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Daniel Meyer - Die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out einer GmbH

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Daniel Meyer

Die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out einer GmbH

Series: Münsterische Beiträge zur Rechtswissenschaft - Neue Folge

Volume 6 2010

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Gestaltung und Ablauf von LBO-Transaktionen S. 56-91

„… LBO-Transaktionen In seinem zeitlichen Ablauf unterscheidet sich der Leveraged Buy-out zumeist nicht von dem soeben …” „… Existenzvernichtungshaftung des in die LBO-Transaktion zumeist nicht im Detail einbezogenen Verkäufers aber vielfach mit Blick …” „… zeitliche Abfolge des dargelegten Ablaufs der LBO-Transaktion als nicht unproblematisch. Üblicherweise …”

Fragestellung S. 21-24

„… Durchführung von LBO-Transaktionen wiederkehrend beschäftigen. Dabei geht die Arbeit als Prämisse wegen der …” „… einer LBO-Transaktion die Perspektive der Käuferseite bzw. der mit dem Käufer wirtschaftlich oder …” „… ). Zum anderen soll die rechtliche Strukturierung einer typischen LBO-Transaktion einschließlich der …”

Tatbestand der Existenzvernichtungshaftung S. 278-295

„… 278§ 10 Upstream-Besicherung und der existenzvernichtende Eingriff Bei der LBO-Transaktion in der …” „… LBO-Transaktion eine Vielzahl von Faktoren verbunden sind, über deren zukünftige Entwicklung erhebliche …” „… Durchführung oder Nichtdurchführung der LBO-Transaktion und damit auch für die Bereitstellung der Sicherheiten …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… LBO-Transaktionen 56 § 4 Untersuchungsergebnisse zum 1. Teil 91 2. Teil: Besicherungspraxis beim LBO und §§ 30, 31 …” „… III. Gestaltung und Ablauf von LBO-Transaktionen 56 1. Gründung einer Erwerbsgesellschaft 57 a …” „… Der Leveraged Buy-out im ökonomischen Kontext von M&A- Transaktionen 27 I. Der Unternehmenskauf als …”

Leveraged Buy-out als Lösung eines Finanzierungsproblems S. 34-42

„… Daneben liegt ein weiteres Wesensmerkmal des LBO darin, dass die Transaktion unter Einsatz des Vermögens …” „… Eigenkapitalanteil von 1,3 Mrd. US $ im Jahr 1989.68 Anfang der 1980er Jahre wurden die ersten LBO-Transaktionen auch …” „… Rahmen von M&A-Transaktionen. 4. Erfolgsfaktoren für die LBO-Akquisition Mag die Grundidee des Leveraged …”

Rechtsfolgen S. 295-305

„… LBO-Transaktion aber – wie dies regelmäßig der Fall sein dürfte – Ergebnis einer ordnungsgemäßen Planung ist …” „… Hinter diesem Grundsatz verbirgt sich gerade für die LBO-Transaktion eine wichtige Ausweitung des …” „… kaufmännisch vertretbaren Regeln erfolgt ist. Fehlte es daran oder wurde die Transaktion vorgenommen, obwohl …”

Typische Strukturierung der Finanzierung bei Leveraged Buy-outs S. 42-50

„… LBO-Transaktionen gegeben werden. Im Rahmen dessen erfolgt auch eine ausführliche Darstellung der Rechtsbeziehungen …” „… LBO-Transaktionen – zunächst unberücksichtigt bleiben. Da sie auch in der Praxis regelmäßig zur Lösung anderweitig …” „… 42zum Teil in einem schlechten Ruf steht.75 Als Grund sind einige misslungene Transaktionen …”

Ergebnis zu § 10 und Fazit S. 305-309

„… wird beim LBO praktisch oftmals nur eine Haftung der mittelbaren Gesellschafter oder – näher liegend …” „… der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim LBO bzw. der Veranlassung hierzu. Die …” „… Besicherung beim LBO ist nicht per se als ein solcher Eingriff zu klassifizieren. Entscheidend kommt es …”

Weitere Gestaltungsmöglichkeiten S. 248-255

„… kapitalerhaltungsrechtlichen Haftung beim LBO ausführlich untersucht. Dem soll sich abschließend ein kurzer Überblick über …” „… Möglichkeit, dass die Ziel-GmbH nach der Transaktion ein eigenes Darlehen im Sinne des § 488 BGB in Höhe des …” „… potenziell aktivierungsfähigen Ausgleichsanspruchs dürften aber beim LBO angesichts der fehlenden …”

