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Theo Luy - Kapitalmarktinformationspflichten und Lauterkeitsrecht

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Theo Luy

Kapitalmarktinformationspflichten und Lauterkeitsrecht

Series: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht

Volume 164 2017

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E. Ad-hoc-Mitteilung S. 77-148

„… Besonderer Teil Ad-hoc-Mitteilung Nach Art. 17 I MMVO265 sind Emittenten verpflichtet …” „… Grund von § 15 I WpHG a.F. insgesamt 1434 dieser Ad-hoc-Mitteilungen veröffentlicht.266 Mit dem Begriff …” „… Wesentliches Ziel der Vorschriften über die Ad-hoc-Mitteilung ist die Herstellung von Transparenz an den …”

F. Entsprechenserklärung nach § 161 AktG S. 149-152

„… börsennotierten Gesellschaft also nicht rechtfertigen. Die Fragestellung ist insofern mit der Ad-hoc-Mitteilung …” „… dafür, aus den gleichen Gründen596 wie bei der Ad-hoc-Mitteilung auch bei der Erklärung nach § 161 AktG …” „… Argumentation wie bei der Ad-hoc-Mitteilung nahe. Eine geschäftliche Handlung ist daher im Regelfall zu bejahen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-22

„… . 73 ErgebnisIII. 75 Besonderer Teil 77 Ad-hoc-MitteilungE. 79 Kapitalmarktrechtliche Sanktionen …” „… hinsichtlich von Ad-hoc- Mitteilungen I. 81 NormwiderspruchII. 84 Wertungswiderspruch durch …” „… konsumierende Verbraucher als AdressatVI. 138 Zusammenfassung zur Ad-hoc-MitteilungVII. 147 …”

A. Einleitung S. 23-30

„… immerhin vereinzelt Stimmen zur lauterkeitsrechtlichen Beurteilung von Ad-hoc-Mitteilungen.4 Bereits im …” „… Lauterkeitsrecht: Die (möglicherweise) unlautere Ad-hoc- Mitteilung (E.). Bei dieser liegt angesichts dessen, dass …” „… Ad-hoc-Mitteilung zurückgegriffen werden, da es sich bei beiden Informationspflichten um solche der …”

Literaturverzeichnis S. 299-312

„… Folgen eines verkannten AIF, BB 2014, 2058-2061 Diefenhardt, Andrea, Ad-hoc-Mitteilung als …” „… Ad-hoc-Mitteilungen, BB 2002, 1869-1874 ders., Das Vierte Finanzmarktförderungsgesetz, NJW 2002, 2977-2983 ders …” „… Ad-hoc-Mitteilungen, Dissertation, Hamburg 2003 Klöhn, Lars, Wettbewerbswidrigkeit von Kapitalmarktinformation?, ZHR …”

H. Gewinnabschöpfungsanspruch S. 265-292

„… durch eine fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilung kann trotz relativ geringen Verlusts des einzelnen Anlegers im …” „… Gewinnabschöpfungsanspruchs, werden sich fehlerhafte Angaben in Ad-hoc-Mitteilungen oder Prospekten in der Regel am besten in …” „… ff. (in Bezug auf Prospekte), S. 350 (in Bezug auf Ad-hoc-Mitteilungen), S. 398 (in Bezug auf …”

B. Einheit der Rechtsordnung und Widersprüche S. 31-46

„… Veröffentlichung von Ad-hoc-Mitteilungen nur vorsah, wenn die Voraussetzungen des § 15 I 1 WpHG (Vorliegen einer …” „… hervorbringen dürfen. Eine kapitalmarktrechtlich gebotene Veröffentlichung (beispielsweise Ad-hoc-Mitteilungen …” „… veröffentlichungspflichtige Informationen enthaltende, (sogenannte „unechte“) Ad-hoc-Mitteilung irreführend im Sinne des § 5 …”

D. Sanktionenkonkurrenz S. 69-76

„… . 136. 242 S.o. C.III.1. 243 S. dazu in Bezug auf die Ad-hoc-Mitteilung unter E.IV.3.a).bb). D …” „… Sanktionen bezüglich fehlerhafter Ad-hoc-Mitteilungen sind kapitalmarktrechtlich zivilrechtliche …” „… der Ad-hoc-Meldung unter E.IV. 3.a).bb) sowie unter E.V.3. 256 Vgl. o. C. 257 So zu Recht Alexander, S …”

