung in der Venture Capital Praxis deutlich. C. Ausgestaltung …”

Gesetzeswidrigkeit des Kapitalerhöhungsvorgangs S. 253-258

„… Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital Fondsgesellschaft keine Ausgabe der neuen Aktien …” „… . 64 f.; S. 57 f. 256 b) Kapitalerhöhungsbeschluss und Venture Capital Finanzierung Folgt man der …” „… ausgesetzt werden. In einer typischen Venture Capital Finanzierung (und somit in dem hier zugrunde gelegten …”

Ausgangssituation der Entscheidung S. 112-114

„… Zuzahlungspflichten als Ersatz für einen Teil der Kapitalerhöhung und dies speziell bei Venture Capital Investitionen …” „… der eine Venture Capital Investition streitgegenständlich war und die die übliche Rechtspraxis …” „… Zielgesellschaft und der Venture Capital Gesellschaft, an. Hintergrund dieser Entscheidung ist der …”

Zusammenfassung S. 198-199

„… die Venture Capital Fondsgesellschaft gemäß § 62 Abs. 1 AktG kommt derzeit nicht in Frage; ein …” „… diesbezügliches Finanzierungsrisiko des Venture Capital Gebers besteht somit nicht; bei Richtungsänderung der …” „… sachlichen Zusammenhangs mit der Beteiligung der Venture Capital Fondsgesellschaft durch die Durchführung der …”

Ergebnis S. 139-140

„… Capital Finanzierung der Regelfall, da sich meist alle Aktionäre der Zielgesellschaft hinsichtlich der …” „… Venture Capital Beteiligung und dem damit verbundenen möglichen Verlust der Kontrolle der Altaktionäre …” „… dem Venture Capital Geber (z.B. Darlehensvergaben an die Zielgesellschaft) ist es weiterhin nicht …”

Schuldrechtliche Zuzahlungsvereinbarungen als schuldrechtliche Nebenabrede S. 87-89

„… Zuzahlungsvereinbarungen stellen bei Venture Capital Finanzierungen einen Teil des Beteiligungsvertrags dar. Dieser stellt …” „… eine schuldrechtliche Vereinbarung zwischen den Altgesellschaftern, der Venture Capital …” „… Folgenden kann nur noch zu disku- 270 vgl. Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 48 f. 271 Hüffer …”

Zeitlicher Gleichlauf von Abschluss des Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss S. 236

„… Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis wird der Beginn des Investments meist …” „… zugeordnet werden. C. Handelsregisteranmeldung Im Fall der Venture Capital Investition wird die …” „… keine Besonderheit des Venture Capital darstellt, sondern allgemein üblich ist. Angemeldet wird …”

Handelsregisteranmeldung S. 236-237

„… Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis wird der Beginn des Investments meist …” „… zugeordnet werden. C. Handelsregisteranmeldung Im Fall der Venture Capital Investition wird die …” „… keine Besonderheit des Venture Capital darstellt, sondern allgemein üblich ist. Angemeldet wird …”

Zeichnung der Aktien S. 232-233

„… werden könnte786. In diesem Fall ist den Venture Capital Gebern aber keinerlei Spielraum hinsichtlich der …” „… Kapitalerhöhung stattfindet) von den Venture Capital Gebern trotzdem nicht gewollt sein, so dass auch hier die …” „… Capital Fondsgesellschaft(en) zu ermöglichen, wird im Kapitalerhöhungsbeschluss das Bezugsrecht der …”

Erklärung über der Bezugsrechtsverzicht S. 235-236

„… Gleichlauf von Abschluss des Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis …” „… Capital Investition wird die Handelsregisteranmeldung der Kapitalerhöhung ohne jegliche Besonderheiten …” „… gemäß § 188 Abs. 4 AktG verbunden, was freilich keine Besonderheit des Venture Capital darstellt …”

Ergebnis S. 264-265

„… neuen Situation gemäß anzupassen. III. Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft …” „… Capital Fondsgesellschaft nach § 313 Abs. 3 S. 1 BGB vom Beteiligungsvertrag zurück, verweist § 313 Abs. 3 …” „… registerrechtlichen Situation werden Venture Capital Investitionen zu pari (wie auch im Ausgangsfall) grundsätzlich …”

Hintergrund und Funktion des Agios S. 81-82

„… an dem Vertrag beteiligten Parteien wirken. B. Baragio Die klassische Venture Capital Finanzierung …” „… oder Entwicklungen in die Gesellschaft einbringen, ist der Venture Capital Geber ausschließlich dazu da …” „… Nennwert und tatsächlichem Wert der Beteiligung auszugleichen243. Bei Venture Capital Beteiligungen werden …”

Zeichnungsschein und Zeichnungsvertrag S. 251-253

„… zumindest bei Venture Capital Investitionen grundsätzlich auszugehen ist, ist die Anfechtung grundsätzlich …” „… Capital Praxis auch außer Betracht bleiben, da sie aufgrund der Publizität des Zeichnungsscheins (der bei …” „… keine Rechte und Pflichten aus der Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital …”