Rechtsfolgen eines Verstoßes gegen § 30 Abs. 1 GmbHG S. 163-202

„… Auszahlung für die LBO-Transaktion und die daran beteiligten Parteien. Wie bereits einleitend zum zweiten …” „… Gesellschafter.624 Da zu den gewährten Sicherheiten im Rahmen von LBO-Transaktionen regelmä-ßig die Verpfändung …” „… Gewissheit vorhersehen. Diesen Unwägbarkeiten muss man bei der Strukturierung von LBO-Transaktionen Rechnung …”

Ergebnis zu § 7 und Gestaltungsüberlegungen S. 255-259

„… : Zur Vermeidung einer Haftung der am LBO Beteiligten aus §§ 30, 31, 43 GmbHG kann man nicht auf eine …” „… Situation, um basierend darauf die Transaktion zu strukturieren. Zu beachten ist, dass in diesem Prozess die …” „… gilt. Die Strukturierung der Transaktion als Asset Deal, die Verpfändung der Geschäftsanteile an der …”

Ökonomische und rechtliche Grundlagen von Leveraged Buy-outs S. 323-324

„… Durchführung der gewünschten Transaktion, jedenfalls bewirkt die hohe Fremdkapitalnutzung aber eine hebelartige …” „… Kreditgeber unter einheitlicher Leitung eines die Transaktion strukturierenden Kreditinstituts mit …” „… Finanzstreifen beteiligen, welche die bei der Transaktion erarbeitete Finanzierung und die dabei verwendeten …”

Erwerbsformen für Unternehmenskäufe S. 50-53

„… Folgenden ein Überblick über die rechtlichen Möglichkeiten zur Gestaltung von LBO-Transaktionen gegeben …” „… LBO-Transaktionen – zunächst unberücksichtigt bleiben. Da sie auch in der Praxis regelmäßig zur Lösung anderweitig …” „… Ablaufs von Unternehmenskäufen erfolgen, welcher in den allermeisten Fällen auch bei LBO-Transaktionen zur …”

Umwandlung der Zielgesellschaft S. 219-240

„… – nicht für jeden Anwendungsfall eines LBO geeignet sein. Vielmehr wird sie je nach den Umständen des …” „… Einzelfalls nur in bestimmten Transaktionen in Betracht kommen. In der diesbezüglichen Diskussion befassen …” „… zur Lösung des Kapitalerhaltungsproblems beim LBO liegt auf der Hand: Die aus dem …”

Ablauf eines Akquisitionsprozesses im Allgemeinen S. 53-56

„… Ablaufs von Unternehmenskäufen erfolgen, welcher in den allermeisten Fällen auch bei LBO-Transaktionen zur …” „… Akquisitionsprozess III. Gestaltung und Ablauf von LBO-Transaktionen In seinem zeitlichen Ablauf unterscheidet sich …” „… im Rahmen der Transaktionsphase erörterten rechtlichen Gesichtspunkten kommt beim LBO dieselbe …”

Gang der Bearbeitung S. 24-26

„… ). Zum anderen soll die rechtliche Strukturierung einer typischen LBO-Transaktion einschließlich der …” „… der im ersten Teil herausgearbeiteten typischen Interessenlage der Beteiligten beim LBO abhängig …” „… Auszahlungsverbots und dessen Anwendbarkeit auf die konkrete LBO-Situation folgen (§ 6). Im Rahmen dessen sind vor …”

Vertragliche Konzernierung S. 210-219

„… für den LBO einer Ziel-GmbH zu umgehen, bedient sich die Transaktionspraxis häufig des Mittels der …” „… ff. 783 Zur Konzernierung als Gestaltungsmöglichkeit beim LBO R. Becker, DStR 1998, 1429 (1432); v …” „… . 1 AktG vollwertig er- 784 Dazu, ob jedenfalls beim LBO einer GmbH tatsächlich ein isolierter …”

Vertragliche Verwertungsbeschränkung S. 205-210

„… Rückstellung zu bilden ist.767 Für den LBO hätte das zur Folge, dass – je nach Höhe des Stammkapitals – eine …” „… die Finanzierung der Transaktion wichtiges Kapital brach läge. Daneben treten weitere Unwägbarkeiten …” „… analysieren. Zuletzt finden sich einige Gestaltungsüberlegungen für die Wahl der Transaktionsstruktur beim LBO …”