G. Primärmarktpublizität S. 153-264

„… sekundärmarktrechtlichen Informationspflichten, insbesondere Ad-hoc-Mitteilungen, die nur punktuelle Informationen …” „… Ad-hoc-Mitteilung. In diesem Sinne auch Köhler/Bornkamm-Köhler, § 2 UWG Rn. 49. 617 Vgl. dazu und zum folgenden …” „… Wertpapieren und nicht der Information der Kunden dient. Da richtigerweise schon bei der Ad-hoc-Mitteilung in …”

doi.org/10.5771/9783845283111

Alexander Henne - Information und Corporate Governance

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Alexander Henne

Information und Corporate Governance

Series: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht

Volume 70 2011

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Die Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen S. 305-336

„… rechtfertigen1788. B. Die Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen Die zentralen Haftungstatbestände wegen …” „… fehlerhaften Ad-hoc-Mitteilungen gegen die Aktiengesellschaft sind die §§ 37b, 37c WpHG. Mit diesen durch das …” „… oder unterlassene Ad-hoc-Mitteilungen erstmals gesetzlich geregelt. Neben diesen spezialgesetzlichen …”

Allgemeine tatbestandsübergreifende Probleme der Kapitalmarktinformationshaftung S. 283-305

„… So zur Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen Fleischer, Gutachten F zum 64. DJT, 100; kritisch …” „… 1665. Denn für den Kursdifferenzschaden ist es belanglos ob die Ad-hoc-Mitteilung für den …” „… vorgenommen werden, in die alle relevanten Ad-hoc-Mitteilungen Eingang gefunden haben und die nicht durch …”

Literaturverzeichnis S. 387-421

„… Ad-hoc-Mitteilungen Schadensersatzansprüche im Sinne der allgemeinen zivilrechtlichen Prospekthaftung auslösen?, BKR …” „… Ad-hoc-Mitteilungen - Besprechung der Infomatec-Urteile des BGH, BB 2004, 2031-2033 Eidenmüller, Horst …” „… Haftung des Vorstands für falsche Ad-hoc-Mitteilungen, DB 2004, 2031-2036 - Die persönliche Haftung der …”

Bewertung des Haftungskonzepts de lege lata S. 365-372

„… Ad-hoc-Mitteilungen weisen teilweise erhebliche Defizite auf, die an der Wirksamkeit dieser Anspruchsgrundlagen …” „… die Ad-hoc-Mitteilung selbst kausal für die Anlageentscheidung war, ist nicht mit den Erkenntnissen …” „… Ad-hoc-Mitteilungen zur Verfolgung eigennütziger Zwecke eingesetzt werden, kann nunmehr von einem Missbrauch des …”

Die Haftung für fehlerhafte Rechnungslegungsinformationen S. 336-351

„… Ad-hoc-Mitteilung ihrer Organe nach den §§ 826, 31 BGB analog1972. Insbesondere steht einer analogen Anwendung des …” „… durch fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen begangene vorsätzliche Verstöße gegen ein Schutzgesetz1974. Nach …” „… erhöht sich zwar von der Ad-hoc-Mitteilung bis hin zu dem Jahresabschluss, die Informationen bilden aber …”

Die Haftung für fehlerhafte Zwischenberichte S. 351-356

„… den Entscheidungen Infomatec und EM.TV2060 für fehlerhafte Ad-hoc Mitteilungen gemacht hat, sind …” „… ). 2085 Siebel/Gebauer, WM 2001, 173 (189); Veil, BKR 2005, 91 (93); für Ad-hoc Mitteilungen: OLG …” „… . Siebel/Gebauer, WM 2001, 173 (186); Veil, BKR 2005, 91 (93). 2063 Siebel/Gebauer, WM 2001, 173 (186); für Ad-hoc …”

Die Haftung für fehlerhafte Angaben im Rahmen der Übernahmepublizität S. 363-365

„… Prospekthaftung (§ 44 ff. BörsG) und zur Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen (§§ 37b, 37c WpHG) erfordert …” „… fehlerhafter oder unterlassener Ad-hoc-Mitteilungen sind es gerade die Anforderungen an den Kausalitätsnachweis …” „… , 35; Steinhauer, Insiderhandelsverbot, 232; Möllers, in: Möllers/Rotter (Hrsg.), Ad-hoc …”

Kontrolldefizite der internen Corporate Governance S. 209-218

„… Erkenntnisse. Selbst wenn Neuigkeiten verkündet werden, muss gleichzeitig eine Ad-hoc-Mitteilung ergehen, so …” „… und Ad-hoc-Mitteilungen umfasst, sorgt vielmehr dafür, dass die Aktualität der Jahresabschlussdaten …” „… Ad-hoc-Pflicht: Büche, Ad-hoc-Publizität; Braun, in: Möllers/Rotter (Hrsg.), Ad-hoc-Publizität, §§ 7 und 8; Wilga …”

