51 banken einen integralen Bestandteil des Systems.139 Dabei ist die EZB nicht einfach eine weitere – neben den nationalen Zentralbanken – Zentralbank im System.140 Wie es sich insbesondere aus Art. 8 (wonach das ESZB von den EZB-Beschlussorganen geleitet wird)141, Art. 9.2 (wonach die EZB die Erfüllung der ESZB-Aufgaben sicherstellt)142 und Art. 14.3 ESZB-Satzung (wonach die nationalen Zentralbanken der Leitlinien und Weisungen der EZB unterliegen)143 ergibt, hat die EZB eine herausgehobene Stellung im ESZB.144 In prozessualer Hinsicht drückt sich diese besondere Stellung darin aus, dass die EZB145 laut Art. 237 lit. d EGV i.V.m. Art. 35.6 ESZB- Satzung – ähnlich wie die Kommission gegen die Mitgliedstaaten gem. Art. 226 EGV – gegen eine nationale Zentralbank wegen der Nicht-Erfüllung der sich aus dem EG- Vertrag und der ESZB-Satzung ergebenden Verp? ichtungen klagen kann.146 D. Zielsetzung des ESZB I. Regelung im Vertrag Aus Art. 4 Abs. 2 EGV, der im Ersten Teil des EG-Vertrags („Grundsätze“) zu ? nden ist, ergibt sich die prioritäre Bedeutung des Preisstabilitätsziels im Bereich der Geldund Wechselkurspolitik der Gemeinschaft. Hinter der grundlegenden Entscheidung der Urheber des Maastrichter Vertrags, die Währungsunion als eine „Stabilitätsgemeinschaft“ (so das Bundesverfassungsgericht im sog. „Maastricht-Urteil“ vom 12. Oktober 1993147) zu gestalten, steht die theoretisch fundierte und empirisch nachweisbare Erkenntnis, dass die Preisstabilität den Ausgangspunkt für die Verwirklichung gesamtwirtschaftlicher Ziele, insbesondere des beständigen Wachstums, bildet.148 Die hervorgehobene Stellung der Preisstabilität wird im Anfangsartikel des Kapitels 2 („Währungspolitik“) des Titels VII des EG-Vertrags bekräftigt. Nach Art. 105 Abs. 1 S. 1 EGV (Art. 2 S. 1 ESZB-Satzung) ist die Gewährleistung der Preisstabilität das vorrangige Ziel des ESZB und somit sowohl der EZB als auch der nationalen Zentralbanken. Mit der Formulierung „Preisstabilität“ – und nicht etwa „Währungsstabilität“ – entscheidet sich der Vertrag eindeutig für das Primat der inneren Kaufkraft der 139 In diesem Sinne auch U. Häde, in: H.J. Hahn, Die europäische Währung, 1999, S. 107. 140 J.-V. Louis, in: Commentaire Mégret, S. 69. 141 Supra (Abschn. C.II.). 142 Supra (Abschn. C.III.3.). 143 Supra (Abschn. C.III.3.). 144 S. J.-V. Louis, in: Commentaire Mégret, S. 69; U. Häde, in: WM 2006, S. 1605. Bemerkenswerterweise bezeichnet der EuGH die EZB als „Herzstück“ des ESZB: Rs. C-11/00 (Kommission/EZB), Slg. 2003, S. 7147, Rn. 92. 145 Der EZB-Rat (Art. 35.5 ESZB-Satzung). 146 S. im Einzelnen z.B.: A.S. Geiser, in: EuR 2002, S. 520ff. 147 BVerfGE 89, 155 (200, 204). 148 S. M. Emerson u.a., Ein Markt, eine Währung, 1991, S. 97ff.; O. Issing, in: A.G. Herrero u.a. (Hrsg.), Why Price Stability?, 2000, S. 179ff. 52 Währung.149 Dabei gilt gem. Art. 4 Abs. 2 EGV auch im Bereich der gemeinschaftlichen Wechselkurspolitik vorrangig das Preisstabilitätsziel. II. De? nition der Preisstabilität Der Begriff der Preisstabilität an sich ist allerdings interpretationsbedürftig.150 Der Vertrag verzichtet auf seine Präzisierung. Allgemein lässt sich festhalten, dass Preisstabilität gegeben ist, wenn eine stabile, also eine gleichbleibende151 Kaufkraft der Währung im Zeitverlauf erhalten wird.152 Negativ ausgedrückt ist sowohl In? ation als auch De? ation unerwünscht.153 Wenngleich insbesondere die in Art. 2 EGV enthaltene Formulierung „nicht in? ationäres Wachstum“ auf ein restriktives Verständnis der Preisstabilität i.S. einer „absoluten“ Preisstabilität hindeutet,154 ist eine Null-In? ation in der Praxis kaum zu erhalten.155 Daher dürfen geringfügige Preissteigerungen als mit der vom Vertrag geforderten Preisstabilität vereinbar angesehen werden.156 Auszugehen ist davon, dass wegen der fehlenden