77 seeländischen Stromnetzbetreibern seit 1994 regelmäßig Kapitalwerte ermittelt und veröffentlicht. Sie sind dazu gesetzlich verpflichtet. Diese Verpflichtung steht in keinem Zusammenhang mit allgemeinen handels- oder steuerrechtlichen Rechnungslegungspflichten, sondern ist Bestandteil des sektorspezifischen Regulierungsregimes, dem die neuseeländische Stromwirtschaft seit ihrer Liberalisierung unterworfen ist. Schon 1994, dem Jahr der Einführung der Information disclosure, wurde von der zuständigen Behörde eine Anleitung zur Durchführung der Kapitalbewertung herausgegeben und seitdem mehrfach überarbeitet (vgl. Commerce Commission 2004a und 2004b). Die Unternehmen sind gehalten, sich bei der Bewertung der relevanten Anlagegüter114 an den Vorgaben dieses Handbuchs zu orientieren.115 Dass der neuseeländische Ansatz der Light handed regulation mittlerweile als gescheitert gilt, kann schwerlich mit unzureichenden Kosteninformationen begründet werden (vgl. Bertram/Twaddle 2005).116 Das Problem ist viel grundsätzlicher: Durch Informieren und Drohen allein lässt sich stabile Marktmacht nicht disziplinieren (vgl. Knieps 1997b: S. 259 f.). Im neuseeländischen Stromsektor hat man auf die sich frühzeitig abzeichnenden Regulierungsdefizite mit immer weitergehenden Ver- öffentlichungspflichten und (vermeintlichen) Verschärfungen der Regulierungsdrohung reagiert. Was den zuständigen Behörden bis dato fehlt, sind die Mittel, um die Regulierungsdrohung bei Bedarf auch einmal zügig und effektiv wahrmachen zu können (vgl. Brunekreeft 2003a: S. 203 f.). Das Beispiel Neuseeland zeigt: Entscheidungsorientiertes Costing ist für sich genommen noch keine hinreichende Bedingung für eine effektive Marktmachtdisziplinierung. 4.3.3 Fazit Das Deprival value-Konzept ist ein ökonomisch fundiertes Bewertungskonzept. Es ist besonders geeignet als Referenzpunkt für die konsistente, entscheidungsorientierte Bewertung von Kapital in Netzen. Das Konzept ist sowohl für stationäre als auch für dynamische Entscheidungskontexte geeignet. Liberalisierte Netze sind durch eine Vielfalt unterschiedlicher Bewertungskontexte gekennzeichnet, wobei erschwerend hinzukommt, dass wettbewerbliche Marktpreise nur eingeschränkt verfügbar sind. Das Deprival value-Konzept ist unabhängig von der Marktform anwendbar. Die Interpretation der Deprival value-Ermittlung als fiktive Investitionsrechnung 114 Zu den System fixed assets wird nur die Teilmenge der Anlagegüter gezählt, die in unmittelbarem technischen Zusammenhang mit der Stromübertragung stehen. Bürogebäude, Kraftfahrzeuge und sonstige Anlagegüter, die auch anderen Zwecken dienen könnten, zählen nicht dazu (vgl. Commerce Commission 2004a: S. 11 und 2004b: S. 11 f.). 115 Wie der Wertermittlungsprozess in der Praxis abläuft zeigt beispielhaft der Jahresbericht von Transpower, dem Unternehmen, das das nationale neuseeländische Hochspannungsnetz betreibt (vgl. Transpower 2006). 116 Auch Bertram/Twaddle (2005) stützen ihren empirischen ex post-Befund (substanzielle Monopolgewinne im Zeitraum 1994-2002) im Wesentlichen auf die Daten, die durch die Veröffentlichungspflichten erst zugänglich wurden. 78 macht deutlich, dass die Ermittlung entscheidungsrelevanter Abschreibungen und Kapitalwerte auch in Netzen eine unternehmerische Aufgabe ist. Die Erfahrungen aus Neuseeland zeigen, dass das Konzept auch praktisch umgesetzt werden kann.