Die Haftung für Falschinformation des Kapitalmarkts nach § 161 AktG S. 356-363

„… unterlassener Ad-hoc-Mitteilungen. Zum anderen verpflichten diese Anspruchsgrundlagen ausschließlich die …” „… sowohl in dem Bereich fehlerhafter Ad-hoc-Mitteilungen, als auch bei fehlerhaften Jahresabschlüssen und …” „… für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen (§§ 37b, 37c WpHG) erfordert § 12 WpHG eine Wertpapiertransaktion …”

Die Entwicklung der Unternehmens(leiter)kontrolle seit Erlass des Aktiengesetzes 1965 S. 151-194

„… Hauptregelungsbereiche, Insiderhandel und Ad-hoc-Mitteilungen sind Kernelemente der Unternehmenspublizität. Der Zweck …” „… wurden lediglich sechs Ad-hoc-Mitteilungen veröffentlicht. Vgl. Pellens/Fülbier, DB 1994, 1381 (1385 …” „… offensichtlich überflüssigen Ad-hoc-Mitteilungen in § 15 Abs. 1 S. 3 WpHG verboten. Außerdem wurde eine Vorgabe …”

Die Abschlussprüfung als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten S. 265-270

„… eine Prüfung von Ad-hoc-Mitteilungen abzulehnen. 1553 Fleischer, Gutachten F zum 64, DJT, 110 …” „… Ad-hoc-Publizität, Zwischenberichte oder die Entsprechenserklärung sind dagegen von der Abschlussprüfung ausgenommen …” „… Bekämpfung von Insidergeschäften und Marktmanipulationen, die Kontrolle der Ad-hoc-Publizität sowie die …”

Information als Regelungsinstrument - Das Informationsmodell S. 218-263

„… Ad-hoc-Mitteilungen ergänzt, so dass für eine kontinuierliche Information gesorgt ist. Diese modellbildenden …” „… Absichten hinsichtlich der zukünftigen Handhabung der Corporate Governance eine Ad-hoc-Mitteilung …” „… 108 (1989), 433 (440). 1351 Merkt, Unternehmenspublizität, 344. 237 hoc-Mitteilungen sowie die …”

Die staatliche Aufsicht als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten S. 270-272

„… Bekämpfung von Insidergeschäften und Marktmanipulationen, die Kontrolle der Ad-hoc-Publizität sowie die …” „… Abschlussprüfer1564. Die Ad-hoc-Publizität (§§ 15, 16, 35, 36 WpHG) und die Beteiligungspublizität (§§ 25, 30 WpHG …” „… Überwachung der Mitteilungs-, Veröffentlichungs- und Verhaltenspflichten nach dem WpHG und der Verpflichtungen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-24

„… Kapitalmarktinformationshaftung 283 B. Die Haftung für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen 305 C. Die Haftung für fehlerhafte …” „… Ad-hoc-Mitteilungen 305 I. Die Haftung der Gesellschaft nach den §§ 37b, 37c WpHG 306 1. Informationspflichtverletzung …” „… Insiderinformation nach § 37c Abs. 1 WpHG 308 (1) Problem der Beschränkung auf Mitteilungen über kursbeeinflussende …”

Überlegungen zu dem Haftungskonzept de lege ferenda S. 372-380

„… Fall grob fahrlässiger Verletzungen der Ad-hoc-Pflicht bestehen Ansprüche gegen die Gesellschaft nach …” „… Köndgen, in: FS Druey, 791 (805); Möllers, in: Möllers/Rotter (Hrsg.), Ad-hoc-Publizität, § 13 Rn. 12 …” „… Adhoc-Mitteilungen und die Komplexität der regelmäßigen Informationsinstrumente hinreichend berücksichtigt. Einer …”

Die zivilrechtliche Haftung als Instrument zur Durchsetzung der primären Informationspflichten S. 274-283

„… Ad-hoc-Mitteilungen Fleischer, Gutachten F zum 64. DJT, 100; kritisch Mülbert, JZ 2002, 826 (834 ff.). 1646 Vgl …” „… ); Fleischer, Gutachten F zum 64. DJT, 101 ff. 1599 Mitteilung der Kommission an den Rat und das Europäische …”