gemeinschaftsrechtlichen Vorgaben die konkrete Auslegung der EZB und im Einzelnen dem EZB-Rat im Einklang mit Art. 12.1 Abs. 1 ESZB-Satzung überlassen wird.157 Eine entsprechende Entscheidung hat der EZB-Rat im Oktober 1998 getroffen. Zu jenem Zeitpunkt wurde die geldpolitische Strategie für das ESZB beschlossen, also das Verfahren, mit dem eine Zentralbank ihr vorrangiges Ziel erreichen will158. Im Mittelpunkt der geldpolitischen Strategie für das ESZB, die Elemente der In? ations- und der Geldmengensteuerung umfasst,159 steht 149 S. I. Pernice, in: G/H [Okt. 1996], Art. 105 EGV, Rn. 4; H.J: Hahn/ U. Häde, in: BK, Art. 88 GG, Rn. 375; M. Potacs, in: J. Schwarze, EU-Kommentar, Art. 105 EGV, Rn. 2. 150 G. Nicolaysen, Rechtsfragen der Währungsunion, 1993, S. 39. S. für einen Überblick über die Diskussion zu der Interpretation der Preisstabilität B. Dutzler, The European System of Central Banks: An Autonomous Actor?, 2003, S. 26ff. 151 „stabil“ [lat.] bedeutet „feststehend, standhaft, dauerhaft“ (DUDEN, Das große Wörterbuch der deutschen Sprache, Bd. 8, S. 3686, unter dem Stichwort „stabil“). 152 S. H.J. Hahn, Währungsrecht, 1990, §16 Rn. 6. 153 I. Pernice, in: G/H [Okt. 1996], Art. 105 EGV, Rn. 4. 154 S. W. Schill, in C.O. Lenz, Kommentar zum EGV, Art. 105, Rn.4 („Ziel einer Null-In? ation“); J. Endler, Europäische Zentralbank und Preisstabilität, 1998, insb. S. 394, 396 („Zustand ohne In? ation“). 155 S. R. Smits, The European Central Bank, 1997, S. 185; ders., in: GS, Art. 105 EGV, Rn. 12; DUDEN, Der Euro. Das Lexikon zur Währungsunion, 1998, unter dem Stichwort „Preisniveaustabilität“, S. 268. 156 Bspw. nach R. Stadler, (Der rechtliche Handlungsspielraum des ESZB, 1996, S. 104) ist eine In? ationsrate von 0-3 % als zulässig anzusehen. Ähnlich P. de Grauwe (in: F. Breuss/ E. Hochreiter (Hrsg.), Challenges for Central Banks in an enlarged EMU, 2005, S. 25. Restriktiver R. Smits (The European Central Bank, 1997, S. 185), der die Preisstabilität i.S.v. In? ationsrate von 0-2 % interpretiert. 157 I. Pernice, in: G/H [Okt. 1996], Art. 105 EGV, Rn. 4; R. Smits, The European Central Bank, 1997, S. 18. 158 Ch. Gaitanides, Das Recht der Europäischen Zentralbank, 2005, S. 105. 159 T. Amtmann, in: Europablätter 2002, S. 36. 53 die quantitative Festsetzung des Preisstabilitätsziels.160 Der EZB-Rat hat die Preisstabilität „als Anstieg des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) für das Euro- Währungsgebiet von unter 2 % gegenüber dem Vorjahr” konkretisiert und betont, dass die so de? nierte Preisstabilität mittelfristig beibehalten werden muss.161 Nach über vier Jahren der Anwendung hat die EZB ihre geldpolitische Strategie einer breit angelegten Überprüfung unterzogen und im Mai 2003 im Ergebnis bekräftigt.162 Der EZB- Rat hat insbesondere erklärt, dass er auf die mittelfristige Beibehaltung einer Preissteigerungsrate „von nahe 2 %“ abzielen wird, und somit den Schutz vor de? ationären Entwicklungen in die De? nition der Preisstabilität ausdrücklich einbezogen.163 III. Andere Ziele Nach Art. 4 Abs. 2 EGV und Art. 105 Abs. 1 S. 2 EGV ist das ESZB verp? ichtet, „unbeschadet“ des vorrangigen Ziels bzw. „soweit dies ohne Beeinträchtigung des Ziels der Preisstabilität möglich ist“ die allgemeine Wirtschaftspolitik in der Gemeinschaft zu unterstützen.164 Dabei wird das ESZB ausdrücklich an die Ziele der Gemeinschaft aus Art. 2 EGV gebunden. Die Geldpolitik ist demnach nicht isoliert von anderen wirtschaftspolitischen Zielsetzungen, sondern in einem gesamtwirtschaftlichen Zusammenhang zu führen.165 Nichtsdestoweniger folgt es aus der vorrangigen Stellung des Preisstabilitätsziels im Bereich der Währungspolitik, dass andere Ziele dann nachrangig sind und im Falle eines Zielkon? ikts zurücktreten müssen.166 Schließlich verp? ichten Art. 105 Abs. 1 S. 3 EGV und Art. 2 S. 3 ESZB-Satzung das ESZB auf marktkonformes und wettbewerbsneutrales Handeln, wodurch ein ef? zienter Einsatz der Ressourcen gefördert wird. Dabei sind die Grundsätze aus Art. 4 EGV und somit wiederum der Grundsatz der offenen Marktwirtschaft mit freiem Wettbewerb (Art. 4 Abs. 2 EGV) sowie die richtungweisenden Grundsätze aus Art. 4 Abs. 3 EGV, darunter also auch stabile Preise, zu beachten. 