Inhalt der Entscheidung und seiner Vorinstanzen S. 114-119

„… ergäbe auch die Befugnis, das Investor-Agreement zwischen Venture Capital Geber und der Zielgesellschaft …” „… Capital Fondsgesellschaft als Neuaktionär der Gesellschaft hat. Im Extremfall würde durch eine etwaige …” „… fällig. In diesen Fällen wäre der Venture Capital Geber verpflichtet, das gesamte Agio sofort zu bezahlen …”

Abkürzungsverzeichnis S. 17-18

„… interest and taxes etc. et cetera EVCA European Venture Capital Association e.V. eingetragener Verein evtl …” „… anderem USA United States of America USD US-Dollar v.a. vor allem Var. Variante VC Venture Capital WiSt …”

Höhe des Agios S. 82-86

„… Differenz zwischen Nennwert und tatsächlichem Wert der Beteiligung auszugleichen243. Bei Venture Capital …” „… Bewertungsgrundlage ist grundsätzlich denkbar, nicht aber in dem hier gegebenen Fall, da Venture Capital finanzierte …” „… Capital finanzierten Gesellschaften ausschließlich um geschlossene Kapitalgesellschaften handelt und weder …”

Zusammenfassung S. 119-120

„… oftmals erforderliche Vereinbarung bei Venture Capital Finanzierungen dar398. In Konsequenz der …” „… , was sie v.a. im Hinblick auf Meilensteine und Venture Capital Finanzierungen in den Mittelpunkt des …”

Verzicht der Altaktionäre auf das Recht auf einen angemessenen Ausgabewert S. 144-149

„… Abs. 2 AktG. Daraus folgt, dass bei Venture Capital Finanzierungen im Regelfall von einem …” „… , dass bei jeder Venture Capital Finanzierung zumindest ein Neuaktionär in die Gesellschaft aufgenommen …” „… schuldrechtliche Ebene Nachdem festgestellt wurde, dass die Kapitalerhöhung bei einer Venture Capital Finanzierung …”

Gesamtergebnis S. 199-200

„… wirtschaftlicher Gegenwert für die Beteiligungsermöglichung einzustufen ist. Bei typischen Venture Capital …” „… Venture Capital Gebers bedeuten. In bilanzieller Hinsicht stellt die Verbuchung des schuldrechtlichen …”

Übertragung der korporativen Gestaltungsrechte auf die schuldrechtliche Ebene S. 149-150

„… festgestellt wurde, dass die Kapitalerhöhung bei einer Venture Capital Finanzierung regelmäßig einen …” „… Gefahr der Verwässerung der Anteile der Altaktionäre bei der Beteiligung der Venture Capital …”

Umgehung der aktienrechtlichen Kompetenzverteilung S. 152-153

„… , nicht aber der Hauptversammlung als Organ. Der Vorstand der Zielgesellschaft tritt bei Venture Capital …” „… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

§§ 36a Abs. 1, 54 Abs. 1, 55 AktG als Ausgangspunkt der Diskussion S. 121-139

„… speziell auf die Situation der Venture Capital Beteiligung und dort v.a. auf Meilensteinvereinbarungen …” „… , Gesellschaftervereinbarungen, S. 113 ff.; 123. 402 in diese Richtung auch Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 85 ff …” „… . 123 f. und im Anschluss Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 88 f., die beide die …”

Grundsätzliche Zulässigkeit satzungsergänzender Nebenabreden S. 89-91

„… von vornherein als gegeben an; Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 41 f. führt dazu aus …” „… . Im Rahmen von Venture Capital Finanzierungen steht aber gerade nicht die Leistungsmöglichkeit im …”

Kapitalerhöhungsbeschluss S. 245-251

„… bei Venture Capital Investitionen wohl sehr oft der Fall), können sie die Anfechtungsfrist …” „… Capital Investitionen grundsätzlich auszugehen ist, ist die Anfechtung grundsätzlich möglich, in der …”

Ergebnis S. 253

„… Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital Fondsgesellschaft keine Ausgabe der neuen Aktien …”

Ergebnis S. 271

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …”

Ergebnis S. 153

„… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

Grundsätzliche Zulässigkeit schuldrechtlicher Leistungspflichten S. 91-92

„… Capital Finanzierungen steht aber gerade nicht die Leistungsmöglichkeit im Mittelpunkt, sondern speziell …”

Zusammenfassung S. 150-151

„… Gefahr der Verwässerung der Anteile der Altaktionäre bei der Beteiligung der Venture Capital …”

Kompetenzverteilung bei Agio und schuldrechtlicher Zuzahlungsabrede S. 151-152

„… Vorstand der Zielgesellschaft tritt bei Venture Capital Finanzierungen hinsichtlich der …”

Registerrechtliche Anforderungen an die Barkapitalerhöhung S. 201-203

„… die Entscheidung des BayObLG686, in der im Rahmen einer Venture Capital Finanzierung mit …”

Auswirkungen auf die Zahlungspflichten der Neuaktionäre S. 241-243

„… werden. Im Hinblick auf Venture Capital Investitionen erscheint diese Gestaltung, solange die zukünftige …”