Das Informationsmodell im europäischen Sekundärrecht S. 61-74

„… auch die Ad-hoc-Publizität wieder aus der Börsenrechts-Richtlinie herausgelöst und in der …” „… , Europäisches Gesellschaftsrecht, Rn. 946 ff. 218 Mitteilung der Kommission an den Rat und das Europäische …”

doi.org/10.5771/9783845234458

Mathias Fromberger - Die Pflicht zur Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung bei Compliance-Verstößen

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Mathias Fromberger

Die Pflicht zur Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung bei Compliance-Verstößen

Series: Schriften zum Wirtschafts- und Technikrecht

Volume 1 2022

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3. Teil: Empirische Analyse S. 281-300

„… beider Veröffentlichung und Verbreitung von Ad-hoc-Mitteilungen die Dien-ste dieses Anbieters. Der …” „… enthielt neben dem eigentlichen Inhalt der Ad-hoc-Mitteilung die Sprache der Veröffentlichung sowie weitere …” „… Mehrzahlder Ad-hoc-Mitteilungen deutscher Inlandsemittenten in den Jahren 2012–2016 im Datensatz erfasst sind …”

2. Kapitel: Veröffentlichungspflicht von Compliance-Verstößen S. 165-272

„… Veröffentlichungspflicht von Compliance-VerstößenFür Ad-hoc-Mitteilungen mit Bezug zu …” „… Selbstbelastungsfreiheit nicht im Wege einer Ad-hoc-Mitteilung demVerstoß gegen Ordnungswidrigkeitenrecht selbstbezichtigen …” „… Emittenten anzulastendeOrdnungswidrigkeit vorliegt, müsse der Emittent sich nicht durch eineAd-hoc-Mitteilung …”

Abkürzungen S. 9-30

„… Gerichtsverfahrenf. 248Allgemeine Regelnaa. 248Vorausgegangene Ad-hoc-Mitteilung(1) 248Keine vorausgegangene …” „… Ad-hoc-Mitteilung(2) 249Entstehen der Veröffentlichungspflichtwährend der Verhandlung(a)250Inhaltsverzeichnis23 …” „… Ad-hoc-Mitteilung(1) 252Keine vorausgegangene Ad-hoc-Mitteilung(2) 253Verwaltungsgerichtliche Verfahrencc. 253 …”

3. Kapitel: Verschulden der Nichtveröffentlichung und Wirkungen des nemo-tenetur-Grundsatzes S. 273-280

„… Verschuldens- sowie die Wissenszurechnung erfolgen somit auch imKontext unterlassener Ad-hoc-Mitteilungen über …” „… Normenverstoß im Wege einerAd-hoc-Mitteilung zu veröffentlichen.1229 Die Folge hiervon ist, dass dasUnterlassen …” „… an den Emittentenaus.1230 Die unterlassene Ad-hoc-Mitteilung über den Compliance-Verstoßerfolgte …”

2. Kapitel: Einschlägige gesetzliche Bestimmungen S. 43-157

„… einer Ad-hoc-Mitteilung sein121 Besser ist es, von einem „zentralen Ereignis“ zu sprechen, da es nicht …” „… Internet,164 die überregionale Presseoder das Fernsehen erfolgt ist.165 Durch eine Ad-hoc-Mitteilung wird …” „… Anlegern berücksichtigt wird. Durch die Veröffentlichung der Infor-mation im Wege der Ad-hoc-Mitteilung …”

Literatur S. 301-316

„… Ad-hoc-Mitteilung, BB 2002, 1869–1874.Fleischer, Holger, Konturen der kapitalmarktrechtlichen …” „… deliktsrechtlichen Haftung der Vorstandsmitglieder für fal-scheAd-hoc-Mitteilungen, DB 2004, 2031–2036.Fleischer …” „… Schadensersatzhaftung für falsche Ad-hoc-Mitteilungen. Zugleich Besprechung des Urteils des OLG München, BKR2002, 1096 …”

Einleitung und Gang der Untersuchung S. 31-33

„… Veröffentlichungeiner Ad-hoc-Mitteilung auslösen. Für die Praxis ist diese Frage von großer1 Vgl. Bürkle, in …” „… weiteren Anknüpfungspunkte neben dem eigentlichen Gesetzes-verstoß als Auslöser einer Ad-hoc-Mitteilung in …” „… Schadensersatz.2 Diese Ansprüche begründeten siemit einem Verstoß gegen die Pflicht zur Ad-hoc-Publizität aus Art …”