Tatbestand der Existenzvernichtungshaftung beim LBO S. 318-320

„… Existenzvernichtungshaftung beim LBO Wie die exemplarische Untersuchung anhand der Sicherheitenbestellung beim Leveraged …” „… . 319 sung zur Besicherung beim LBO stellt nicht per se einen solchen Eingriff dar. Bei der Beantwortung …” „… erfolgte, wofür beim LBO wegen der Einschaltung verschiedener unabhängiger Akteure eine gewisse …”

Rechtsfolgen der Existenzvernichtungshaftung beim LBO S. 320-321

„… Interessendurchsetzung der Beteiligten erscheint. II. Rechtsfolgen der Existenzvernichtungshaftung beim LBO Zu einer …” „… Eingriffs erfüllt, richtet sich der Anspruch beim LBO zunächst gegen die Erwerbsgesellschaft als die …” „… sämtliche Beteiligte möglich wird, dürfte hingegen für die am LBO beteiligten Dritten, etwa Banken oder …”

Ergebnis zu § 6 und Fazit S. 202-205

„… Verwertung der Sicherheiten beim LBO grundsätzlich keine Auswirkungen auf die Wirksamkeit der …” „… noch ist die Sicherheitenbestellung beim typischen LBO allein schon wegen einer etwaigen Kenntnis des …” „… Upstream-Besicherung beim LBO, zu erfassen. Bei strenger Gesetzesanwendung gelangt man auf Tatbestandsseite zu dem …”

Tatbestand des Auszahlungsverbots des § 30 Abs. 1 GmbHG S. 108-163

„… Haftungskredits.339 Zum anderen erhellt hier ein Blick auf die parallele LBO-Gestaltungsvariante, bei der das …” „… Sicherheitenbestellung beim LBO muss sich zunächst unter den Auszahlungsbegriff des § 30 Abs. 1 S. 1 GmbHG subsumieren …” „… theoretischem Interesse, sondern für das Finanzierungsinstrument des LBO praktisch sehr relevant. Das wird vor …”

Grundzüge des Kapitalerhaltungsrechts (§§ 30, 31 GmbHG) S. 93-96

„… typische Ablauf von LBO-Transaktionen untersucht. Dabei konnte vor allem die erhebliche Bedeutung der …” „… 93 2. Teil: Besicherungspraxis beim LBO und §§ 30, 31 GmbHG Bisher wurden die Figur des LBO …” „… Frage in den Fokus, inwiefern die Sicherheitenbestellung beim LBO den Tatbestand des § 30 GmbHG erfüllt …”

Rekapitalisierung der Ziel-GmbH mit Eigen- oder Fremdkapital S. 309-311

„… hier vertretener Auffassung ein Haftungsrisiko für die am LBO Beteiligten, speziell für Investoren …” „… lässt sich daher am besten dadurch erreichen, dass bei der Planung der Transaktion dieser hohe …” „… Ziel-GmbH können beim LBO die drohende Existenzvernichtungshaftung also dadurch abwenden, dass sie der in …”

Untersuchungsergebnisse zum 1. Teil S. 91-92

„… Buy-out-Transaktionen einfügen (§ 2). Sodann wurde das rechtliche Umfeld dieser Finanzierungsfigur eingehend beleuchtet …” „… (§ 3). Dabei hat die Analyse zunächst ergeben, dass an einer M&A-Transaktion bei schematisierender …” „… Unternehmenserwerb dar. Denn zum einen mag die Fremdfinanzierung ihm überhaupt erst die gewünschte Transaktion …”

Fazit S. 277-278

„… existenzvernichtende Eingriff Bei der LBO-Transaktion in der typischen Form des Besicherungsmodells erteilt die …” „… die Rechtsfolgen in der LBO-Situation darstellen, insbesondere wen ein Haftungsrisiko wegen …”

Gestaltungsmöglichkeiten zur Haftungsvermeidung S. 321-323

„… Vorfeld der Transaktion Sicherheit zu verschaffen oder sich der möglichen Haftung zu entziehen, wenn es zu …” „… einem existenzvernichtenden Eingriff zu kommen droht, bieten sich den am LBO Beteiligten zur Vermeidung …” „… Durchführung der gewünschten Transaktion, jedenfalls bewirkt die hohe Fremdkapitalnutzung aber eine hebelartige …”