Vermeidung des Agiotatbestands S. 243-245

„… werden. Im Hinblick auf Venture Capital Investitionen erscheint diese Gestaltung, solange die zukünftige …”

Fehlen der Geschäftsgrundlage des Beteiligungsvertrags nach Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung S. 269-271

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …”

Vorlagepflicht der Zielgesellschaft S. 258-261

„… Venture Capital Meilensteinbeteiligung würde die Eintragung und somit die Wirksamkeit der Kapitalerhöhung …”

Differenzierung zwischen § 272 Abs. 2 Nr. 1 und Nr. 4 HGB S. 153-157

„… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

Existenz einer schuldrechtlichen Zuzahlungsvereinbarung S. 207-217

„… Beteiligungsvertrag existiert. Bei Venture Capital Beteiligungen kann dies ausgeschlossen werden, da alle Beteiligten …”

Abgrenzung von korporativer und schuldrechtlicher Pflicht S. 94-105

„… Kapitalerhöhungen im Rahmen von Venture Capital Investitionen üblich. 328 dies spricht auch Herchen, Agio und …”

doi.org/10.5771/9783845203577

Maro Zessel - Durchgriffshaftung gegenüber einer in Deutschland ansässigen Limited?

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Maro Zessel

Durchgriffshaftung gegenüber einer in Deutschland ansässigen Limited?

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 553 2008

Results in this title

Haftungskapital (share capital) S. 219-222

„… . Haftungskapital (share capital) Das englische Recht kennt im Unterschied zum GmbHG für die Ltd. keine …” „… Nominalkapital (nominal or authorised share capital) sowie dessen Aufteilung in wertmäßig bestimmte Anteile …” „… , das von einem Gesellschafter mit einem Anteil in Höhe des share capitals aufzubringen wäre, möglich …”

Kapitalerhaltung (maintenance of share capital) S. 223-234

„… der maintenance of capital-Doktrin mit dem Zweck, Gesellschafter und Gläubiger der Ltd. zu schützen …” „… 223 das issued share capital keine unabdingbare Voraussetzung für die Gründung der Ltd. ist. Die …” „… , dass lediglich die der Ltd. tatsächlich zugeflossenen Vermögenswerte (paid up share capital) Auskunft …”

Kapitalaufbringung (raising of share capital) S. 222-223

„… 222 II. Kapitalaufbringung (raising of share capital) Die im Companies Act 1985 verankerten …” „… späteren Zeitpunkt. 223 das issued share capital keine unabdingbare Voraussetzung für die Gründung der Ltd …” „… , dass lediglich die der Ltd. tatsächlich zugeflossenen Vermögenswerte (paid up share capital) Auskunft …”

Zusammenfassung und Vergleich S. 234-236

„… (doctrine of capital maintenance), dass weder das paid up share capital an die Gesellschafter zurückfließt …” „… noch ihre Einlageverpflichtung im Hinblick auf geschuldete Zahlungen (capital not paid up on shares …” „… ) reduziert wird. Das capital maintenance-Prinzip erfasst jedoch nicht nur das issued share capital, sondern …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… capital) 221 II. Kapitalaufbringung (raising of share capital) 222 III. Kapitalerhaltung (maintenance of …” „… share capital) 223 1. Kapitalherabsetzung (reduction of issued share capital) 224 2. Offene und …”

Zusammenfassung des Gläubigerschutzes im englischen Recht S. 305-306

„… und natürlichen – Personen strikte Kapitalerhaltungspflichten (capital maintenance-Prinzip) auf …” „… Sorgfaltspflichten in Haftung. So werden über die directors` duties Verstöße gegen die capital maintenance doctrine …” „… - 1430 Im März 2006 hatten 74% der private limited companies ein issued share capital von maximal 100 …”

Schutzniveau bei vermögensvermischendem Verhalten S. 314-319

„… das bereits erörterte strikte capital maintenance-Prinzip zu nennen. Zudem hat der Gesetzgeber als …” „… regelnden capital maintenance-Prinzipien vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen Realität der …”

Zusammenfassung der Ergebnisse und Fazit S. 320-326

„… eine Gläubigerschutzwirkung, da das issued share capital der Ltd. nicht unterschritten werden darf. Die …” „… das Heimatrecht der Ltd. nur begrenzt eingestellt. Neben den ausführlich dargestellten capital …”

Schutzniveau bei vermögensentziehendem Verhalten (existenzvernichtender Eingriff) S. 307-314

„… das Vermögen die gebundene Kapitalsumme (issued share capital) unterschreitet. Daher darf das issued …” „… share capital nicht an die Gesellschafter ausgeschüttet werden. Hierdurch wird jedoch noch nicht ein mit …”

Staatsaufsicht S. 304-305

„… und natürlichen – Personen strikte Kapitalerhaltungspflichten (capital maintenance-Prinzip) auf …”

Literaturverzeichnis S. 327-353

„… , München 1998 Davies, Paul L., Legal Capital in Private Companies in Great Britain, AG 1998, 346. Ders …” „… , Corporations, Capital Markets and Business in the Law: Liber Amicorum Richard M. Buxbaum, S. 655, London 2000 …”

doi.org/10.5771/9783845206271

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