1. Kapitel: Funktionen und Schutzobjekte S. 35-42

„… Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung führtdazu, dass sich eine Information gleichmäßig im Markt verbreitet …” „… hinsichtlich jedweder In-formation mit Emittentenbezug würde dazu führen, dass der Markt mitAd-hoc-Mitteilungen …” „… Das kapitalmarktrechtliche Instrument der Ad-hoc-PublizitätBevor die im Rahmen von …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-8

„… Die Pflicht zur Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung bei Compliance-VerstößenMathias …” „… einer Ad-hoc-Mitteilung bei Compliance-Verstößen1. Auflage 2022© Nomos Verlagsgesellschaft, Baden-Baden …” „… Fahrzeugkäufer. Zu klären ist weiter die Frage, ob und wanndie Volkswagen AG mittels einer Ad-hoc-Mitteilung den …”

1. Kapitel: Compliance-Begriff S. 159-164

„… unterbliebenerAd-hoc-Mitteilungen.764 In beiden Fällen kann der Nachweis, den Betriebdes Emittenten in einer Weise organisiert zu …” „… überprüfen zu können, ob sie im Wege einerAd-hoc-Mitteilung zu veröffentlichen sind, ist es zunächst …” „… Compliance-Verstöße und Ad-hoc-PublizitätAus Teil 1 der Arbeit wird deutlich, dass die …”

doi.org/10.5771/9783748928829

Sarah Gbekor - Schaden, Kausalität und Kausalitätsbeweis beim Schadensersatzanspruch des Anlegers wegen Verletzung der ad hoc-Publizitätspflicht

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Sarah Gbekor

Schaden, Kausalität und Kausalitätsbeweis beim Schadensersatzanspruch des Anlegers wegen Verletzung der ad hoc-Publizitätspflicht

Series: Deutsches, Europäisches und Vergleichendes Wirtschaftsrecht

Volume 113 2019

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Die ad hoc-Publizität und ihre zivilrechtliche Durchsetzung S. 37-83

„… Schadensersatzklagen von Anlegern wegen fehlerhafter oder unterlassener ad hoc-Mitteilungen fußen auf der Verletzung …” „… Informationen – als ad hoc Mitteilung unverzüglich veröffentlichen muss (hierzu 1. bis 3., 5.)71. Hierbei …” „… vorab über die ad hoc-Mitteilungen informiert werden. C. Die ad hoc-Publizität in der Rechtspraxis …”

Wirtschaftswissenschaftliche und -psychologische Legitimation von Beweiserleichterungen S. 184-229

„… Beweiserleichterungen Die Reaktionen von Markt und Anlegern auf ad hoc-Mitteilungen sind entscheidend dafür, ob dem …” „… Reaktionen von Markt und Anleger auf ad hoc- Mitteilungen heranziehen darf (hierzu A.). In einem nächsten …” „… Anscheinsbeweis für einen Kausalzusammenhang zwischen ad hoc- Mitteilung und Anlageentscheidung könnte angenommen …”

Ergebnis S. 357-365

„… eintritt, wenn der Anleger die Haftung wegen pflichtwidriger Nicht-Veröffentlichung von ad hoc-Mitteilungen …” „… zwischen der ad hoc-Mitteilung und der Anlageentscheidung zu fordern ist, wenn der Anleger die Ver …” „… zwischen der ad hoc-Mitteilung und einer Kurspreisveränderung zu fordern sein, wenn der Anleger den …”

Anspruchsgrundlagen und offene Fragen S. 84-183

„… kapitalmarktrechtlichen Informationshaftung wegen fehlerhafter oder unterlassener ad hoc-Mitteilung ein295 (hierzu 1 …” „… verstoßenden Weise, einem anderen vorsätzlich Schaden zufügt. Im Zusammenhang mit ad hoc-Mitteilungen ist das …” „… vorsätzliche unlautere Beeinflussung des Sekundärmarktpublikums durch eine grob unrichtige ad hoc-Mitteilung …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… ) Berücksichtigung von ad hoc-Mitteilungen 202 2. Irrationales Anlageverhalten 202 3. Beschränkt rationales …” „… Aversion) 211 i. Berücksichtigung von ad hoc-Mitteilungen 211 Inhaltsverzeichnis 17 4 …” „… . Ereignisstudien zur Kapitalmarktreaktion auf ad hoc-Mitteilungen 215 2. Ergebnis 218 III. Anlagestimmung 218 …”