Umwandlung der Zielgesellschaft S. 313-315

„… Beteiligten am LBO der Haftung für einen existenzvernichtenden Eingriff durch einen Wechsel der Rechtsform der …” „… Inanspruchnahmerisikos wegen existenzvernichtenden Eingriffs wird es beim LBO in Anbetracht der Vermögenslosigkeit der …” „… der Transaktion insgesamt bei wirtschaftlicher Betrachtung nach dem Sorgfaltsmaßstab eines …”

Verschmelzung von Erwerbs- und Zielgesellschaft S. 315-316

„… LBO in Anbetracht der Vermögenslosigkeit der NewCo schließlich auch nicht dadurch kommen, dass Erwerbs …” „… Vornahme dieser Schritte bzw. die Vornahme der Transaktion insgesamt bei wirtschaftlicher Betrachtung nach …”

Gestaltungsmöglichkeiten zur Haftungsvermeidung S. 262-264

„… Gläubiger hergeben. Gerade beim LBO erlangt sie hierfür auch keine hinreichende Kompensation, da weder von …” „… Absicherung der Transaktion vor den kapitalschutzrechtlichen Risiken sichergestellt werden. 1007 …”

Literaturverzeichnis S. 333-364

„… nichts; DStR 2006, S. 2085–2090. Schäffler, Frank: Finanzierung von LBO-Transaktionen: Die Grenzen der …” „… 2007 (zit.: Braun/ Bearbeiter, InsO). Braunschweig, Philipp von: Aktuelles zu LBO …” „… und Beendigung von Gewinnabführungsverträgen im GmbH-Konzern im Zusammenhang mit M&A-Transaktionen …”

doi.org/10.5771/9783845222707

Louis Schuchmann - Das Asset-Stripping-Verbot im Zusammenhang mit LBO-Transaktionen

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Louis Schuchmann

Das Asset-Stripping-Verbot im Zusammenhang mit LBO-Transaktionen

Series: Schriften zum gesamten Unternehmensrecht

Volume 26 2024

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Kapitel 2: Private Equity-Geschäft und Abgrenzung zu anderen Geschäftsbereichen S. 33-88

„… Überblick über die Merkmale einer Private Equity-Transaktion im LBO-Format (A.I.) und die Abgrenzung zum …” „… sorgtefür die bis dahin umfangreichsten LBO-Transaktionen.57 Auch im Hinblickauf die Zielgesellschaften …” „… KapitalbeteiligungsgesellschaftenDie Bedeutung von LBO-Transaktionen für den gesamten Markt der Fi‐nanzierungen durch …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-26

„… Das Asset-Stripping-Verbot im Zusammenhang mit LBO-TransaktionenLouis SchuchmannEine Analyse der …” „… Asset-Stripping-Verbot im Zusammenhang mit LBO-TransaktionenEine Analyse der Reichweite und Funktionalität des …” „… Asset-Stripping-Verbot (§ 292 KAGB) im Zusammenhang mit LBO-Transaktionen – Eine Analyse der Reichweite und …”

Kapitel 1: Einleitung S. 27-32

„… Auswirkungen auf das Vermögen derZielgesellschaft einhergehen. Im Rahmen von LBO-Transaktionen besteht7 Zu den …” „… Risiken und Chancen einer LBO-Transaktion siehe unten S. 79 ff.8 Richtlinie 2011/61/EU des Europäischen …” „… “ (LBO). Der LBOist eine von den vielfältigen Investitionsvarianten des Private Equity-Ge‐schäfts. Das …”

Kapitel 5: Funktionaler Regulierungsapparat? S. 253-268

„… , dass es Telos des § 292 KAGB ist,den politisch negativen Einfluss der kontrollierenden LBO-Fonds auf …” „… . 226.919 Kritisch auch Ulrich, Private Equity (LBO) vor und nach Inkrafttreten des KAGB,S. 607 f.Kapitel 5 …” „… LBO-Fonds beträgt 6–8 Jahre. Den Ini‐tiatoren steht nach Ablauf der 24-Monatsfrist ausreichend Zeit zur …”