160 S. Pressemitteilung der EZB „Eine stabilitätsorientierte geldpolitische Strategie für das ESZB“ vom 13. Oktober 1998; abrufbar in Deutsch unter: http://www.bundesbank.de/download/ezb/ pressenotizen/1998/19981013ezb2.pdf. 161 Ebd. 162 S. Pressemitteilung der EZB „Die geldpolitische Strategie der EZB“ vom 8. Mai 2003, abrufbar in Deutsch unter http://www.bundesbank.de/download/ezb/pressenotizen/2003/20030508ezb3. pdf. Ausführlich zu Ergebnissen der Überprüfung der EZB-Strategie: EZB, Ergebnis der von der EZB durchgeführten Überprüfung ihrer geldpolitischen Strategie, in: Monatsbericht, Juni 2003, S. 87ff. 163 S. dazu EZB, Ergebnis der von der EZB durchgeführten Überprüfung ihrer geldpolitischen Strategie, in: Monatsbericht, Juni 2003, S. 88. 164 Dabei ergibt es sich aus Art. 2, Art. 4 Abs. 1 und 3 sowie Art. 98 EGV, dass die Preisstabilität eines der Ziele im Bereich der Wirtschaftspolitik darstellt. 165 S. Committee of Governors, Commentary, 1990, S. 19. 166 S. R. Smits, in: GS, Art. 105 EGV, Rn. 22; J. Endler, Europäische Zentralbank und Preisstabilität, 1998, S. 402f. 54 E. Aufgaben im Rahmen des ESZB I. Allgemeines Die Aufgaben, die im Rahmen des ESZB auszuführen sind, werden im EG-Vertrag und in der ESZB-Satzung geregelt und in den sekundärrechtlichen Akten konkretisiert, die der Rat nach Art. 105 Abs. 6, Art. 107 Abs. 6 EGV (Art. 42 ESZB-Satzung) erlassen kann. Dabei werden bestimmte Aufgaben dem ESZB (z.B. Art. 105 Abs. 2 EGV), der EZB (z.B. Art. 105 Abs. 4 EGV) bzw. der EZB und den nationalen Zentralbanken (z.B. Art. 5.1 ESZB-Satzung) im Vertrag zugewiesen.167 Da das ESZB als solches nicht rechtsfähig ist, werden die Aufgaben, jeweils im Einklang mit Art. 9.2 ESZB-Satzung bzw. – soweit der Vertrag die Kompetenzverteilung ausdrücklich regelt – mit der einschlägigen Vertragsregelung, von der EZB oder den nationalen Zentralbanken oder beiden wahrgenommen.168 Was die potenziellen Aufgaben im Rahmen des ESZB anbetrifft so sieht der Vertrag in Art. 105 Abs. 6 EGV (Art. 25.2 ESZB-Satzung) vor, dass der EZB besondere Aufgaben im Rahmen der Bankenaufsicht übertragen werden können. Da im Übrigen keine generelle Ermächtigung bezüglich der möglichen Übertragung von weiteren Aufgaben auf die EZB und/oder das ESZB vorgesehen ist, kann diese nur im Wege der Vertragsänderung nach Art. 48 EUV erfolgen. II. Grundlegende Aufgaben des ESZB Die in Art. 105 Abs. 2 EGV und Art. 3.1 ESZB-Satzung genannten Aufgaben gelten gemäß den erwähnten Vorschriften als „grundlegende Aufgaben des ESZB“. Streng genommen handelt es sich dabei um Aufgaben des Eurosystems.169 1. Festlegung und Ausführung der Geldpolitik a. Inhalt Zentrale Aufgabe des ESZB ist die in Art. 105 Abs. 2 EGV (Art. 3.1 ESZB-Satzung) an erster Stelle erwähnte Festlegung und Ausführung der Geldpolitik der Gemeinschaft. Mangels einer Legalde? nition lässt es sich im Einklang mit dem üblichen Verständnis des Begriffs „Geldpolitik“ allgemein feststellen, dass im Rahmen des Eurosystems Entscheidungen über alle „Maßnahmen zur Steuerung des Geldumlaufs und 167 S. R.M. Lastra, in: J.-V. Louis/ H. Bronkhorst (Hrsg.), The Euro and European Integration, 1999, S. 203, 206. 168 S. R. Stadler, Der rechtliche Handlungsspielraum des ESZB, 1996, S. 89 m.w.N. 169 Das ergibt sich aus Art. 122 Abs. 3 EGV, Art. 43.1 ESZB-Satzung, Ziff. 5 und 8 VK-Protokoll. S. auch infra (Kapitel 3 Abschn. E. I.).