Einführung S. 29-36

„… Unternehmenssituation im Wege der ad hoc-Mitteilungen fehlerhaft dargestellt hatten, sanken die Börsenkurse dieser …” „… , in denen Schäden durch fehlerhafte ad hoc-Mitteilungen verursacht wurden, sind in jüngerer Zeit …” „… Schadstoffausstoß entsprach, vgl. beispielsweise die ad hoc-Mitteilung der Volkswagen AG vom 22.9.2015 …”

Literaturverzeichnis S. 369-391

„… . 119-141 Edelmann, Hervé, Haftung von Vorstandsmitgliedern für fehlerhafte Ad-hoc-Mitteilungen …” „… Bedeutung der haftungsbegründenden Kausalität einer fehlerhaften Ad-hoc-Mitteilung für die …” „… Schadensersatzanspruchs wegen unwahrer oder unterlassener unverzüglicher Ad-hoc-Mitteilungen, BB 2002, 1869-1874 …”

Kostenaspekte S. 354-356

„… zwischen ad hoc-Mitteilung und Marktpreisveränderung nicht zu einer Klageschwemme kommen. Das …” „… Anscheinsbeweis für den Kausalzusammenhang zwischen der Verletzung der ad hoc-Publizitätspflicht und der …” „… Schadensersatzklagen wegen der Verletzung der ad hoc-Publizitätspflicht aber gerade nicht der Fall. Aufgrund der hohen …”

Lösungsansätze des US-amerikanischen Kapitalmarktrechts und eine mögliche Rezeption S. 230-353

„… unterlassener ad hoc-Mitteilungen aus deliktsrechtlichen Anspruchsgrundlagen die Übertragung der FOMT in das …” „… ad hoc-Publizitätspflicht gibt es im deutschen Recht aber nicht, weshalb dort die Ansprüche …” „… Anlegern wegen der Verletzung der ad hoc-Publizitätspflicht, die auf die Geltendmachung des …”

doi.org/10.5771/9783845296586

Dominik Kruse - Die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen

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Dominik Kruse

Die Preiserheblichkeit von Insiderinformationen

Series: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht

Volume 68 2011

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Ergebnisse der Ereignisstudien zu einzelnen Ad-hoc-Sachverhalten S. 136-141

„… die Mehrheit der veröffentlichten Ad-hoc-Mitteilungen dem Kriterium der Kurserheblichkeit genügte.587 …” „… dient als Ereignis die Veröffentlichung der Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 Abs. 1 Satz 1 WpHG. Für den hier …” „… infolge von Ad-hoc-Mitteilungen von der »normalen« Kursentwicklung abweicht. Die empirische Analyse des …”

Methodische Defizite der untersuchen Ereignisstudien S. 141-144

„… über die Kurserheblichkeit bestimmter Kategorien von Ad-hoc-Mitteilungen zu liefern,619 verraten …” „… Informationsinhalte nicht in dem Sinne isolierbar sind, daß Ad-hoc-Mitteilungen mit diesem Inhalt stets eine …” „… , Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG, S. 181 f., 210 f., Oerke, Ad-Hoc-Mitteilungen und deutscher Aktienmarkt, S. 22 …”

Rücknahme des Beurteilungsspielraums durch § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG S. 135-136

„… Grundlage der Erkenntnisse der empirischen Kapitalmarktforschung zur Kurswirkung von Ad-hoc-Mitteilungen …” „… Bundesaufsichtsamt für den Wertpapierhandel davon aus, daß die Mehrheit der veröffentlichten Ad-hoc-Mitteilungen dem …” „… sein sollen.589 In beiden Fällen dient als Ereignis die Veröffentlichung der Ad-hoc-Mitteilung nach …”

Literaturverzeichnis S. 253-275

„… Schadensersatzanspruchs wegen unwahrer oder unterlassener unverzüglicher Ad-hoc-Mitteilungen, BB 2002, 1869-1874 ders …” „… (1998) Kaserer, Christoph/Nowak, Eric, Die Anwendung von Ereignisstudien bei Ad-hoc-Mitteilungen, ZfB 71 …” „… , 1615-1622 ders., Zur „Unverzüglichkeit“ einer Ad-hoc-Mitteilung im Kontext nationaler und europäischer …”

Ergebnis S. 144-145

„… 20-25 Tage vor der Veröffentlichung der Ad-hoc-Mitteilung ein erhöhter Umsatz zu verzeichnen sei.638 …” „… »Überrenditen« verantwortlich.641 In manchen Kate- 637 Oerke, Ad-Hoc-Mitteilungen und deutscher Aktienmarkt, S …” „… des zwischenzeitlich eingeführten Verbots offensichtlich überflüssiger Ad-hoc-Mitteilungen kein …”