Literaturverzeichnis S. 281-296

„… – 275.Schäffler, Frank: Finanzierung von LBO-Transaktionen: Die Grenzen der Nutzung desVermögens der …” „… .Farahbakhsh, Mehdi: Private Equity-Fonds und Secondary-Transaktionen, GWR 2016,265 – 268.Felsenstein …” „… agency-theoretische Betrachtungsweise –, Frankfurt am Main 1995 (zit.:Kessel, LBO in den USA und BRD).Koch, Jens (Hrsg …”

Kapitel 6: Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse und Schlussbetrachtung S. 269-280

„… Kapital gebündelt. Die komplexeTransaktions- und Finanzierungsstruktur einer LBO-Beteiligung ist durchdie …” „… ist, dass die wirtschaftliche Bedeutung in Zukunft steigen wird.968(2) LBO-Fonds zeichnen sich durch …” „… (insbesondere vor der Transaktion) müs‐sen die Darlehensforderungen mit dem Vermögen der Zielgesellschaft …”

Kapitel 4: Reichweite der Regulierungsinstrumente S. 163-252

„… die typischen Kapital- und Strukturmaßnahmen der LBO-Fondsliegen. Dazu wird auf die oben dargestellten …” „… sieheUlrich, Private Equity (LBO) vor und nach Inkrafttreten des KAGB, S. 537 ff.; aufdie Analyse der Art. 27 …” „… Behandlung der Offenlegungspflichten nach § 290 KAGBsiehe Ulrich, Private Equity (LBO) vor und nach …”

Kapitel 3: Der Anwendungsbereich des Sonderübernahmerechts gemäß §§ 287 ff. KAGB S. 89-162

„… , KAGB, Einleitung Rn. 12; für ein ausführ‐liche Darlegung der Entwicklung der Regulierung von LBO …” „… -Fonds, siehe Ulrich,Private Equity (LBO) vor und nach Inkrafttreten des KAGB, S. 243 ff.301 Emde, in …” „… europäischer Ebene siehe Ulrich, Private Equity (LBO) vor und nachInkrafttreten des KAGB, S. 79 ff.309 …”

doi.org/10.5771/9783748940708

Dieter Birk, Matthias Bruse, Ingo Saenger - Forum Unternehmenskauf 2008

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Dieter Birk (ed.), Matthias Bruse (ed.), Ingo Saenger (ed.)

Forum Unternehmenskauf 2008

2009

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Jens Busse Private Equity – Problemstellungen und Lösungsansätze für die Besicherung von Bankforderungen in LBO-Transaktionen S. 31-58

„… in LBO-Transaktionen Von Jens Busse, LL.M. A. Einleitung …” „… LBO-Transaktionen ein. Dies ist Anlass, sich mit der Thematik im vorliegenden Aufsatz auseinander zu setzen …” „… . 2005, § 1 Rn. 11. III. Marktentwicklung Das Volumen veröffentlichter LBO-Transaktionen auf dem …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-10

„… Lösungsansätze für die Besicherung von Bankforderungen in LBO-Transaktionen Von Jens Busse, LL.M. 31 Die …” „… Bedeutung des Ratings bei M&A-Transaktionen aus der Sicht der Prinzipal-Agent-Theorie Von Andreas …” „… von Compliance-Systemen für M&A-Transaktionen Von Christoph Schug, EMBA 179 M&A im deutschen …”

doi.org/10.5771/9783845218724

Dieter Birk, Matthias Bruse, Ingo Saenger - Forum Unternehmenskauf 2007

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Dieter Birk (ed.), Matthias Bruse (ed.), Ingo Saenger (ed.)

Forum Unternehmenskauf 2007

2008

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Daniel Meyer Leveraged-Buy-Outs im Fokus einer agency-theoretischen Betrachtung – Eine Untersuchung unter besonderer Berücksichtigung der Finanzierungsbeziehung zwischen Fremdkapitalgeber und Unternehmen S. 117-156

„… LBO insbesondere zwischen dem auf Käuferseite die Transaktion finanzierenden Fremdkapitalgeber und …” „… Targets zu beleuchten. Auf der Erwerberseite treten dabei im Rahmen von LBO-Transaktionen in der Regel …” „… , Management-Beteiligungen: Gestaltung im Rahmen von LBO-Transaktionen, M&A Review 2006, 71; Rock, M&A Review 2005, 64 (68 …”

Ulrich Klockenbrink Fokussierung von Private Equity auf Krisenunternehmen S. 59-88