Die Regelung des § 13 Abs. 1 Satz 1 WpHG im allgemeinen S. 41-57

„… Ballwieser, zfbf 28 (1976), 231-253; Oerke, Ad-Hoc-Mitteilungen und deutscher Aktienmarkt, S. 35; Ott/Schäfer …” „… der Insiderinformation löst den vor dem AnSVG im Insiderrecht und im Recht der Ad-hoc …” „… f.; Fülbier, Regulierung der Ad-hoc-Publizität, S. 218 ff.; Pellens, AG 1991, 62, 63 …”

Einleitung S. 17-21

„… veröffentlichten Ad-hoc-Mitteilungen ermöglicht eine Bewertung dieser Konkretisierungsbemühungen und bereitet so …” „… Insiderinformationen (kurz: Ad-hoc-Publizität, § 15 WpHG) zum Teil einschneidende zivilrechtliche (§§ 37 b, c WpHG) bzw …” „… Ursache darin, daß auftretende Probleme, insbesondere im Bereich der Pflicht zur Ad-hoc-Publizität, von …”

Diskussion wichtiger Streitfragen zu § 13 Abs. 1 Satz 2 WpHG S. 164-190

„… Inhalts der veröffentlichten Ad-hoc-Mitteilung Rechnung getragen. 768 Das Abstellen der …” „… Beurteilung der Preiserheblichkeit und des zulässigen Inhalts einer Ad-hoc-Mitteilung um zwei unterschiedliche …” „… .; Kleinmann, Die Ausgestaltung der Ad-hoc-Publizität, S. 126 f. 723 Vgl. Assmann, in: Assmann/U. H. Schneider …”

Zur Rolle tatsächlich eingetretener Veränderungen des Börsen- oder Marktpreises S. 235-240

„… Informationsgehalts von Ad-hoc-Mitteilungen nach § 15 WpHG 1077 Vgl. oben Zweiter Teil, C., insbes. die Nachweise …” „… Vorliegen einer auf eine Ad-hoc-Mitteilung folgenden Kursreaktion dürften an die Feststellung der …” „… Gesetz? Den Preis, der zeitlich unmittelbar nach der (ad-hoc) Bekanntmachung der Information galt? Dann …”

Allgemeine Beurteilungsmaßstäbe S. 110-118

„… empirischen Kapitalmarktforschung zur Kurswirkung von Ad-hoc-Mitteilungen zu suchen; stellte sich nämlich …” „… Regelungszweck zuzumessen.464 Umstritten war indes, ob der Tatbestand der ad-hoc-publizitätspflichtigen Tatsache …” „… verneint, daß die Ad-hoc-Publizität ansonsten zu »Makulatur« werde und der Zweck der Ad-hoc-Publizität als …”

Verfassungsrechtliche Bedenken gegenüber administrativer Rechtssetzung S. 145-148

„… liefern trotz des zwischenzeitlich eingeführten Verbots offensichtlich überflüssiger Ad-hoc-Mitteilungen …” „… ad-hoc-publizitätspflichtigen Tatsache nach § 15 Abs. 1 Satz 1 WpHG a. F. (wie auch einer Insiderinformation im Sinne des § 13 …” „… Recht bereitete, ist von Seiten des Schrifttums, ins- 642 Leis/Nowak, Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG …”

Ergebnis des Vierten Teils und Ausblick S. 243-245

„… Ad-hoc-Mitteilungen seit Inkrafttretren des AnSVG im Jahre 2005 scheint dies zu bestätigen, vgl. die Übersicht bei …” „… von Insidergeschäften bzw. der Pflicht zur Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht auszuschließen, stellt dies …” „… Pflicht zur Ad-hoc-Publizität nach § 15 WpHG. Damit einher geht auch eine gestiegene Gefahr der …”

Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse S. 246-252

„… Ad-hoc-Mitteilungen nach § 15 Abs. 1 Satz 1 WpHG a. F. hat diese Einschätzung im wesentlichen bestätigt. Die …” „… ausgeklügeltes Insiderhandelsverbot und keine noch so perfektionierte Ad-hoc-Publizität in ihrem Zusammenspiel …” „… Insidergeschäften und der Pflicht zur Ad-hoc-Publizität verfolgte Anliegen, die Funktionsfähigkeit des Kapitalmarkts …”

Komplexität der Lebenssachverhalte und Gefahr von Strafbarkeitslücken S. 148-149

„… eine solche Masse von Ad-hoc-Mitteilungen, daß der Handel auf dem Sekundärmarkt Schaden nehmen könnte …” „… vorangegangenen Abschnitt gezeigt hat – nicht nur im Insiderrecht und dem Recht der Ad-hoc-Publizität, sondern …” „… Ad-hoc-Publizität, S. 143; Mennicke/Jakovou, in: Fuchs, WpHG, § 13 Rdnr. 133; Pananis, Insidertatsache und …”

Spezielle Beurteilungskriterien aus der Zeit vor Inkrafttreten des AnSVG S. 118-135

„… Kapitalmarktforschung zur Kurswirkung von Ad-hoc-Mitteilungen nach § 15 WpHG a. F. zu suchen; stellte sich nämlich …” „… Ad-hoc-Publizität, Rdnr. 79; Elster, Europäisches Kapitalmarktrecht, S. 80; Hilgendorf, in: Park, §§ 12-14, 38 I …” „… Tatbestandsreduktion ging regelmäßig einher mit der Leugnung der Insiderpräventionsfunktion der Ad-hoc-Publizität und …”

Zur Einführung: Das Regelungsproblem des Insiderhandels S. 22-29

„… Ad-hoc-Publizitätspflicht nur dann herangezogen werden, wenn die Gegenüberstellung der beiden Regelungen Umkehrschlüsse …” „… Vertragsrecht, S. 548 ff; Fülbier, Regulierung der Ad-hoc-Publizität, S. 176 ff.; Merkt, Unternehmenspublizität …” „… der Ad-hoc-Publizität, S. 146 ff., 176 ff.; Schäfer/Ott, Lehrbuch der ökonomischen Analyse des …”

Das Tatbestandsmerkmal der Preiserheblichkeit im besonderen S. 57-76

„… Anwendungsbereichs des Verbots von Insidergeschäften und der Pflicht zur Ad-hoc-Publizität zukommt – die Untersuchung …” „… . zur Ad-hoc-Veröffentlichungspflicht führen, um eine zu starke Beeinträchtigung des Wertpapierhandels …” „… , Zwischenberichten bis zur Ad-hoc-Publizität studieren«, und die sich zutreffend die Bezeichnung »Marktinsider …”

Rechtlicher Rahmen für die nachträgliche Überprüfung der Preiserheblichkeit von Insiderinformationen S. 228-235

„… Informationsgehalts von Ad-hoc-Mitteilungen nach § 15 WpHG 1077 Vgl. oben Zweiter Teil, C., insbes. die Nachweise …” „… sich an sie mit dem Verbot von Insidergeschäften (§ 14 WpHG) sowie der Pflicht zur Ad-hoc …” „… ad-hoc-publizitätspflichtige Tatsache, S. 275 ff. 1062 Gollwitzer, in: Löwe-Rosenberg, Großkomm. StPO, § 261, Rdnr. 61; Nack …”

Erreichen des Regelungszwecks als Leitgedanke S. 149-150

„… eine solche Masse von Ad-hoc-Mitteilungen, daß der Handel auf dem Sekundärmarkt Schaden nehmen könnte …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… Kurserheblichkeit? Empirische Betrachtung 136 I. Ergebnisse der Ereignisstudien zu einzelnen Ad-hoc …” „… . Rechtsfolgen 44a) Verbot von Insidergeschäften gemäß § 14 WpHG 45b) Mitteilung, Veröffentlichung und …”

Schutz durch das Opportunitätsprinzip? S. 240-243

„… Schadensersatz wegen unterlassener oder fehlerhafter Ad-hoc-Mitteilungen nach §§ 37b, c WpHG, greifen die …”

Zweck des materiality-Erfordernisses in common law und Entwicklung unter rule 10b-5 S. 92-106

„… , Insiderhandelsverbot und Ad-hoc-Publizität, S. 152; Tippach, Das Insider-Handelsverbot, S. 95; Voss, Das …” „… neue Ad-hoc-Publizität; S. 160 ff.; Pawlik, in: Hirte/Möllers, WpHG, § 13 Rdnr. 7; ähnlich Ekkenga …” „… Nr. 2 WpHG bzw. der Legalausnahme von der Pflicht zur Ad-hoc-Publizität nach § 15 Abs. 3 Satz 1 WpHG …”

Exkurs: Verfassungsrechtliche Anforderungen an die Bestimmtheit des Gesetzes S. 76-81

„… wegen unterlassener oder falscher Ad-hoc-Mitteilungen hat die Rechtsprechung in jüngerer Zeit stark …”

doi.org/10.5771/9783845228075

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