„… die LBO- Transaktionen während der 80iger Jahre in den USA. Damals war ein Eigenkapital …” „… bei LBOs: Rensinghoff/Böhmert, Die Finanzierung von LBO-Transaktionen aus Sicht der Banken …” „… , Unternehmenskauf in Recht und Praxis, 12. Aufl. 2005, Rn. 328; Weber-Rey, Private Equity-Transaktionen, in …”

Christopher Riedel Steuerliche Gestaltungsmöglichkeiten von Management-Beteiligungsprogrammen unter Einsatz von Carried-Interest-Strukturen S. 247-282

„… . Grundsätzliches zu Management-Beteiligungen bei Private Equity-Transaktionen …” „… ...........................................................................250 1. Zielsetzungen von Private Equity-Fonds bei M&A-Transaktionen ...............250 2 …” „… . Zielsetzung des Managements bei M&A-Transaktionen................................251 3. Herstellung eines …”

Thorsten Krause Rechtliche Aspekte beim Einsatz von Intercreditor Agreements in der Unternehmensfinanzierung S. 89-116

„… gemeinsamen Kreditnehmers (siehe unten B.III.3.). c.) Zwischenfinanzierungen In LBO Transaktionen wird man …” „… mezzaniner Finanzierungsformen1 und sogenannter Leveraged Buy-Outs (kurz auch LBO’s genannt)2 bei …” „… Unternehmensakquisitionen immer weiter zu.3 Gerade im Rahmen solcher Transaktionen werden üblicherweise auch Intercreditor …”

doi.org/10.5771/9783845208244

Christiane Albrecht - Das Übernahmerecht des U.S.-amerikanischen Williams Act

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Christiane Albrecht

Das Übernahmerecht des U.S.-amerikanischen Williams Act

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 576 2008

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Finanzierung S. 41-43

„… (Representations and Warranties). Um die Transaktion so sicher wie möglich zu gestalten und Konkurrenten von der …” „… Zielgesellschaft untersagen, während der Laufzeit des Tender Offers und bis zum Closing der Transaktion Kontakt mit …” „… basieren, wird der Begriff Leveraged Buy Out (LBO) verwendet. Grundlegende Unterschiede des LBO zu den …”

Historischer Hintergrund und Regelungszweck S. 223-225

„… Transactions sind Transaktionen, bei denen eine Person oder eine Gruppe mit Kontrollmacht, die die Gesellschaft …” „… hohen Verschuldung der Gesellschaft führt. Das Risiko der Transaktion trägt neben dem Management die …” „… Jahre auf, und die meisten dieser Transaktionen betrafen kleine Gesellschaften, die im „Hot Market” der …”

Offenlegungspflichten des Bieters S. 160-166

„… , wenn die Transaktionen zu Vermögensschäden bei den Kreditgebern und zur Wertminderung des Unternehmens …” „… Reasonable-Person-Standard und Probability-Magnitude-Test. 750 Sog. Leveraged Buyout (LBO). 751 General Host Corp. v. Triumph …” „… resultieren, offenzulegen.759 Das Tender Offer-Dokument muss des weiteren alle Verträge, Transaktionen oder …”

Die Erweiterung des Acht-Punkte-Tests um die Feststellung des Schutzbedürfnisses in der Entscheidung Hanson Trust PLC v. SCM Corp. S. 110-116

„… SCM-Aktien im Rahmen eines Leveraged Buyout (LBO) für $ 70 pro Aktie zu erwerben. Ein entsprechender Vertrag …” „… Contest (Auktion) war eine neue LBO-Vereinbarung zwischen der SCM und Merrill dergestalt, dass man eine …” „… , noch unter einer zeitlichen Beschränkung gestanden. Die einzelnen Transaktionen haben nicht unter der …”

Die Entscheidung S-G Securities, Inc. v. Fuqua Investment Company S. 107-110

„… zurückgewiesenen Transaktion im Einzelnen veröffentlichte. Dabei wurde die ursprüngliche Absicht der FIC …” „… Buyout (LBO) für $ 70 pro Aktie zu erwerben. Ein entsprechender Vertrag folgte am 3. September 1985 …” „… LBO-Vereinbarung zwischen der SCM und Merrill dergestalt, dass man eine Akquisition aller SCM-Aktien in zwei …”

doi.org/10.5771/9783845209500

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